地缘博弈陷入相持，通胀反噬或将持续压制全球资产定价
11月12日美市美市更新的黄金、白银、铂金、钯金、原油、天然气、铜（商品）以及：美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元(热门货币对)的支撑阻力位一览。
为何黄金急跌美元走强，美联储利率路径快速修正的原因是什么
OPEC+产量回升接近战前水平，抵消部分地缘溢价；伊朗安全高官强硬表态不让浓缩核材料离境，霍尔木兹海峡超级油轮触雷事件再添供应担忧。乌克兰袭击俄炼厂、美伊核谈判僵局并存。黄金跌破4000美元关口，美元走强、加息预期升温施压。今日EIA库存、初请失业金、美联储官员讲话及长债拍卖将主导黄金原油外汇波动。
11月12日周四，国际原油市场在近期低位附近持续震荡整理。美原油价格围绕85美元/桶附近波动，布伦特原油则维持在92美元/桶水平。市场核心驱动来自美国与伊朗之间的外交进展信号与潜在冲突升级风险的交织。相关报道显示，美国副总统万斯正考虑与伊朗高级安全官员进行面对面会谈，以推动结束当前冲突，相关消息发布后价格出现回落。
受美联储政策转向鹰派的市场重新定价、实际收益率上行以及美元走强的持续压制，黄金依旧承压。不过，如果伊朗冲突升级引发滞胀担忧，或是外交取得突破推动市场转向鸽派定价，黄金的前景或将转好。无论出现上述哪一种情景，黄金都有望获得支撑；但短期走势大概率仍取决于美联储官员讲话以及中东局势的发展。
美伊谈判有望取得突破，市场对局势缓和抱有较高期待，但原油依旧承压。倘若谈判真正取得突破，油价可能遭遇大幅抛售，或将回落至战前水平；而一旦冲突升级，则会推动油价再度上涨。
11月12日周四，现货黄金在美国中期选举后的反弹动能已被完全抹去，价格在3900至4000美元/盎司区间反复震荡，最新报价靠近3940美元/盎司附近。实际收益率上行与美元走强持续构成主导压力，市场对美联储12月政策路径的重定价仍在发酵。通胀数据超预期叠加官员鹰派表态，使非生息资产的持有成本抬升。
接下来的几个交易时段，将检验这轮通胀意外是否已促成了欧元兑美元的足够调整，还是利率预期仍有进一步重估的空间。关注点在于：反弹是否招致新的抛售，以及随着欧洲与北美交易资金流的展开，近期低点能否守住。尚未解答的问题是：买方能否在这些价位上构筑更持久的回应，而不是仅仅再一次短暂打断下跌。
美伊、俄乌谈判均不及预期但仍在进行，通胀粘性走强，加息预期压制金价，但技术面看多头无需过度恐慌。
11月12日周四，英国国家统计局公布9月国内生产总值月度及第三季度初步数据。月度环比增长0.2%，高于市场预期的0.0%，8月数据由原先的0.1%下修至持平；第三季度环比增长0.7%，与预期一致，较第二季度的0.5%有所加快，同比增幅达1.9%。当日英镑兑美元在1.3260附近窄幅波动，较前一交易日微幅回落约0.1%，市场对英国央行12月加息的定价维持在71%至74%区间。
万斯上桌，启动美伊谈判，海峡油轮突发爆炸，伊朗暗示提出胡塞筹码
黄金周四连续第三日下跌，回落至3950美元、为一周多最低。10月CPI偏热与数位FOMC成员鹰派评论巩固12月加息预期，交易者开始定价50个基点可能性，10年期美债收益率重回5%上方，美元指数升至2025年4月以来最高。
美元指数周四升至103.08的18个月新高，因市场将美联储12月加息50个基点的可能性纳入定价。
11月12日周四，美元兑日元在接近160的区间运行，日本央行审议委员浅田东一郎发表讲话，强调在通胀已大致触及2%目标的情况下，进一步加息需审慎把握节奏，避免削弱基础通胀进展。该表态与市场对12月加息概率较高的定价形成对照，凸显董事会内部对政策正常化速度的分歧。
【有色系】11月12日期货公司观点汇总一张图。铜：偏弱波动；锌：区间震荡；铝：偏弱震荡；镍：区间震荡；锡：宽幅震荡。
澳元兑美元周四亚洲时段延续跌势，交投于0.6830附近、创年初以来新低。澳新银行经济学家卡拉表示，随着经济放缓，市场对澳洲联储进一步加息的预期已降温，但三季度截尾均值通胀同比涨3.7%、高于2%至3%目标区间上沿，市场服务通胀创2024年以来最强年度涨幅，将使央行保持谨慎。
美元指数在周四亚洲时段创出 2025 年 4 月以来新高，多头冲击 103 关口。美国 10 月 CPI 超预期升温，叠加美联储官员沃勒释放强硬信号，市场开始计价 12 月加息 50bp 的可能性，10 年期美债收益率重回 5% 上方。同时美伊在霍尔木兹海峡的对峙再度升级，地缘风险溢价提振美元避险买盘，短期美指上行阻力有限，后续将聚焦初请失业金数据与联储官员讲话。
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