此前日元升值威胁日本经济复苏已经令日本首相安倍晋三倍感头疼，现在另一个涨势凶猛的资产将给安倍造成更大的麻烦。受日本个人投资者需求推动，日本最大的黄金零售商田中贵金属(Tanaka Holdings Co.)6月贵金属销售额环比飙涨60%，日元兑美元升值使得更多人能够买得起贵金属。彭博社报道称，尽管安倍领导执政联盟在7月10日日本参议院改选中胜出，但是日本公民对其经济政策的信心正在逐步瓦解。

上周数家英国房地产基金暂停赎回，英镑录得31年来最低水平。分析师和行业专家指出，这些基金框架设计存在瑕疵。Hargreaves Lansdown特许金融规划师Danny Cox称，开放式基金不适合商业地产等非流动资产。上周五(7月8日)英国金融市场行为监管局(FCA)发布地产基金指导，提醒基金经理的职责应当是在市场动荡时期通过一系列工具为投资者谋求最佳利益。

英国脱欧公投以后，英镑称为市场风暴的中心，英镑兑美元暴跌触及31年最低水平，但是对于有的人来说，这并不是一个坏消息。部分分析师称，英镑兑美元贬值12%，英镑兑欧元贬值10%，至少这能够刺激英国的出口。但从过往历史来看，英镑贬值并不一定改善英国出口。本轮英镑贬值究竟是会像1992年的那样引爆出口繁荣还是像金融危机中那样反应平淡，还有待事实检验。

美国6月非农数据靓丽，上周五(7月11日)道指与标普指数创52周新高。英国脱欧风波未平，全球央行可能推出更多量化宽松政策，金价将继续上行，届时风险资产和避险资产两种属性将同时存在。上周黄金一度突破1370美元/盎司关口，录得2014年最高水平，而在周五美国6月非农就业报告公布后不久，黄金期货一度暴跌近2%，之后迅速收复所有跌势，表明并不是所有人都相信这一数据。

上周原油周跌逾7%，录得5个月内最大单周跌幅，并且在今年年终以前仍有可能跌破40美元/桶。上周五(7月8日)WTI原油小涨0.6%，收报45.41美元/桶，上周累计跌幅7.3%。上周公布的截至7月1日当周美国EIA原油库存减少220万桶，连续第七周下降，远低于此前公布的API原油库存673万桶的降幅，另一方面美国成品油库存高企，再加上尼日利亚生产恢复，利比亚政治局势改善，所有这些因素均利空原油。

英国脱欧之后，人民币大幅贬值，摩根士丹利称人民币大幅贬值违悖中国央行做出的稳定币值的承诺，并可能引发全球通缩。6月末中国外汇储备意外增加134亿美元至32051.62亿美元，资本外流速度似乎放缓，但高盛称自去年10月起，中国净流出资本约5000亿美元，远超官方数据。

日本首相安倍晋三的执政联盟在周日的参议院选举中大获全胜。周一(7月11日)安倍晋三在记者会上发表讲话称将在周二向财政大臣石原伸晃等下达制定综合性经济刺激措施的指示，但并未提及具体支出规模。受此消息影响，周一日经225指数收涨3.9%，报15708.82，录得2月15日以来最大的收盘涨幅。美元兑日元日内涨幅扩大，最高触及102.06，刷新自7月5日以来新高。日元贬值逾100点。

据《华尔街日报》调查统计，14家投行预测布伦特原油2017年平均价为57美元/桶，WTI原油为55美元/桶。分析师称英国脱欧公投阻碍原油反弹。因投资者担心英国脱欧重创英国和欧元区经济，并且给全球经济带来不确定性。自英国脱欧公投以来，原油已下跌近10%，此外，加拿大等国断供现象出现缓解，近几周美国活跃油井数开始增加，石油供给过剩状况恶化，石油反弹无力。

6月23日英国举行公投之后美元暴涨，一系列非美货币开始走软。人民币也是如此，而人民币此轮贬值并未像之前那样引发市场恐慌和大规模资本外流。周四(7月7日)公布的数据显示，6月末中国外汇储备意外增加134亿美元至32051.62亿美元，好于预期，创2015年4月以来最大月度涨幅。但如果人民币继续贬值，央行要控制资本外流将更加富有挑战性。

周五(7月8日)，中国人民银行官方公布的人民币小幅下调33点，报6.6853。在岸人民币开盘下跌45点，现交投于6.6845。亚市盘中，离岸人民币震荡上行，盘中上涨27点，现交投于6.6982。两岸人民币价差137点。美国6月ADP就业人数增17.2万，美国7月2日当周初请失业金人数25.4万，创4月中旬以来最低，市场等待今晚非农数据公布提供更多关于美联储加息的线索。

