英国8月商店物价指数同比上涨1.5%，为2024年2月以来最高，较7月0.9%显著加速。食品通胀升至2.8%，非食品通胀从0.2%跃升至0.9%。英国零售商协会称能源成本上升与AI热潮推高存储芯片价格是主要推手。

中东产油国通过船对船转运在霍尔木兹威胁下维持原油出口，8月中旬波斯湾出口回升至约1500-1600万桶/日，仍较战前低700-800万桶/日，但较3月低谷高出500-600万桶/日。高盛指出市场定价中断将持续至2027年而非短期解决。

美国财长贝森特在G20会议期间表示相信日本将采取行动推升日元，称“掌握市场没有的信息”，被解读为对9月加息的强烈暗示。贝森特会见植田和男与加田悦子，推动加息和财政可持续性，但明确排除联合干预意愿，将支撑希望寄托于日本央行自身行动。

沃什偏鹰讲话将9月加息概率推升至60%附近，高利率环境削弱无息资产吸引力。美伊冲突升级推高油价并加剧通胀担忧，进一步强化加息预期，但地缘风险升温也可能激发避险需求，为黄金提供阶段性支撑。

周一欧洲时段，布伦特原油涨近2%重返90美元/桶附近。周末美军空袭伊朗发射装置引发波斯湾供应担忧，霍尔木兹海峡通行量成关键变量。俄罗斯将柴油出口禁令延长至9月底，进一步加剧全球成品油市场紧张。

周一亚洲时段，欧元兑美元一度刷新逾一周低点后微弱反弹至1.1585附近。沃什杰克逊霍尔偏鹰讲话将9月加息概率推至“五五开”，其重申2%目标“坚定且固定”、若通胀未足够回落则有“工作要做”，立场较7月明显转鹰。克利夫兰联储主席哈马克呼吁立即加息。

美国7月名义个人收入环比增长0.4%（预期两倍），支出增长0.2%，实际支出持平。PCE通胀总体3.7%高于预期的3.6%，核心3.3%，通胀粘性仍存。NBC预计8月非农新增约8万，失业率持稳于4.1%，初请失业金人数极低反映裁员有限。

周一亚洲时段，现货白银连续第二日下跌至66美元附近。沃什偏鹰讲话将9月加息概率从35%推升至57.5%，高利率环境削弱白银吸引力。

周一亚洲时段，英镑兑美元一度触及1.3524的逾一周新低后反弹至1.3545附近，但上行空间有限。美元在上周五沃什偏鹰讲话走强后稍作喘息，英国财政纪律表态提供支撑。但市场将英国央行加息预期推迟至2027年初，而沃什讲话将9月加息概率推升至60%，美伊冲突升级为美元提供避险买盘。

周一亚洲时段，现货黄金一度跌破4400美元，创逾一周新低。美联储主席沃什偏鹰讲话警告通胀未显著放缓，9月加息概率从39.9%飙升至56.9%，高利率环境削弱黄金吸引力。周末美军空袭伊朗拉拉克岛，伊朗导弹回击，地缘冲突升级可能推升油价驱动的通胀担忧。

周一亚洲时段，美元兑日元交投于160.00附近，接近一个月高点。日本财政恶化与美日利差（约250-275个基点）持续压制日元，贝森特称日元“走势受控”降低干预预期。沃什偏鹰讲话将9月加息推升至60%，美联储基准利率远高于日本。

高盛首席经济学家哈祖斯表示，尽管沃什杰克逊霍尔讲话基调偏鹰（为其就任以来“最鹰派”一次），但高盛仍预计美联储9月按兵不动。

美国财长贝森特周日表示日元走势“相当受控”，否认无序状态，暗示160关口非干预“红线”，市场对再次联合干预预期降温。他拒绝施压日本央行连续加息，称信任植田和男“做正确的事”，让政策路径回归数据驱动。

周日美军空袭伊朗拉拉克岛革命卫队导弹设施，为7月底以来首次对伊军事打击。伊朗随即向驻约旦美军基地发射弹道导弹回应，几乎所有导弹被拦截。美伊军事对峙骤然升级，打破数周相对平静。布伦特原油周一跳空高开约1.5%，地缘风险溢价快速回归。

市场普遍预计美联储主席沃什杰克逊霍尔讲话不会提供政策指引。高盛预计沃什将重申2%通胀目标承诺、阐述沟通策略逻辑，但不太可能提供政策信号。德意志银行也认为沃什可能聚焦工作小组相关的“大局”讨论。财政部国债回购干预使沟通更加复杂。若沃什不提供清晰信号，市场注意力将转向后续经济数据。

丹斯克银行认为欧央行9月将完成“最后一加”至2.50%，之后2027年全年都不会降息。通胀虽然受能源推升，但核心压力不大，央行有理由等一等。

周五欧洲时段，美元兑加元在1.3850附近持稳，交易员在杰克逊霍尔讲话前保持观望。核心PCE数据符合预期，9月加息概率从36%升至40%。美银策略主管指出若沃什强调加息准备则偏鹰，若聚焦结构性主题则偏鸽。

日本财务大臣片山皋月确认出席下周G20会议，市场关注其与美财长贝森特的双边会晤。日元已从联合干预后的155.20高点回撤至159.50附近，逼近160关口。片山皋月称与贝森特的联合声明“仍然有效”，意在保持干预可信度。

摩根士丹利预计美联储主席沃什将在杰克逊霍尔讲话中聚焦战略方向而非短期利率指引，可能避开9月会议是否行动、12月利率水平等市场最关注的问题。

卡塔尔首相访问德黑兰试图重启美伊外交谈判，但特朗普明确表示“不想谈”，白宫称经济施压将持续。冲突已六个月，和平与霍尔木兹重开毫无进展。伊朗坚持美国先满足条件（结束封锁、赔偿、解除制裁）才谈海峡开放，美国则坚持不对话立场。卡塔尔提议临时航运走廊和联合排雷，但外交突破前景暗淡。