历史表明:黄金应退出避险资产行列！

汇通财经APP讯——
近期投资者都在讨论在经济存在高度不确定性时期，黄金是储藏财富的最终资产，但是两名哈佛研究院称他们都搞错了。

据《华尔街日报》报道，经济学家罗伯特·巴洛(Robert Barro)教授及博士学生Sanjay Misra在一份最新的研究中辩称黄金并不能到达到投资者预期的保值效果。

今年黄金持续反弹，至今已上涨29%。当前全球经济不确定因素众多，这样的观念与主流观念反其道而行之。

但巴洛教授和Misra称他们研究了历史数据并发现黄金价格波动和经济状况相互独立。

如果黄金能够达到很好的保值目的的话，那么在经济增长和消费支出直线下降的时候，黄金价格应当飞速上行。然而1836年到2011年这两者之间并没有表现出联系。

巴洛教授和Misra还研究了一系列“宏观灾难”时期黄金价格走势，包括美国大萧条时期和二战时期德国和日本。他们将“宏观灾难”定义为人均实际国民生产总值下降10%。此外他们也研究了在经济扩张，即人均实际国民生产总值增长速度超过过去3到4年内平均速度之时黄金的表现。

他们发现在1880年到2011年的56次灾难时期中，剔除通胀因素后的黄金价格仅以2.1%的年率上涨，而正常时期，黄金价格涨幅能达到1.5%，两者差距并不明显。

事实上，巴罗教授和Misra的数据表明黄金价格波动幅度和股票一样大，这意味着黄金并不是多数人所认为的是一项稳定投资，它们所提供的回报和超安全的美债接近。

在1836年到2011年间，黄金年回报标准差为13.7%，方案反复无常的美股，其标准差不过高出3%而已。

并且在价格波动这么大的情况下，黄金也没有提供什么补偿。该项研究表明，在同样的时间段里，美国黄金价格平均年增长率为1.1%，3前期美债平均实际年回报率为1%，两者差距微乎其微。

总而言之，黄金也并不是一个那么好的选择，哪怕特朗普当选。