811汇改即将迎来一周年，去年8月11日中国央行意外大幅下调人民币中间价逾1000点，引发市场动荡，而现在，央行似乎已掌控局面。尽管目前人民币仍处于贬值趋势，不论是兑美元也好还是一篮子货币也好，但投资者恐慌情绪已经消散。人民币期权交易员空头仓位降至2年内最低水平，资本外流速度已放缓，波动性指标降至自去年11月以来最低水平。

周二(8月9日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价小幅上调21点，报6.6594。在岸人民币开盘下跌9点，现交投于6.6623。亚市盘中，离岸人民币宽幅震荡，盘中上涨9点，现交投于6.6677。两岸人民币价差54点。

目前原油期货价格已经下跌至逾3月低点，基金经理空头仓位录得历史新高。随着进口石油以自2012年来最快速度到港，美国原油库存连续第二周上涨，与供给增长同时发生的是炼油厂正进入季节性检修，原油需求受到抑制。在过去的5年中，每到9月，期货价格均会下跌。

白银走势和美元呈现负相关趋势，美元下跌，以美元计价白银更加便宜，投资者更加容易负担得起。白银需求上涨的另一个原因是其工业应用增加。7月非农劲升25.5万人，远超市场预期，但5月非农仅录得1.1万人的增长，阴影犹在，且随着美国大选的临近，不确定性担忧再度波动投资者心弦，白银仍有上涨空间。历史表明8月对于美股蓝筹股来说是最糟糕的一个月，当前市盈率快速扩张，美股估值过高，美股即将迎来重大考验。

原油进入熊市已经两年，油价持续反弹再遇失败。不过不同的是，此次问题不在于需求的进一步下滑，而在于过分活跃的炼油商。美国汽油和柴油库存同比增长10%和6%，同时，加拿大、尼日利亚及其他地方中断的产能正在逐渐恢复。部分专家认为原油市场终将恢复平衡。尽管原油市场尚未完全恢复平衡，油价也不太可能很快再跌回2月26美元/桶的水平，但平衡点已经越来越接近了。

在很长的一段时间里，中国经济重复遵循老规矩：如果经济增长开始大幅减缓，谨慎的中国领导层们总会通过财政刺激政策支撑经济并保持金融机构正常运转。加上中国的贸易顺差，这样似乎在一段时间里能够让人安心。但是现在现实状况正在粗暴干涉这一陋习。中国金融系统状况比大家理解的更为糟糕，且随着债务水平上升中国经济依然停滞不前，政府刺激增长的能力遭到越来越多的质疑。不进行改革的话，将会出现可怕的后果。

周五(8月5日)公布的美国7月非农就业数据远超预期，提振投资者信心，美股高开高走，标普500指数和纳指收盘创历史新高。板块方面，交通运输及综合企业板块领涨，公用事业板块领跌。中国概念股多数收涨。

前美联储主席格林斯潘称，在过去2个月油价暴跌20%进入技术性熊市后，WTI原油很可能已在40美元/桶的位置见底，在接下来的几年中，WTI原油将在40美元/桶-50美元/桶的范围内盘整。布伦特原油期货升水幅度扩大，石油贸易商再次相信，出海时机已到。根据彭博对6大贸易商和分析师的调查，根据当前的市场结构，用油轮储存布伦特原油库存锁定6个月后销售利润是切实可行的。

高盛称，一场风暴即将袭击全球市场。高盛预期随着供应增长，LME铜将在12个月内降到4000美元/吨。据彭博社报道，周五(8月5日)高盛分析师Max Layton和Yubin Fu称，公司指导目标和高盛的估计表明铜的供应正在进入供给风暴的风眼。周四LME期铜收报4831美元/吨，到4000美元/吨跌幅为17%。

周五(8月5日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价小幅上调38点，报6.6406。在岸人民币开盘下跌5点，现交投于6.6423。亚市盘中，离岸人民币冲高回落，盘中上涨5点，现交投于6.6460。北京时间周五晚上8点半将公布7月季调后非农就业人口数据。

