长风破浪
6月23日交易盘中，国际原油现货市场跌幅明显，WTI原油日内跌1.07%至73美元附近，布伦特原油跌为1.25%至77美元附近，油价持续走弱核心驱动力源于中东地缘局势的边际改善。当前中东显现潜在和平信号，市场交易重心转向原油供给恢复预期，交易员普遍押注全球原油流通量将持续回升，由此带动油价持续下行。
一、技术面：两大原油品种持续走弱，关键支撑位逐步下移
从技术走势来看，WTI轻质低硫原油周二交易持续震荡下行，整体弱势格局明确。市场短期重心不断下移，油价首要目标位看向70美元/桶关键关口，若该支撑位有效跌破，油价将进一步回补前期缺口，下探至67美元/桶一线，这一价格点位也是本轮中东地缘冲突爆发初期的油价水平。
（WTI原油日图 来源：易汇通）
布伦特原油走势与WTI原油高度趋同，弱势行情同步演绎。目前布伦特原油已逼近73美元/桶缺口回补位置，后续大概率进一步下探70美元/桶关口。从阻力位来看，布伦特原油短期反弹阻力集中在200日指数移动平均线（EMA），该均线位于85美元/桶这一重要心理关口下方，将持续压制油价反弹空间。
技术面交易逻辑清晰：短期油价反弹乏力、出现衰竭信号即为做空窗口期，市场整体以逢高做空为主。唯有油价有效突破85美元/桶阻力区间，才能彻底扭转短期弱势格局，开启阶段性看涨行情。从长期技术趋势来看，当前油价下行趋势尚未结束，终极下行目标可看至60美元/桶，但受供应链修复节奏制约，这一深度下跌行情大概率在数月后才会落地。
二、核心利空：伊朗制裁豁免落地，供给复苏预期升温
本轮油价持续下跌的核心诱因，是美国放宽伊朗石油出口制裁的政策落地。美国财政部正式宣布，给予伊朗为期60天的石油及石油产品出口豁免权限，豁免有效期初步截止至2026年8月21日。政策落地后，市场对全球原油供给增量预期大幅升温，直接击穿原油价格支撑，布伦特原油价格一度跌至76.5美元/桶，创下3月初以来新低，且再度失守80美元/桶关键关口。
与此同时，中东核心航运通道霍尔木兹海峡通航状况持续改善，船舶通行量稳步回升，进一步强化了原油供给复苏预期，加剧油价下行压力。
ING银行分析师指出，美伊临时停火、伊朗制裁豁免落地，直接带动霍尔木兹海峡石油运输量持续增长，成为油价走弱的重要推手。
不过市场无需过度看空短期油价，当前原油供给复苏节奏远未回归常态化水平。德国商业银行数据显示，目前霍尔木兹海峡船舶通行量仍大幅低于冲突前水平，此前海峡日均通行超100艘船舶，其中包含约30艘油轮，而当前运力尚未恢复至该标准，供应链修复存在明显滞后性，这也成为限制油价大幅下行的核心支撑。因此多家机构一致认为，短期油价进一步深跌的空间相对有限。
三、机构预判：短期弱势震荡，中长期步入下行通道
针对后续油价走势，各大国际投行陆续更新最新价格预测，整体基调偏空，同时明确了短期震荡、长期走弱的分化格局。
荷兰合作银行能源策略团队大幅下调两大原油基准价格预期，调整核心依据为《凡尔赛谅解备忘录》落地、霍尔木兹海峡通航持续恢复。该行预测，2026年第三季度布伦特原油价格为79美元/桶，第四季度降至78美元/桶；同期WTI原油价格分别为75.50美元/桶、74美元/桶。中长期来看，油价下行趋势明确，预计2027年布伦特原油跌至74.50美元/桶，2028年进一步下探至71美元/桶，对应WTI原油2027年、2028年价格分别为70美元/桶、66.50美元/桶，预判2028年前国际油价整体维持下行通道。
从长期逻辑来看，多重基本面因素支撑油价长期走弱：一是阿联酋退出欧佩克、扩建富查伊拉输油管道，区域原油供给自主性提升；二是美国、南美地区新增原油产能持续释放，全球原油供给端增量充足；三是未来三至五年全球经济增长动力疲软，原油需求端扩张乏力，多重因素将推动油价逐步向美国原油边际开采成本靠拢。
四、市场展望：震荡偏弱为主，阶段性反弹机遇尚存
综合来看，当前国际原油市场整体处于地缘利空出尽、供给持续修复的弱势周期，短期行情将以震荡下行为主，反弹空间受限，逢高承压仍是核心走势特征。
但市场并非单边下跌行情，阶段性反弹机遇依然存在。一方面，霍尔木兹海峡航运重启过程中存在运力波动、修复节奏不确定性，将为油价提供阶段性小幅提振动力；另一方面，本轮中东地缘冲突造成的原油供应链破损修复周期较长，短期难以完全恢复，供给端的刚性约束将阻止油价断崖式下跌。此外，夏季全球能源需求回升，叠加LNG供应紧张格局，也将间接为原油价格提供支撑。
风险层面，美伊地缘局势的脆弱性仍是最大不确定性因素，临时停火格局并不稳定，若后续局势反复、航运受阻，油价或将迎来阶段性大幅反弹，整体市场波动率将维持高位。
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