期货宏观

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  下周前瞻：PCE、多国CPI与非农报告

  下周多组重要数据，美联储多位官员讲话，美债收益率与美股分化格局迎来检验

  2026-09-25 19:00 来源：原创      编辑： 逆水观澜

• 美债收益率飙升敲响警钟，美国靠增长化解债务难度加大

  本周美国国债收益率大幅飙升，触及数十年高位，既反映经济韧性与 AI 投资热潮，也暴露高通胀、巨额财政赤字和债务成本攀升的现实压力。美联储主席凯文?沃什尊重市场信号并加息控通胀，财政部长斯科特?贝森特则主张干预市场，两人政策理念分歧凸显。高利率大幅推高政府付息负担，美国靠增长化解债务难度加大，债券市场已给出明确警示，政策层无法回避。

  2026-09-25 17:26 来源：原创      编辑： 梦中有蝶
• 经济学家：CPI存在先天缺陷，道指黄金比才是真实通胀标尺

  米塞斯研究所经济学家瓦西里?萨波日尼科夫认为，CPI存在人为调整口径的固有缺陷，难以反映真实通胀。他提出道琼斯指数与黄金比价是更可靠标尺。以黄金计价，美股近两年半实际市值缩水约三分之一。新增信贷会先推升股票、地产等资产价格，CPI只能捕捉消费端滞后物价变化。依据历史规律，他预测本轮道金比值或在2030年跌至0.5盎司，该假说也设有可证伪的检验标准。

  2026-09-25 16:21 来源：原创      编辑： 梦中有蝶
• 美国债市发出强烈信号，美联储陷入两难困局

  美债收益率持续飙升，向美联储传递多重信号，令政策层陷入两难。通胀居高不下、能源价格上涨及 AI 投资热潮推升通胀持续性风险，市场预期美联储年内或多次加息，甚至有机构预测需加息五六次才能控通胀。美联储官员态度谨慎，既认可加息必要又主张观望数据。美联储主席沃什（Kevin Warsh）转向重视市场信号，形成鹰派立场，美联储需在抗通胀与稳增长间平衡，这场博弈将深刻影响全球市场。

  2026-09-25 15:36 来源：原创      编辑： 梦中有蝶
• 油价与美债收益率相关性飙创历史新高，债券交易员是否过度定价了油价冲击？

  近期油价与美债收益率联动创纪录，10年期美债收益率升至约5.2%，为2007年来最高。市场质疑债券交易员过度聚焦油价是否误判，因油价冲击多为一次性，对长期收益率影响本应有限。财政压力、AI驱动增长与定价行为共同作用，高收益率吸引力存争议，需警惕过度反应。

  2026-09-25 15:03 来源：原创      编辑： 和尚
• 金价本周下跌逾2%失守4300，机构仍对中长线走势保持乐观

  国际现货黄金本周跌超2.5%，最低触及4245美元，目前在4275美元附近交投，受美国实际收益率攀升、美元走强及美联储加息预期推动。短期或继续承压测试4200美元，但央行购金、储备多元化与财政风险等结构性因素支撑长期前景。机构预计2026年剩余时间金价在4200-4700美元区间，2027年底有望升至5000-5200美元。

  2026-09-25 14:45 来源：原创      编辑： 和尚
• 新西兰联储10月加息概率已达75%，纽元为何还在跌？

  周五，纽元兑美元延续下行，交投于0.5650附近，创6月底以来最低。美国10年期国债收益率突破5.15%，为2007年7月以来最高，持续压制纽元。

  2026-09-25 12:16 来源：原创      编辑： GoldMan3
• 美联储加息预期、美债收益率与中东风险：欧元承压的三重逻辑

  周五亚洲时段早盘，欧元兑美元小幅走低至1.1370附近。美元受美联储官员鹰派表态和美伊谈判停滞双重支撑，美国30年期国债收益率触及5.501%，10年期升至5.223%。市场对美联储10月加息定价升至约67.5%。

