今年至今WTI原油价格已经反弹近27%，但是同期美国USO原油ETF下跌逾1%。所以预期2016年原油将继续反弹的投资者，在投资USO ETF时需谨慎了。但是为什么原油价格和USO会出现这样明显的分化呢？本文将为您揭晓。

周五(8月26日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅上调114点，报6.6488。亚市盘中，在岸人民币触底反弹，盘中下跌44点，现交投于6.6639。离岸人民币盘中跌幅一度扩大至112点，最低触及6.6797，现交投于6.6779。两岸人民币价差140点。由美国堪萨斯城联储主办的全球央行年会于25日开幕，根据会议日程，北京时间26日晚上10点美联储主席耶伦将发表讲话。

周四(8月25日)由美国堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会拉开帷幕，根据会议日程，北京时间周五晚间10点美联储主席耶伦将“美联储的货币政策工具”发表讲话，本月已经有多名美联储官员发表鹰派讲话，市场预期耶伦将在周五的讲话中提供更多线索。总体来说耶伦发表的讲话存在四种可能。

中国811汇改已经过去1年，近期人民币走势波动不再像当初那样影响全球市场，不过要让投资者相信中国已经度过难关为时过早。在去年8月和今年1月的动荡中，美股均受到波及，尽管近期投资者对于人民币疲软反应平淡，但如果市场再度遭受冲击，美股投资者恐怕不能独善其身。

9月26-28日OPEC将在阿尔及利亚首都阿尔及尔举行非正式会议。此前因沙特石油大臣法利赫讲话提振市场情绪，关于OPEC成员国即将达成冻产协议的说法一度甚嚣尘上，原油市场在不到3周的时间内由熊转牛。但是多数分析师认为OPEC成员国一向雷声大雨点小。不过也有分析师表示，市场不太可能存在足够的压力使得原油价格直线下跌。在9月会议尘埃落定前，流言将主导原油市场。

周三(8月24日)中国两大石油巨头中石油、中海油公布上市以来最差业绩。尽管近期国际原油重返牛市，这两家公司似乎有些无动于衷，均预期下半年仍存多重不确定因素，原油反弹态势脆弱。

周四(8月25日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅下调182点，报6.6602。亚市盘中，在岸人民币冲高回落，盘中一度跌破6.66关口最低触及6.6610，现交投于6.6595。离岸人民币窄幅震荡，盘中上涨26点，现交投于6.6696。两岸人民币价差101点。达拉斯联储主席卡普兰称，美联储正靠近适合加息的时点，包括9月在内的一切美联储会议都有加息可能。

黄金将录得自5月来首个月度下跌，因市场预期若美联储加息，任黄金价格之前如何势如破竹都只能俯首称臣。今年至今，黄金已上涨26%，全球最大黄金ETF吸收130万亿美元资金。交易员及分析师称，SPDR Gold Shares黄金持仓在录得创纪录的高位之后，本月持仓下降，表明投资者对黄金否继续扩大涨幅存有疑虑。

015年811汇改央行意外大幅下调人民币中间价，引发自2008年金融危机以来最为严重的市场危机，自那以后市场渐渐学会适应人民币宽幅震荡。凯投宏观(Capital Economics)首席全球经济学家Julian Jessop称，市场态度更加放松更加平和有多重理由，其中最为重要的一点是市场能够更好的理解中国央行的意图及行动。此外，宏观环境改善也是一个重要原因。

环球银行金融电信协会(SWIFT)最新公布数据显示，7月人民币国际支付份额上升至1.9%，自6月的1.72%的低位反弹，或受益于进出口增长。此外自英国脱欧公投以来，投资者重燃对新兴市场股票及债券热情，中国市场同样吸引了不少境外投资者。

黄金期货与美股当前呈负相关，且以往从未出现负的相关系数绝对值如此之大的情况。但分析师称，尽管两者负相关，但受助于债券的低收益率，美股及黄金很快就会准备好同时向上发起攻势。

周三(8月24日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅上调166点，报6.6420。在岸人民币开盘下跌66点，现交投于6.6475。亚市盘中，离岸人民币触底反弹，盘中下跌12点，现交投于6.6590。两岸人民币价差115点。美联储7月贴现利率会议纪要显示，12家地区联储银行中的8家董事会上月寻求将贴现率由1%上调至1.25%。此次投票可能也会暗示地区联储行长是否会支持调整主要政策利率。

9月4日，G20峰会即将在杭州召开，中国政府已要求上百家工厂在峰会召开前限制生产从而保证当会议的红毯铺开之时能有蓝天白云相呼应。咨询公司Energy Aspects称，生产缩减加上前段时间的洪水影响，预期中国三季度石油需求减少25万桶/日。

周一(8月22日)花旗分析师在一份报告中强调，美国总统大选有引发市场剧烈动荡的潜力，并且很可能引发对全球许多市场的重新定价。花旗银行董事总经理兼首席全球政治分析师Tina Fordham称，围绕本届总统大选结果，以及随后的经济定位的政策制定具有重大不确定性，许多资产价格波动料将增加。这本身就可能对经济增长形成巨大阻力。

周二(8月23日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价上调66点，报6.6586。亚市盘中，离岸人民币冲高回落，盘中上涨13点，现交投于6.6600。两岸人民币价差75点。瑞穗银行亚洲外汇策略分析师张建泰称，预计在岸人民币在6.7的位置仍有支撑，离岸人民币跌幅也较为有限。

作为OPEC第二大产油国的伊拉克将重启基尔库克的三个油田，并将在达成重启协议后的未来几天内增加5%的石油出口。尽管近期OPEC“冻产”预期下，原油市场迅速由熊转牛，但是沙特产量创新高，出口也在上升，美国页岩油生产商再度活跃，能够达成“冻产协议”先不提，即使达成，对于解决过剩困境也无太大意义。

周一(8月22日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅下调441点，报6.6652。为6月27日以来最大降幅。在岸人民币开盘点下跌108点，现交投于6.6640。亚市盘中，离岸人民币震荡走低，盘中下跌96点，现交投于6.6657。两岸人民币价差17点。建设银行资深研究员韩会师指出，由于目前人民币汇率仍未有效摆脱2014年以来震荡贬值的大格局，所以不宜对人民币升值空间期望过高。

中国需求正在放缓，但是大宗商品反弹之路尚未就结束，全球最大的矿商很清楚，下一个关于增长的故事正在酝酿当中，就在中国的家门口，就在东南亚的新兴经济体中。本周必和必拓首席执行官麦安哲(Andrew Mackenzie)称，在2016年到2020年的5年里，东盟5国：印尼、泰国、马来西亚、菲律宾及越南总GDP将增长33.33%至3万亿美元，刺激大宗商品密集型项目大规模发展。

Stifel Wealth and Investment Management投资策略部全球主管称，秋季美国股市不太可能延续夏天暴涨的趋势。周四(8月19日)Stifel投资策略部全球主管Hans Olsen在接受CNBC采访时称，在他看来，有三大因素正在限制美股进一步走高。

周五(8月19日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价上调62点，报6.6211。亚市盘中，在岸人民币震荡走低，盘中下跌108点，现交投于6.6420。离岸人民币短线跳水108点，现交投于6.6447。两岸人民币价差27点。纽约联储主席杜德利称，预计美国劳动力市场将继续改善，就业才是推动加息的重要指标，而非GDP数据。前美联储主席格林斯潘称美联储必须加息，且一旦开始速度将会很快。