原油交易提醒：中东局势再度升级引发供应担忧，油价接近密集压力区间，等待方向选择
黄金交易提醒：油价大涨+加息阴云双杀，金价跌至近两周低位，牛市要凉了？
9月1日财经早餐：加息预期升温压制金价，特朗普扬言“重创”伊朗，原油地缘溢价持续扩大
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英镑/美元周二亚洲早盘小幅走弱至1.3550附近，美元受避险资金流入及美联储偏鹰信号支撑。与此同时，市场对英国央行进一步收紧政策的预期仍较强，为英镑提供一定支撑。美国ISM制造业PMI及8月就业数据将成为短线重要催化剂，英国财政预算也可能影响后续货币政策预期。
特朗普的委内瑞拉协议最终可能对石油和汽油价格产生下行压力，但要将产量大幅提高超过目前每日125万桶的水平，需要数年的投资。更多来自委内瑞拉的重质原油对美国墨西哥湾沿岸炼油厂尤其有价值，但由于美国炼油厂已接近满负荷运行，额外的原油无法立即缓解全球燃料短缺问题。预计特朗普本周将与美国炼油厂和燃油零售商会面，讨论降低汽油价格。
美国副总统万斯称委内瑞拉石油产量“已显著增长”，有助于缓解油价压力，并称讨论不应聚焦“何时”增产，因为“已看到产量在增长”。然而，委内瑞拉当前产量仅约112万桶/日，今年仅增10-20万桶/日，增产取决于投资和基础设施修复。
以下是一张图系列之最新黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览，含图表解读及文字解读。从最新净多头%与昨更净多头%（上个交易日净多头%）进行数据对比的角度，解读出的各类持仓信号一共覆盖：净多头扩大、净多头减小、净空头无变动、净空头转为多空平衡等13种信号，根据实际数据对比结果对应展示其中的某几种。
沃什上周五杰克逊霍尔演讲让市场相信其对通胀认真，9月加息概率周一升至66.1%，近乎翻倍。但财政部长贝森特提醒，供应冲击下传统上不加息，且核心通胀保持克制；花旗经济学家霍伦霍斯特称言论只是略鹰，7月本无加息共识，通胀降温、招聘放缓意味今年加息不太可能。接下来两周的就业报告（连续三次疲弱非农）与CPI、PPI数据将成关键。
特朗普声称美国经济增速可能达14%-20%，并称增长不应引发加息，但自1947年以来GDP增速达20%或以上仅出现一次（2020年Q3的34.9%），次高为1950年Q1的16.7%，当前二季度增速仅1.5%。
机构商品研究主管表示，美联储主席沃什上周五（8月28日）在杰克逊霍尔的演讲偏鹰，重申通胀须回到2%目标水平、当前金融条件不具限制性，成为黄金近期重大逆风，市场将此解读为9月和12月都可能加息。他认为贬值交易叙事暂时被搁置，黄金年底可能回吐涨幅、跌向4200至4700美元区间下沿。
日本财务大臣片山皋月在G20期间与美财长贝森特会晤，双方确认有序汇率对全球金融市场稳定至关重要，并就联合干预重要性达成共识。片山皋月承认“投机性汇价波动确实有所增加”，但拒评当前日元水平是否合理或无序，称“立场不变”、具体货币政策由日本央行决定。
黄金亚洲早盘回落至约4445美元，市场重新评估美联储后续政策路径。杰克逊霍尔会议释放的偏鹰信号推动9月加息预期明显升温，叠加油价上涨带来的通胀担忧，令黄金短线承压。不过，金价仍处于关键中长期均线上方，美元和实际利率走势将决定下一阶段方向。
克莱斯卡特资本创始人凯文·史密斯表示，尽管金价从5600美元历史高位回调，黄金长期牛市依然坚挺，全球货币供应扩张与不可持续债务最终将推动金价升至每盎司20000美元。他认为美联储已被财政失衡俘虏，无力控制通胀，货币政策沦为债务管理工具。两大宏观模型（全球M2与黄金存量、黄金与标普500比率）均支撑20000美元目标。他还指出勘探类矿商股才是最大阿尔法所在。
瑞银认为美委石油协议战略意义大于短期影响，霍尔木兹地缘风险仍是油价主导变量。委内瑞拉储量全球第一，但今年产量仅增10-20万桶/日至112万桶/日，产能恢复任重道远。
中东局势在短暂平静后重新升温，霍尔木兹海峡航运风险及区域能源设施安全问题再次成为市场焦点。WTI连续第二个交易日走高，亚洲时段一度运行在85.60美元附近。与此同时，俄罗斯炼厂遭袭导致成品油供应进一步收紧，叠加委内瑞拉潜在增产预期，原油市场短期供应与中长期供给修复预期出现明显分歧。
英国8月商店物价指数同比上涨1.5%，为2024年2月以来最高，较7月0.9%显著加速。食品通胀升至2.8%，非食品通胀从0.2%跃升至0.9%。英国零售商协会称能源成本上升与AI热潮推高存储芯片价格是主要推手。
沃什杰克逊霍尔鹰派表态推高加息预期，黄金白银单日大跌。但美国国债已破40万亿、年利息超1.2万亿，美联储实际加息空间极窄。通胀粘性难消，宽松依赖难改，黄金正成高债务时代最佳对冲资产，长期配置价值凸显。
中东产油国通过船对船转运在霍尔木兹威胁下维持原油出口，8月中旬波斯湾出口回升至约1500-1600万桶/日，仍较战前低700-800万桶/日，但较3月低谷高出500-600万桶/日。高盛指出市场定价中断将持续至2027年而非短期解决。
美国财长贝森特在G20会议期间表示相信日本将采取行动推升日元，称“掌握市场没有的信息”，被解读为对9月加息的强烈暗示。贝森特会见植田和男与加田悦子，推动加息和财政可持续性，但明确排除联合干预意愿，将支撑希望寄托于日本央行自身行动。
金价跌至近两周低点，受美联储主席沃什鹰派言论推动，9月加息预期升至64%。美伊冲突再起推高油价逾2%，通胀担忧升温，叠加美债收益率与美元走强，金价承压。尽管如此，黄金本月仍上涨9.7%，有望创1月以来最佳月度表现。市场正密切关注本周美国就业数据，以判断利率路径。
9月1日亚市早盘，现货黄金交投于4443美元/盎司附近，徘徊在近两周低点附近，因美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔研讨会上的鹰派言论以及美伊紧张加剧，油价大涨进一步加剧通胀担忧、推升加息预期的影响.
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