  2026-09-25 12:09 来源：原创      编辑： GoldMan3
• 高盛全面下调美元兑日元预测，12个月目标从165降至150

  周五亚洲时段，美元兑日元小幅回调至158.40附近，仍处9月3日以来高位区域。高盛全面下调美元兑日元预测，3、6、12个月目标分别从162、163、165降至158、155、150，理由为日本央行紧缩加快、资金回流概率上升及干预风险持续。这是高盛7月看空日元后的重大立场逆转。

  2026-09-25 11:24 来源：原创      编辑： GoldMan3
• 贝森特出手也压不住，30年期美债收益率直冲5.5%，谁在跟财政部对着干？

  周四，美国30年期国债收益率升至5.48%，创2004年以来新高，10年期触及5.20%，全球债券抛售持续。

  2026-09-25 10:59 来源：原创      编辑： GoldMan3
• 布油回落至100关口下方，美伊真要谈成了？

  周五亚洲时段，布伦特原油期货12月合约小幅低开低走，因市场传出美伊正考虑分阶段协议以重开霍尔木兹海峡并解除港口封锁，卡塔尔官员在联合国大会期间斡旋推动。但双方立场依然强硬，协议短期难落地。

  2026-09-25 10:25 来源：原创      编辑： GoldMan3
• 分析师警告：美10年期国债收益率升至5.18%上方，黄金或再下探4235支撑

  美国10年期国债收益率升至5.18%上方近二十年高位，叠加高油价推升通胀与美联储收紧预期，黄金持有成本上升承压。分析师Razaqzada警示，技术面多头清算风险加大，若跌破4235美元支撑或下探4100至4000美元；突破4400美元才可扭转偏空判断。市场情绪敏感，政策信心变化仍可能带来转向。

  2026-09-25 09:44 来源：原创      编辑： 和尚
• 美国次级制裁全面封堵伊朗天空：27家航空公司遭禁，海湾邻国集体断航

  美国次级制裁生效后，阿联酋、阿曼等海湾邻国迅速暂停伊朗航空公司航班，这是华盛顿扩大第三国企业制裁后的首个重大影响，旨在让伊朗民用机队全球停飞，进一步加深其孤立。与此同时，沙特拦截胡塞武装六枚弹道导弹，也门冲突升级为中东新战区。禁飞若持续，将加剧伊朗经济危机，地区紧张同步上升。

  2026-09-25 08:48 来源：原创      编辑： 和尚
• 黄金交易提醒：油价狂飙叠加美联储鹰派连击，金价刷新一周低点，4235还守得住吗？

  周四金价触及一周低点，现货黄金跌0.3%报每盎司4274.58美元。胡塞武装袭击沙特推高油价，通胀担忧升温；美联储官员密集放鹰，强化加息预期，美债收益率与美元同步走强，抬高黄金持有成本。金价短期承压明显，需密切关注4235美元关键支撑，若跌破或打开新的下跌空间。

  2026-09-25 07:45 来源：原创      编辑： 和尚
• 美就业稳健成一致性预期 警惕预期差回归

  近一个月所有数据，所有美联储官员都在讲就业好。

  2026-09-24 21:57 来源：原创      编辑： 逆水观澜
• 高负债叠加高利率：美国经济在什么位置？

  全球高负债高利率困局解析与推演

  2026-09-24 21:11 来源：原创      编辑： 逆水观澜
• 伊朗提出打击面覆盖海湾全域 原油风险溢价抬升

  昨天的和谈预期今天大幅反转

  2026-09-24 18:32 来源：原创      编辑： 逆水观澜
2026-09-24 17:17:47
• 美国实际利率破新高 黄金迎至暗时刻

  美国经济超预期，AI新突破，但投资过热长期或导致衰退，美联储压制通胀也在防过热。

  2026-09-24 17:17 来源：原创      编辑： 逆水观澜

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