周五(7月8日)将公布美国6月失业率、6月季调后非农就业人口等数据。①欧洲央行会议纪要：英国公投退欧带来的负面效应将扩散到欧元区；准备好使用所有货币政策工具。②美国6月ADP就业人数增17.2万。就业数据好于预期使得黄金收跌。③中国6月末外汇储备意外增加134亿美元，创2015年4月以来最大月度涨幅。④EIA库存减少数远低于此前公布的API原油库存降幅，隔夜原油收盘暴跌近5%。

自6月23日英国举行脱欧公投以来，白银期货上涨超16%，相较而言黄金仅上涨8.2%左右。周三(7月6日)COMEX 9月白银期货收涨29.6美分或1.5%，报20.203美元/盎司，连涨六日，创2014年8月初以来收盘新高。目前分析师们预计黄金将能上涨到25到27美元/盎司，甚至32美元/盎司。从以往历史来看，白银的波动率通常是黄金的2到3倍。在英国脱欧带来的动荡中，白银表现将继续超越黄金。

在过去的两周中，人民币贬值1.7%，录得2010年11月以来最低水平。但是这一次全球投资者们没有再表现的像去年8月和今年1月时那么恐慌。一方面因为近期人民币贬值不是因为全球金融市场出现大幅波动，并且这次空头投机仓位不是很重，也没有出现居民个人恐慌性购汇现象出现。另一方面在于经历去年8月和今年1月人民币的动荡之后，中国央行就改进了市场沟通手段。

分析师称，目前商品期货投资者已达成共识：原油市场正在恢复平衡，但是庞大的原油库存可能带来原油新一轮暴跌。截至6月24日当周，美国汽油库存近2.39亿桶，离2月创下的最高纪录只差2万桶。同时，美国原油库存总数达5.266亿桶，离4月的纪录高位只有一步之遥。随着夏季驾车高峰结束，汽油库存还会继续攀升，推动油价下跌。这可能导致炼油商产能闲置，原油库存再度增加。

周四(7月7日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价上调37点，报6.6820。脱离逾5年半地位。在岸人民币开盘上涨16点，现交投于6.6870。亚市盘中，离岸人民币迅速下探，盘中下跌55点，现交投于6.7022。两岸人民币价差152点。美联储6月会议纪要公布，几乎所有美联储官员表示5月非农报告导致劳动力市场不确定性增加，英国脱欧令美联储官员明显转向鸽派。

目前美股市场看起来估值已经过高，连美联储都是这么认为的。当前标普500指数市盈率偏离中值2.5个标准差，和2000年以及2007年市场进入熊市之前的水平相当。这表明投资者要么就是觉得公司能够突破当前趋势，收入出现强劲增长的可能性很大，要不然就是当前没有别的合适的投资渠道，被困在泡沫里动弹不得。也许后者才是主要原因，所以投资者不得不掩耳盗铃，无视其中的风险。

英国脱欧风暴继续发酵，人民币再度下跌。自英国公投脱离欧盟之后，人民币兑美元已下跌1.3%。相对于英镑兑美元暴跌12%而言，这个跌幅十分之小，但二季度人民币兑美元跌幅创历史新高，截至6月30日，人民币贬值近3%。分析师称如果人民币持续贬值，将引发新一轮全球货币贬值恐慌。目前中国外汇储备余额仍超3万亿美元，央行仍有足够的弹药。但如果资本外流再次加速，市场将再度开始担心中国外汇储备被侵蚀的太快。

周三(7月6日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅下调263点，报6.6857；创2010年11月2日以来新低。亚市盘中，离岸人民币迅速下探，最低触及6.7079，现交投于6.7053。

英国脱欧公投之后，美国国债收益率屡创新低，债券持有人认为，因担心英国脱欧带来的经济影响，美联储会在更长时间内维持低利率。而标普500指数在公用事业、日用品、医疗和通信板块带动下强势反弹，据英国公投脱离欧盟之前的点位只有一步之遥。但如果事实没有想象的那么糟糕，昂贵的避险资产很可能下跌，但如果债券市场对经济增长前景预测准确，便宜的成长股将进一步走低。

俄罗斯央行周一(7月4日)表示，俄罗斯自去年四季度其就开始购买人民币定价资产，从而多元化外汇储备，减少西方制裁带来影响。俄罗斯央行发言人称，因国际货币基金组织(IMF)尚未授予人民币国际储备货币地位，人民币资产尚未计入俄罗斯官方黄金储备和外汇储备。但今年10月人民币将正式纳入IMF特别提款权，这是一个重要的里程碑，表明中国全球经济实力受到认可。