长风破浪
2026年6月18日，国际干散货航运市场迎来阶段性企稳信号，波罗的海交易所干散货运费指数（BADI）在触及近两个月低点后小幅回弹，终结了前期的持续下行态势。此次市场回暖主要依托海岬型散货船运费的显著拉升，不过细分船型市场走势分化明显，巴拿马型船运价延续回落态势，行业整体呈现结构性修复、整体谨慎复苏的格局。
数据显示，追踪海岬型、巴拿马型、超灵便型三大主流干散货船型运费走势的波罗的海干散货综合指数，当日上涨6点，涨幅0.2%，最终报收2659点。此前一交易日，该指数跌至2653点，创下4月21日以来的两个月最低点位，持续的市场低迷让行业对短期航运走势保持谨慎，而此次小幅回升为疲软的干散货市场注入了一定信心。从市场周期来看，4月至6月上旬，全球干散货航运市场持续承压，受大宗商品需求波动、区域货运节奏调整等因素影响，运价指数震荡下行，此次触底反弹标志着市场短期下行压力有所释放。
作为市场反弹的核心驱动力，海岬型散货船市场迎来明显修复，相关数据表现亮眼。波罗的海海岬型船指数当日大幅上涨63点，涨幅达1.6%，报3940点，扭转了前一交易日创下的两个月新低颓势。在营收层面，主营铁矿石、煤炭等大宗工业原料运输、载重15万吨级的海岬型船，日均收益环比增加569美元，升至32228美元。海岬型船主要服务于全球工业原料跨境运输，其运价波动与工业生产、大宗商品贸易活跃度高度绑定，此次反弹意味着全球大宗原料海运需求出现阶段性回暖。
值得关注的是，海岬型船市场回暖与国内大宗商品市场形成联动分化态势。受国内钢铁行业需求疲软影响，钢材原料铁矿石市场持续走弱，大连铁矿石期货连续第三个交易日收跌。当前国内钢铁行业开工节奏放缓，下游建筑、制造行业需求复苏不及预期，导致铁矿石采购需求收缩，原料端成本支撑力度持续弱化，能源、运输等配套费用的回落也进一步压制了铁矿石价格走势。内外市场的分化，也让海岬型船运价的反弹持续性存在一定不确定性，后续仍需观察国内工业需求复苏节奏。
与海岬型船的强势反弹不同，巴拿马型船市场延续下行走势，表现相对低迷。数据显示，巴拿马型船指数当日下跌74点，跌幅3.3%，报2149点，跌幅在三大主力船型中最为显著。对应船型营收同步下滑，主营6万至7万吨煤炭、谷物等货物运输的巴拿马型船，日均收入减少670美元，降至19339美元。回顾年内走势，巴拿马型船市场曾在5月15日创下近四年运价高点，彼时全球粮食贸易活跃、能源运输需求旺盛，推动运价大幅走高，而近期市场热度快速消退，主要源于短期谷物运输订单回落、区域煤炭调运节奏放缓，前期透支的市场热度逐步回归常态。
小型船型市场走势相对平稳，对冲了部分市场下行压力。超灵便型船指数当日小幅上涨9点，涨幅0.5%，收于1714点，实现小幅企稳回升。波罗的海国际航运公会（BIMCO）航运分析经理菲利佩·古维亚对市场分化走势做出解读，他表示，超灵便型船市场当前面临结构性压力，化肥运输需求疲软对其冲击显著。从需求结构来看，化肥仅占全球干散货总运输需求的5%左右，但在超灵便型船的运输需求中占比高达11%，化肥货运量的萎缩直接拖累了小型船型的市场表现。
同时菲利佩·古维亚指出，尽管超灵便型船存在利空因素，但全球粮食海运量稳步提升，叠加海岬型船、巴拿马型船市场阶段性改善，共同支撑了干散货综合指数的触底回升，让整体市场避免了持续低迷。当前全球粮食贸易保持韧性，北半球粮食收割、运输旺季临近，为中小型散货船运输市场提供了基础支撑，成为行业稳定的重要底气。
此外，国际地缘局势的最新变动也为航运市场带来长期利好预期。美国与伊朗达成相关谅解备忘录，约定立即开放霍尔木兹海峡，并解除美国对伊朗的相关封锁。霍尔木兹海峡作为全球能源、大宗商品海运的核心咽喉要道，承载着全球大量石油、煤炭、矿石运输航线，其通航畅通将有效缓解国际航运物流梗阻，降低跨境运输的地缘风险与成本压力，为后续干散货航运市场的复苏奠定良好的地缘基础。
整体来看，当前全球干散货航运市场处于结构性修复阶段，各船型走势分化特征显著。短期海岬型船的反弹带动大盘企稳，但国内工业原料需求疲软、巴拿马型船需求回落等问题仍未解决，叠加市场需求复苏节奏不均衡，行业整体尚未进入全面回暖周期。后续市场走势将主要依托国内工业需求复苏情况、全球粮食与能源贸易节奏，以及地缘通航环境的持续改善，干散货运价指数或将呈现震荡修复、分步回暖的走势。
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