金价延续强势上涨势头，不断刷新历史纪录，现货价格已稳稳站上每盎司5200美元关口。渣打银行全球大宗商品研究主管Suki Cooper表示，本轮金价上涨的核心驱动力，是深层次的市场结构性转变，而非投机资金的狂热涌入。

周三（1月28日）美盘时段，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）美盘一度突破62.50美元阻力位，多头动能增强，但美元指数（DXY）随后反弹0.79%（从低点回升），部分收窄油价涨幅。EIA报告显示商业原油库存意外下降或增幅小于预期，冬季风暴扰乱生产与墨西哥湾出口，供应趋紧效应显现，仍支撑看涨，但美元走强施加压力。

1月19日以来美元走弱，推动外国货币持有者加大避险贵金属的买入力度，助力金价飙升。德意志银行、法国兴业银行已上调2026年黄金目标价至6000美元，此前的目标价位已被轻松突破。

最新数据显示，2025年1月28日 波罗的海干散货指数(BDI)报 2016 点，创2025年12月19日以来新高水平，环比(较前值)涨0.85%，且为连续第4天上涨(含0增长)。

2026年初，美元正遭遇多重压力叠加的困境：欧元/美元汇率持续强势攀升，美元指数回落至2022年以来的低位，黄金价格突破历史新高，美国资产更是遭遇大规模资金外流。这些市场现象并非孤立存在，其背后由四大相互交织的核心因素共同驱动。

当黄金价格一次次突破历史高位，市场的讨论会陷入两极：有人急于捕捉转瞬即逝的顶部信号，有人则坚信长期叙事不可动摇。在喧嚣的情绪与频繁的多空博弈中，比起当下给出一个非黑即白的判断，更具长期价值的，是在趋势依旧运行的阶段，提前标记出那些足以改变行情底层逻辑的关键信号。

黄金交投于周一价格区间内，报价5083.2 美元。在历经六个交易日的上涨后，行情迎来首次动能考验，投资者表现出观望情绪。技术分析显示，金价仍维持日线级别的高点上移、低点抬升格局，但一旦跌破 4990.21 美元，便预示着动能即将转向。

在就业市场企稳推动美联储内部分歧缓解的背景下，市场普遍预期美联储本周将暂停降息周期。回溯来看，美联储自去年下半年开启降息进程，累计下调利率75个基点，当前联邦基金利率维持在3.5%-3.75%这一中性偏宽松区间。

周二（1月29日）美国午间交易时段，黄金价格小幅走高，而白银市场则大幅下挫。在周一价格触及历史高位后，两个市场均遭遇短期期货交易者的获利回吐操作。

最新数据显示，2025年1月27日 波罗的海干散货指数(BDI)报 1999 点，创2025年12月19日以来新高水平，环比(较前值)涨12.30%，创2025年7月11日以来最大涨幅，且为连续第3天上涨(含0增长)。综合短期表格来看，最近11个BDI数据增长情况是：正增长7次，负增长4次，零增长是0次。

当前WTI原油期货深陷供应不确定性的漩涡，围绕关键技术位展开激烈博弈。

伴随而来的极端波动与技术性过热信号，正成为今年对白银多头的第一次真正压力测试。

当前，WTI油价正在酝酿一波逼空行情，主要因为投机者的空头仓位正在被强行平仓，导致油价上涨。投机者此前大举做空，空头头寸大幅增加，但随着这些仓位的平仓，油价出现上行压力。短期内，伊朗地缘政治风险、极寒天气、以及中国和印度等国的结构性购买行为，可能会成为推动油价上涨的关键因素。

周一（1月26日）美国午盘交易中，黄金和白银价格大幅上涨，再创历史新高。避险需求再度成为市场焦点：隔夜黄金价格突破每盎司5000美元大关，COMEX 2月黄金期货触及历史高点5107.90美元/盎司；COMEX 3月白银期货也创下历史新高，达到113.62美元/盎司。

最新数据显示，2025年1月26日 波罗的海干散货指数(BDI)报 1780 点，创3天最高，环比(较前值)涨1.02%，创3天最大涨幅，且为连续第2天上涨(含0增长)。

受地缘政治动荡和美元疲软推动，现货黄金突破5000美元心理关口，触及5111.51美元历史新高。黄金自1月16日低点4536.49美元以来呈抛物线式上涨，显示强劲买盘力量，但也引发对大幅回调的担忧。

周一（1月26日）欧盘时段，美元指数（DXY）持续承压，盘中报价徘徊在97.10至97.16之间，创下四个月以来新低。日本疑似干预、日元强势反弹、黄金价格突破5100美元/盎司等多重利空因素共同作用，推动美元指数向96.2的前期低点继续下行。

当市场普遍期待黄金价格触及曾被视为遥不可及的5000美元/盎司关口时，美国银行（下称“美银”）已将其短期黄金目标价上调至6000美元/盎司——这是目前各大主流机构对这一贵金属给出的最激进预期。

周五（1月23日）美盘早盘，现货黄金期货再度刷新历史高点，触及4988.07美元，距离备受关注的5000美元关口仅一步之遥。在本周，金价也大幅上涨，地缘政治动荡与对美国资产信心下降共同构成了一场“完美风暴”，推动投资者大举涌入黄金避险。

在政治与财政风险主导市场之际，日本央行略显鹰派的立场未能有效提振日元。日本债券市场正成为日元日益增长的压力来源，而整体美元走弱目前正暂时支撑美元/日元保持稳定。