周四(8月4日)美股涨跌不一，基本与前一日持平。板块方面，非必需消费品板块领涨，能源及金融板块领跌。美国7月30日当周初请失业金人数创6月底以来新高，北京时间周五晚上8:30将公布7月非农数据，市场预计7月非农就业人口将增长18.5万。5月与6月分别增加1.1万和28.7万。

近期投资者都在讨论在经济存在高度不确定性时期，黄金是储藏财富的最终资产，但是两名哈佛研究院称他们都搞错了。据《华尔街日报》报道，经济学家罗伯特·巴洛(Robert Barro)教授及博士学生Sanjay Misra在一份最新的研究中辩称黄金并不能到达到投资者预期的保值效果。巴洛教授和Misra称他们研究了历史数据并发现黄金价格波动和经济状况相互独立。

目前市场广泛预期中国领导层正在采取措施稳定币值，人民币进行一次性大幅贬值的可能性不大，若继续贬值也将是渐进式的。因而当前期权交易者看空人民币情绪大幅下降。周三(8月3日)公布的“小非农”超预期提振美元投资者信心，美元指数重回95上方，周四央行大幅调人民币中间价249个基点。国信证券分析指出，近期人民币兑美元汇率与美元走势的关联性较此前一段时间显著增强，人民币汇率中间价完全被美元指数的走势所主导。

英国近期数据表明，目前亟需采取紧急行动刺激支出并阻止通胀率降得过低。北京时间周四(8月4日)19点，英国央行将公布利率决议、会议纪要及季度通胀报告。据彭博社调查数据显示，受访的52位经济学家中，有45位认为英央行将降息25个基点，至0.25%。也有预期认为英央行还会增加资产购买规模。在英国央行利率决议公布之前，可先通过本文8张图了解英国当前经济背景。

周四(8月4日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价大幅下调249点，报6.4444，为7月6日以来最大调降幅度。在岸人民币开盘下跌4点，现交投于6.6346。亚市盘中，离岸人民币触底反弹，盘中上涨4点，现交投于6.6432。两岸人民币价差86点。美联储埃文斯称，2016年加息一次是适宜的；将通胀率推升至2%应当是可控的。

周三(8月3日)美国7月29日当周EIA汽油库存意外锐减逾300万桶，国际原油涨超3%，拉动能源股上涨，美股收高，道指结束七连阴。此外美国7月小非农好于预期，提振美股投资者信心。板块方面，汽油库存锐减原油触底反弹，能源板块涨幅超前，基础原材料和科技板块表现稍逊。非周期性消费和医疗板块领跌。中国概念股周三涨跌互现。

目前原油已经跌破40美元/桶，这对于亚洲的车辆驾驶员来说是个令人振奋的好消息，但是这将继续加深中国和其他大型石油消费国对进口原油的依赖。分析师称，近期油价下跌使得中国原油进口暴增至历史高位，目前中国已经击败美国成为全球最大石油进口国，随着油价继续走低中国将持续大量进口。普氏能源分析师Song Yen Ling称，中国今年原油进口量将达740万桶/天，较去年的670万桶/天上涨10%。

活跃投资者正在寻找新的赌注，而他们的下一个选择可能正是近期备受打压的石油股。据CNBC援引消息人士称，过去对冲基金推动公司董事会加大股票回购力度并增加分红，接下来他们将寻找能源板块投资机会，而这可能会引发石油和天然气行业块下一波的并购潮。

黄金迎来另一轮上涨，这一次催化因素来自日本首相安倍晋三。周二(8月2日)日本内阁公布刺激计划细节。安倍宣称整个经济刺激方案价值28.1万亿日元，但实际的政府新支出为6.2万亿日元。而在当前财年拨付到位的支出为4.6万亿日元，相当于日本GDP的0.9%。刺激力度不及预期，加上美元走弱，黄金吸引力再度上升。COMEX 12月黄金期货创2014年3月份以来收盘新高。

中国经济扩张正处于四分之一个世纪来最疲弱的时期，投资机会如此稀少，二季度中国公司持有现金及活期存款环比上涨18%，录得6年来最大涨幅。根据彭博社数据，二季度中国公司(银行及券商除外)活期存款高达1.2万亿美元，增长速度超过美国、欧洲和日本。