霍尔木兹传来爆炸声，美伊停火协议承压——但美元多头的"救命稻草"还能撑多久？

汇通财经APP讯——周二（7月7日）亚市时段，美元指数（DXY）在101.00关口下方延续盘整。

市场正被两股相互抵消的力量所牵制：一方面，霍尔木兹海峡紧张局势升级——一艘油轮遭不明抛射物袭击，美伊60天停火协议承压——为避险美元提供支撑；另一方面，6月非农就业数据疲软后，市场对美联储年内加息的预期已从"一到两次"大幅缩减至"零到一次"，抑制了美元多头的激进押注。

此外，周一发布的ISM服务业PMI录得54.0，符合预期但较前值54.5小幅回落，未能为美元提供额外提振。

市场焦点已转向周三即将公布的FOMC会议纪要，该纪要将为DXY提供新的方向性催化。

霍尔木兹局势：地缘风险溢价重新注入

霍尔木兹海峡的紧张局势正在升温，为避险美元提供了新的买盘逻辑。

据报道，一艘油轮在通过霍尔木兹海峡期间遭不明抛射物袭击。与此同时，伊朗意图巩固对该战略水道的控制权，并向商业船只收取服务费——尽管遭到美国的强烈反对。这些事件使美伊60天停火协议的有效性受到质疑，地缘风险溢价正在重新注入市场。

原油价格因此出现温和上涨，这在一定程度上重新点燃了通胀担忧，为美元提供了额外支撑。

对于美元而言，霍尔木兹海峡的紧张局势是一个"双向利好"：既通过避险需求直接利好美元，又通过推高能源价格间接强化了"通胀顽固"的叙事，从而边际上为美联储维持鹰派立场提供了理由。

加息预期退潮：就业数据正在改变市场定价逻辑

然而，霍尔木兹的利多效应正被另一股力量所对冲——美联储加息预期的持续退潮。

上周发布的6月非农就业报告仅新增5.7万个岗位，远低于市场预期。这一数据引发了市场对美联储政策路径的显著重定价：此前市场预期2026年将有"一到两次"加息，目前这一预期已骤降至"零到一次"。

这一调整幅度虽不及英镑市场对英央行预期的调整那般剧烈，但足以抑制美元多头在高位继续激进加仓的意愿。

美国国内经济数据同样未能提供有效提振。周一发布的ISM服务业PMI录得54.0，与市场预期一致，但低于前值54.5。

虽然仍在扩张区间，但边际放缓的态势表明服务业动能正在温和降温，这与"就业走弱、通胀缓解"的宏观叙事形成自洽。

技术面：下方支撑坚固，上行需新催化

从技术角度看，美元指数当前正处于一个多空拉锯的整理区间。

下行方面，4月至5月期间形成的97.60支撑区域仍是多头的重要防线。自那以来的上行趋势虽有所放缓，但尚未出现趋势反转的信号。

上行方面，101.00关口已成为近期的重要心理阻力。突破该关口需要新的催化剂——要么是霍尔木兹局势显著升级驱动更大规模的避险买盘，要么是FOMC会议纪要释放强于预期的鹰派信号。

值得注意的是，市场对美元的交易逻辑正在从"单一加息预期驱动"向"避险需求与加息预期的拉锯"转变。这种转变本身意味着美元指数的波动模式可能从此前的趋势性走强转向更宽幅的区间震荡。


（美元指数日线图，来源：易汇通）

展望：FOMC纪要是下一个关键节点

市场焦点现在已明确转向周三即将公布的FOMC会议纪要。这份纪要将为市场提供以下关键信息：

委员们对"数据依赖"路径的具体讨论——是否有任何委员对加息持保留态度。

对能源冲击传导效应的评估——是否认为能源价格的回落已足够缓解通胀压力。

对就业市场走弱的容忍度——5.7万人的非农新增就业是否足以改变委员们对劳动力市场过热的判断。

若纪要释放出"加息门槛已提高"或"对通胀回落更有信心"的信号，美元指数可能进一步下探99-100区间。反之，若纪要重申"2%目标不可妥协"且对服务业通胀保持警惕的强硬基调，霍尔木兹的避险买盘可能与鹰派预期形成共振，推动美元指数重返101.00上方。

在两大力量相互抵消的当下，101.00下方的盘整可能是暴风雨前的宁静——而FOMC纪要，正是打破这一平静最可能的触发点。

北京时间7月7日13:59，美元指数报100.92。