市场焦点很快会再度转回中国。中国信贷环境宽松，贷款持续增长，投资者热情受到刺激。经济学家预期似乎已被击败。但研究机构Lombard Street Research称，尽管中国央行加大货币供应量，但在保持流动性宽松环境方面遭遇滑铁卢。

周二(7月26日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价上调82点，报6.6778。在岸人民币开盘上涨30点，现交投于6.6769。亚市盘中，离岸人民币宽幅震荡，盘中上涨15，现交投于6.6869。两岸人民币价差100点。美联储将于周二召开为期两天的货币政策会议，并将于北京时间周四凌晨2点公布利息决定。

周一(7月25日)全球库存过剩忧虑日盛油价走低，能源股走跌拖累美股。板块方面，能源、金属及交通运输板块领跌。零售、软件及芯片、建筑板块领涨。周二至周三美联储货币政策委员会将召开议息会议，北京时间周四凌晨2:00将宣布利率决议并发表政策声明。市场预计本周FOMC会议美联储将传鹰派信号。在决议公布之前投资者谨慎交易，等待更多信号。

美国原油库存较4月底已下降2390万桶，但彭博报道称，石油，到今年10月，炼油商石油需求5年均值将从7月的峰值下降120万桶/天。库存高企一直是油价的心痛并，原油库存状况终会显示在WTI原油期货曲线上，这将继续打压原油，期货曲线继续下沉

Newcrest Mining是澳大利亚最大的黄金生产商，该公司称四季度产量将下降11%，因位于印度尼西亚的Gosowong矿厂生产中断，且Cadia开采出的金矿品味降低。澳大利亚国民银行(National Australia Bank)经济学家Vyanne Lai称，过去两周市场大幅提高美联储12月加息预期，再加上美联储可能或释放更多美国经济乐观信号，这将为美元继续升值提供支撑，阻碍黄金反弹。

今年以来人民币兑美元大幅贬值，不过并未引起贸易对手的强烈反感。但是，近期人民币对一篮子货币贬值引来越来越多的关注。上周末(7月23日-24日)在成都召开了G20财长和央行行长会议，部分国家财长表达了对人民币贬值的担忧。今年至今，人民币兑一篮子货币贬值近6%，人民币对美元贬值3%。

周一(7月25日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅下调191点，报6.6860，创近三周最大跌幅。在岸人民币开盘下跌43点，现交投于6.6838。亚市盘中，离岸人民币震荡走低，盘中下跌77点，现交投于6.6906。两岸人民币价差68点。

上周五(7月22日)美股全线收涨，为连续第四周上涨，标普500指数再创收盘新高。财报陆续公布继续为上涨提供支撑。板块方面，酒精饮料、交通和软件制造商股票领涨，鞋类和服装制造商、建筑商及石油股票领跌。上周五WTI原油期货下跌1.2%至44.23美元/桶。中国概念股收盘涨跌互现，阿里巴巴收涨，百度及京东收跌。本周将举行美联储及日本央行货币政策会议。

近期美股连连创下新高，在过去7年中，这大概是最值得庆祝的时刻了。但是投资者也不要忘记4个月之前人民币暴跌给美股带来的威胁。去年8月和今年1月人民币大幅贬值，重挫美国股票，当时的人民币对于美股投资者来说就是一个“超级大反派”。人民币的贬值意味着流动性的终结，全球主要经济增长引擎出现失灵，追逐风险的投资者面临更高的机会成本。尽管近期人民币和美股走势出现背离，投资者还是应该保持谨慎，小心乐极生悲。

周五，原油价格在冲高后再度回落，本周成品油过剩加上炼油商需求放缓忧虑持续打压市场，尽管周三公布的美国EIA原油库存下降幅度好于预期提振市场，但周四油价再度掉头向下。

6月中国汽油出口量创历史新高，因当地炼油商加大出口缓解高库存。周四(7月21日)海关总署公布数据显示，6月中国出口汽油达110万吨，或约26.9万桶/天，环比上涨42%，同比将近翻倍。同日发改委宣布，自7月21日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低155元和150元，创2015年8月19日以来最大下调幅度。

周四(7月21日)美股高位回落，道指结束九连阳。美股财报仍在陆续公布，其中EBay和高通业绩超预期大幅上涨，EBay收涨近11%，星巴克及英特尔拖累大盘。从板块看，能源及公用事业等板块领涨，交通运输及零售板块表现最差。中概股收盘多数下跌，百度收涨，阿里巴巴及京东收跌。

周五(7月22日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅上调203点，报6.6669。在岸人民币开盘上涨50点，现交投于6.6705。亚市盘中，离岸人民币冲高回落，盘中上涨44点，现交投于6.6724。两岸人民币价差19点。目前市场焦点转向本周末召开的G20财长和央行行长会议，人民币获得喘息之机。

受近期人民币大幅贬值影响，人民币在国际结算中使用占比收缩至近两年来最低水平，挫伤中国为人民币国际化所作出的努力。环球银行金融电信协会(SWIFT)最新公布数据显示，人民币6月在全球支付中占比为1.72%，录得2014年10月以来水平。排名屈居美元、欧元、英镑、日元和加拿大元之后，位列第六，和上月保持持平。

周四(7月21日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价上调74点，报6.6872 。亚市盘中，在岸人民币触底反弹，盘中上涨40点，现交投于6.6737。离岸人民币探底回升，盘中上涨15点，现交投于6.6771。两岸人民币价差缩窄至34点。国新办就2016年上半年外汇收支数据有关情况举行发布会，外管局发言人王春英称市场情绪趋向稳定和理性，人民币汇率贬值预期减弱。

高盛集团称，俄罗斯石油产量将于2018年超越苏联30年前创下的高位录得新高，因低沉本油田使得生产商能够抵御油价暴跌带来冲击。在上周对俄罗斯部分大型石油企业进行实地考察之后，周二(7月19日)高盛发布报告称，在接下来的三年里，俄罗斯石油产量将增加59万桶/天至1165万桶/天。根据英国石油公司(BP)数据，1987年苏联创下的最高石油产量为1142万桶/天。

周三(7月20日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价上调25点，报6.6946。亚市尾盘，在岸人民币拉涨近100点，现交投于6.6825。离岸人民币飙涨100余点，现交投于6.6894。两岸人民币价差缩窄至69点。摩根大通称随着9月份G20会议举行、10月份人民币纳入SDR等国际事件接踵而至，中国央行需营造相对平稳的环境，给予投资者信心。

澳大利亚矿产公司Northern Star Resources称美国大选将成为金价上涨的下一个催化剂，黄金反弹将持续下去。今年经济增长放缓及因果脱欧引发市场动荡，推动黄金暴涨，该公司股价今年至今已将近翻倍。且根据该公司最新财报，二季度公司现金流创纪录新高。星展银行和美银美林同样将美国大选列入推动黄金升破1500美元/盎司的关键因素。

中国股市有一个十分奇怪的现象：现在小公司才是付股息的主要公司，这一现象还十分热门，投资者也乐意捧场，有些投资者就专注于寻找高送转公司。彭博数据显示，今年上半年，深成指成分股中，有239家公司宣布计划通过送转股使流动股数量至少翻倍，这一速度堪比2015年上半年股市最火热之时。投资者也以实际行动予以支持，这些股票在公布分红方案之后平均涨幅达20%，而今年至今深成指暴跌12%，两者形成鲜明对比。

在经历3年的熊市之后，今年黄金上涨25%，黄金长期拥趸预期持续牛市行情已经到来。但缺乏足够高的通胀率、美联储加息、市场回归冷静再加上投机者，这些都是黄金上涨面临的潜在阻碍。