欧央行执委施纳贝尔重申鹰派立场，称中东停火不构成放松理由，能源中期价格仍高、不确定性较大，进一步加息仍是基准预期。

芝加哥联储行长古尔斯比重申通胀仍是美联储首要关切，称核心通胀“趋势方向不对”，服务通胀进展不足，工资放缓“不保证通胀回落”。他拒绝就利率路径提供前瞻指引，延续主席沃什的谨慎立场，强调未来决策取决于数据。

美国5月PCE同比升至4.1%、核心PCE升至3.4%创2023年10月以来新高，一季度GDP上修至2.1%，强化美联储年内三次加息预期，持续推升美元。霍尔木兹货船遇袭重燃地缘避险需求，进一步打压纽元。

霍尔木兹货船遇袭事件重燃地缘避险需求，推升美元；英国首相斯塔默辞职后工党领导权之争正式开启，政治风险溢价压制英镑。

周五现货白银震荡走低。美元走强与美联储多次加息预期是主要推手，实际收益率攀升进一步压制无息资产。尽管AI、光伏等工业需求及连续第六年供应缺口提供中长期支撑，但短期宏观逆风主导。

IMO周四暂停霍尔木兹撤离计划，此前一艘货船在阿曼附近遭袭，美伊相互指责。伊朗革命卫队强化航线管控，警告违规船只将受处置。事件表明海峡安全远未正常化，地缘风险溢价或卷土重来。

鲁比奥周四结束为期三天的海湾之行，旨在争取盟友支持美伊协议，但海湾国家仍持严重疑虑。三大核心关切：霍尔木兹海峡通行费问题、伊朗弹道导弹与无人机能力、3000亿美元重建基金用途。

通胀温和回升为日本央行继续推进货币政策正常化提供支撑。剔除能源的核心CPI录得1.6%持平预期，内生动力尚未完全稳固。

欧央行执委施纳贝尔警告能源冲击正蔓延至非能源领域，需警惕第二轮通胀风险，并认为当前利率尚未足够限制需求，夏季后可能进一步加息。

日本央行审议委员田村直树明确加息路线图：每数月加息25个基点，直至政策利率达到2%的中性水平。田村警告通胀风险显著，企业定价行为发生结构性转变，若通胀超预期应加速加息。

伊朗革命卫队要求所有船只通过霍尔木兹海峡须提前协调，违规将受处置，此举与和平协议“自由通行”条款形成潜在张力，推高运费与风险溢价。

周四美元指数高位震荡于101.50附近，隔夜触及101.80的13个月高点，本月涨幅有望创近一年最大。美联储加息预期升温、沃什释放鹰派信号、美德利差扩大至150个基点以上，共同构筑美元强势逻辑。

美联储12月加息概率升至83.1%，市场聚焦PCE数据。美伊和平谈判取得突破，约2000万桶原油驶离霍尔木兹海峡，供给改善打压油价，拖累加拿大经济。加元同时面临国内通胀降温压力，加拿大10年期国债收益率跌至三个月低点，央行年内加息可能性降低。

美伊核谈信号混乱、霍尔木兹争端持续，叠加美国6月PMI全面超预期，共同推升美元，对纽元持续施压。

特朗普周三拒签两党住房法案，以此施压参议院共和党人通过争议性的《拯救美国法案》。此举引发党内强烈不满，参议员直言“毫无道理”。

特朗普周三在闭门会议中就伊朗战争协议遭共和党参议员卡西迪当面怒怼，双方爆发激烈争吵。民调显示仅25%美国人认为战争值得，特朗普支持率跌至重返白宫以来最低。

美伊初步和平协议虽已签署，但以色列明确拒绝从黎巴嫩南部撤军，为协议执行增添新变数。鲁比奥展开海湾之行争取盟友支持，但地区多国对协议存疑，油价短期仍面临地缘不确定性。

EIA数据显示库欣库存降至1900万桶（2014年以来最低），但油价周三一度跌破70美元至69.63美元，凸显库存这一传统定价锚正在失效。出口强劲与加拿大进口受阻耗尽库存，但页岩油流向已转向墨西哥湾，库欣定价地位持续弱化。

印度政府与RBI联合推出FAR扩容、税收豁免、补贴性掉期及FCNR(B)存款支持等政策组合拳，有望吸引300-500亿美元外资流入，为卢比提供有效支撑。

周三现货黄金从近两周低点小幅反弹，但徘徊于4100美元关口附近。原油价格回落缓解通胀担忧，但美联储加息预期升温（9/19委员支持加息）推升美元至2025年5月以来新高，对无息资产金价构成压制。美伊核谈信号混乱维持地缘避险需求，美元强势难改。