在过去的两周中，人民币贬值1.7%，录得2010年11月以来最低水平。但是这一次全球投资者们没有再表现的像去年8月和今年1月时那么恐慌。
汇丰银行认为出现像今年1月那样的动荡的可能性不大。北京高华证券称到今年年底人民币相对一篮子货币走强。
北京高华证券分析师首席中国经济学家Song Yu称，本轮人民币贬值和之前不同。近期人民币贬值不是因为全球金融市场出现大幅波动，并且这次空头投机仓位不是很重，也没有出现居民个人恐慌性购汇现象出现。
央行加强与市场沟通
在经历去年8月和今年1月人民币的动荡之后，中国央行就改进了市场沟通手段。
6月24日在受邀参加世界货币基金组织(IMF)举办的中央银行政策研讨会时，中国央行行长周小川向IMF总裁拉加德表示，央行会试图对公众进行教育，让其了解市场形势，努力减少过多管制，引入更多的外汇市场风险管理工具，包括外汇掉期、衍生品，希望企业和居民在这个环境中变得越来越成熟。
为避免人民币出现像1月那样的无序贬值，央行还加强了对资本外流的限制。
周一(7月7日)瑞银集团包括Maximillian Lin在内的策略师在一份报告中称，“现在市场能够更好的理解中间价定价机制，并且能够更好的消化随之而来的市场波动。瑞银认为中央银行改善沟通使得市场更加稳定。”
英国脱欧效应
瑞典商业银行(Svenska Handelsbanken)驻哥本哈根资深经济学家Bjarke Roed-Frederiksen称，当全球投资者将目光从英国脱欧公投转回中国后，这样的平静状态将被打破。“如果人民币继续走软，忧虑情绪将再度席卷市场。”
Roed-Frederiksen预计到今年年底，人民币将贬值到6.8的水平。截至北京时间周四11：45，在岸人民币报6.6849，脱离逾5年半低位。
目前来看，市场不太担心人民币疲软的问题。根据彭博社追踪的数据来看，期权交易商认为到今年12月美元兑人民币贬值到7的可能性只有15%，相比1月大幅下跌30%。在过去的两周总，沪指上涨3.8%，而标普500指数变化不大。
汇丰银行资深外汇策略师Wang Ju称，市场对人民币贬值反应平淡，“这是中国外汇改革大方向正确的有力证明，这将给中国当局更多信心推进资本账户自由兑换。”
人民币外贬内升
周三中国货币网发布特约评论员文章称，为保持人民币实际有效汇率相对稳定，人民币名义有效汇率则存在一定贬值要求；人民币汇率指数贬值也受中国物价水平略有走高的影响，当前中国通胀水平总体高于美国，人民币实际有效汇率面临升值压力。
(世界主要经济体实际汇率 来源：国际清算银行)
2016年6月30日，CFETS人民币汇率指数为95.02，较5月末贬值2.19%，较上年末贬值5.86%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.09和95.76，分别较5月末贬值2.39%和0.47%，分别较上年末贬值5.53%和3.12%。
文章指出，上半年人民币小幅贬值主要受市场供求变化影响，一国内方面中国企业外债去杠杆仍在延续，“走出去”意愿仍在进一步升温；国际方面，美联储加息时间表仍存不确定性，加上境外投机势力加杠杆做空包括人民币在内的亚洲货币，外汇市场整体呈现供小于求的局面。
而就实际汇率方面而言，当前我国通胀水平总体高于美国，人民币实际有效汇率面临升值压力，为保持人民币实际有效汇率相对稳定，人民币名义有效汇率存在一定贬值要求。
空头再度发起进攻
今年1月，国际空头曾大举做空人民币，但是随着央行加强干预，且美联储决定推迟加息，这场战争最终以国际空头的溃败告终。
近期随着英国脱欧公投事态发酵，人民币屡创新低，空头再度来袭。
美国对冲基金Crescat Capital LLC在过去的两个月中一直在为做空人民币加筹码。Crescat首席执行官Kevin Smith认为中国债券高企，并且央行向金融板块注入了几十亿的资金来支持银行放贷，这本来就给人民币带来很大的贬值压力，英国脱欧公投进一步打压人民币，Crescat比以往任何时候都确定现在是做空人民币的最佳时机。
Crescat从两年起就开始做空人民币，截至7月5日，做空人民币基金品种回报率达7%，其中6%的回报源自2015年8月的贬值。
周三中国外汇交易中心宣布，自8月15日起，进入银行间外汇市场的境外金融机构在境外与其客户开展远期卖汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘后，按月对其上一月平盘额交纳外汇风险准备金，准备金率为20%，准备金利率为零。这使得做空人民币成本更加昂贵。
近期在岸人民币和离岸人民币价差很小，表明人民币仍存贬值压力。
对Segra Capital Management来说，近期市场相对冷静对他们来说是一个趁机通过期权市场做空人民币的好时机。该公司首席投资官Adam Rodman称，“等到汇率波动率指数更便宜一点的时候，公司准备买入远期指数。”
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