汽油过剩成油价掣肘 毛利降低过量生产不可持续

汇通财经APP讯——
周五，原油价格在冲高后再度回落，本周成品油过剩加上炼油商需求放缓忧虑持续打压市场，尽管周三公布的美国EIA原油库存下降幅度好于预期提振市场，但周四油价再度掉头向下。

截至周五(7月22日)14:30，WTI 9月原油期货报44.53美元/桶，布伦特原油9月原油期货报,46.14美元/桶。

最近几周原油价格备受打压，因更多数据表明全球汽油库存持续上涨。尽管目前处于一年一度的驾车高峰，美国汽油库存仍在持续增加。上周原油库存增加90万桶至2.41亿桶，为过去的5周中录得的第4个上涨。美国能源信息署称，这一数量远高于平均区间的上限。

中国是全球第二大石油消费国，6月中国汽油出口量录得110万桶的新高，同比增长近一倍，炼油商急于通过出口削减高库存。

凯投宏观(Capital Economics)分析师Tom Pugh称，“必须承认的是，中国的汽油出口相比原油进口不过九牛一毛，但这会加深全球过剩困境。”

中国6月份的原油进口量降至五个月低点3，062万吨，但同比仍增长3.8%。2016年上半年总计进口原油1.865亿吨，增长14.2%。

分析人士认为，6月份原油进口量减少的主要原因是压港造成的运输时间延长，以及一些炼油商在进行年度检修。

安迅思(ICIS)预计今年中国汽油生产将超出需求9%。亚洲北部同样出现类似趋势。BMI Research数据显示，今年1到5月韩国汽油产量上涨11%，而同期消费量仅增长2.5%。日本汽油产量扩张2.1%，需求收缩0.4%。

分析师称成品油过剩不会持续太长时间，因毛利减少和需求缓慢增长，亚洲炼油商高速生产意愿降低。

BMI Research分析师Peter Lee称，“毛利减少意味着中国、韩国和日本炼油商会在三季度或四季度初减产。”且据他预计中国和印度需求强劲，2018年起亚洲汽油市场将转向供应短缺。其他小型经济体如越南、印度尼西亚和菲律宾等同样会为消化过剩库存做出贡献。

投资者目前正在密切关注尼日利亚的局势变化。目前有报告称政府正在与敌对武装势力谈判。