想多了 英镑贬值也无法改善英国出口！

汇通财经APP讯——

英国脱欧公投以后，英镑称为市场风暴的中心，英镑兑美元暴跌触及31年最低水平，但是对于有的人来说，这并不是一个坏消息。

部分分析师称，英镑兑美元贬值12%，英镑兑欧元贬值10%，至少这能够刺激英国的出口。但是事情恐怕并不是那么简单。

1992年英国毅然退出欧洲汇率机制，触发英镑持续贬值。1992年9月到1993年2月，英镑兑美元暴跌29%，在经历1992年9月暴跌后的第10个季度，英国商品和服务出口额飙涨45%。

但是更近一次英镑价值的崩溃并未带来同样的效果。在2008年到2009年初的全球金融危机中，英镑兑美元暴跌30%，在雷曼兄弟破产过后的第10个季度，英国出口额仅增加13%。

2013年。英国国家统计局分析了为何该轮英镑贬值没有引爆出口繁荣的原因。其中最重要的一点是，金融危机导致海外英国产品需求降低。金融板块受损同样重创英国服务出口，因银行海外业务扩张受限。


今天的英国和当初有着相似之处。受英国脱欧公投影响最深的毋庸置疑是英国经济，但是许多经济学家同样调低欧元区经济增长预期，而欧元区正是英国贸易最大的单一进口方。哪怕英国净出口出现上升，那极有可能是因为本国进口的下滑。

此外，现代国际化供应链十分复杂，这意味公司从英镑贬值中获得的好处有限。如装配制造最终产品的出口公司可能需要通过进口获得大部分元件。

以当前的英镑水平，最终产品对于国际买家来说更加便宜，但是如果制造商为获得元件需付出更为昂贵的代价，英国出口竞争优势被削弱。

汇丰银行英国经济学家Liz Martins称，如果汇率贬值源自和最大的贸易伙伴的关系存在重大不确定性，指望出口奇迹出现简直是痴人说梦。

但是不是所有经济学家都认同这一观点。

凯投宏观(Capital Economics)的 Jonathan Loynes称，凯投宏观认为英镑贬值对英国经济整体影响是积极的，英国脱欧公投结果造成的负面经济效应将受限。

Loynes称，当前汇率水平促进英国出口大幅增加，同时又不会推动通胀率涨的过高。

本轮英镑贬值究竟是会像1992年的那样引爆出口繁荣还是像金融危机中那样反应平淡，还有待事实检验。