周五欧洲时段，布伦特原油在隔夜大涨后震荡整理于83.50美元/桶附近。伊朗在霍尔木兹谈判中立场强硬——拟禁止美以船只通行、收取服务费并要求补偿，协议前景黯淡。沙特下调9月官方售价反映亚洲需求承压，红海绕行推高运输成本。ING维持三季度均价80美元/桶预测。

据英国媒体报道，欧洲央行在上周五美日联合干预中，直到欧元被卖出后才获悉美方动用欧元为日元买入融资。这一“事后知情”表明干预是狭义的美日双边行动，而非广泛国际协调，引发市场对央行间协调度的质疑。

日本财务省数据显示，4月30日当局单日买入日元6.28万亿日元，创1991年以来最大单日干预纪录。干预能买来短期喘息，却无法扭转利差悬殊驱动的结构性趋势。美日联合干预虽已开启，但日元方向仍取决于利差何时实质性收窄。

油价反弹重燃滞胀担忧，地缘风险升级推动避险资金回流美元。伊朗审议霍尔木兹禁令草案进一步推升避险情绪，穆萨勒姆释放偏鹰信号巩固美联储紧缩预期。

周五亚洲时段，现货白银震荡走高近3%，刷新一个半月高点至63.33美元/盎司。。市场聚焦非农报告，道明证券预计就业温和回升至7万。但霍尔木兹海峡重开希望减弱推动油价反弹，重燃通胀与加息担忧，限制银价上行空间。

地缘风险升级推升避险美元，油价反弹重燃通胀担忧强化加息预期。但加拿大作为全球最大原油出口国之一，从油价上涨中获得美元流入，为加元提供基本面支撑，限制美加上行空间。

周五亚洲时段，美元指数交投于100.00关口。地缘风险持续升温——伊朗审议霍尔木兹禁令草案、胡塞武装袭击沙特油轮——为美元提供避险买盘；油价反弹逾3%重燃通胀担忧，强化加息预期，美债收益率维持高位。

伊朗审议霍尔木兹禁令草案推升地缘风险，胡塞武装袭击沙特油轮加剧供应担忧，避险资金回流美元。油价反弹重燃通胀担忧，强化美联储加息预期，美债收益率走高。市场聚焦非农数据与下周澳联储决议，澳元短期承压，等待方向指引。

伊朗审议霍尔木兹禁令草案推升地缘风险，避险资金回流美元；油价反弹逾3%重塑通胀预期，美联储加息预期仍存。欧元区6月零售销售环比意外降0.3%，进一步削弱欧银加息理由。科赫尔强调秋季决策完全取决于数据。

日本6月家庭支出同比降3.3%，连续七个月下滑，远逊于预期的增长1%，环比降6.4%同样远超预期。消费疲软与6月实际工资六连涨形成背离，令日银9月加息前景蒙阴，市场可能推迟加息时点预期，日元短期面临下行压力。

周五亚市早盘，避险需求和加息预期联手施压，纽元兑美元小幅走低。短期纽元料维持区间震荡，等待美国就业报告打破僵局。

伊朗议会委员会审议法案，拟禁止美以船只通行霍尔木兹，违规罚款高达货物价值20%，地缘风险溢价重新注入油价。沙特警告南北协同袭击迫在眉睫，胡塞武装在也门和红海双线升级。特朗普称战争“很快结束”但承认武器库存紧张。霍尔木兹协议落地前，油价高波动格局料将延续。

美伊谈判矛盾信号提升避险需求，叠加堪萨斯城联储主席施密德释放鹰派信号，强调AI投资推高通胀。ADP就业仅增4.4万但薪资信号偏鹰，市场对9月加息概率定价回落至55%。周五非农报告将是打破区间僵局的关键。

旧金山联储主席戴利表示，关税对通胀的影响已开始消退，中东局势缓和将有助于降低通胀，而科技投资正成为推高价格的新变量。这一均衡表态暗示美联储短期内既无加息紧迫性，也无降息理由，政策观望期拉长。

油价自三周低点反弹为加元提供支撑，胡塞武装袭击沙特油轮引发供应担忧。同时，美联储加息预期持续消退，叠加美伊谈判乐观情绪压制美元。不过，周五美加两国就业数据公布前市场谨慎，汇价短期料维持震荡。

油价在前期低位获得一定支撑，但霍尔木兹海峡重开预期仍持续压制反弹空间，伊朗与美方立场分歧令协议前景存变数。伊朗与阿曼正接近敲定航行管理框架，伊朗推动收费机制，美方此前明确反对。海湾高级官员称周五前达成协议的可能性为50%。

银价受双重因素支撑：伊朗与阿曼达成霍尔木兹临时航运协议，油价走低缓解通胀担忧；美国ADP就业数据仅增4.4万，远低于预期，加息预期降温。

美联储内部分歧扩大：旧金山联储主席戴利支持观望，主张9月前收集更多数据；理事库克则明确表示若通胀不降准备支持加息。此前已有三位决策者投票反对维持利率不变。在主席沃什保持沉默的背景下，市场对9月会议方向高度不确定，美元短期缺乏单边驱动，料延续区间震荡。

自沃什就任美联储主席以来，特朗普频繁致电，打破近几十年总统与联储主席正式、提前安排的沟通惯例。两人讨论伊朗冲突及AI影响等广泛议题，货币政策是否涉及尚不明确。沃什有意培养与总统关系，但公开强调独立性。伯恩斯与尼克松的历史教训警示，这种关系可能成为双刃剑。

美国银行CEO莫伊尼汉预计美联储年内还将加息三次，分别在9月、11月和12月，通胀将在2027年底降至“2%区间中段”。核心PCE仍高达3.3%的现实强化了通胀黏性叙事，降息预期面临延后压力。莫伊尼汉同时表示AI基建投资不受高利率影响。