近期既有经济数据疲软强化美联储降息预期，又有特朗普持续干扰美联储的独立运行，贵金属支撑有所强化，长牛行情持续。

总体来看，近期既有经济数据疲软强化美联储降息预期，又有特朗普持续干扰美联储的独立运行，贵金属支撑有所强化，长牛行情持续。

2024年9月，中国证监会“并购六条”政策落地，为资本市场注入了新的活力。12月，上海《支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027）》重磅出台，犹如一声集结号，为并购市场的高质量发展注入强劲动能。

9 月 4 日（周四），淡水河谷正式启用位于巴西米纳斯吉拉斯州欧鲁普雷图市的卡帕内玛（Capanema）矿区，米纳斯吉拉斯州州长罗梅乌·泽马（Romeu Zema）等政府领导出席启用仪式。卡帕内玛矿区重启运营，标志着淡水河谷在米纳斯吉拉斯州的采矿业务已开启新篇，淡水河谷计划至 2030 年累计投资 670 亿雷亚尔。

总体来看，国内乐观预期降温带来回调压力，不过海外降息预期、关税风险减弱、供需收紧预期为铜价带来一定支撑，预计短期铜价高位震荡整理为主。

受全球央行年会偏鹰预期影响，市场情绪谨慎，加之当前高价下需求启动依然存在难度， 短期铜价偏弱震荡为主。

受利润影响，螺纹钢产量小幅回落，同时高温雨季持续，需求表现不佳，库存回升

总体来看，结合当前高价下需求启动存在难度，加之地缘扰动仍存在，短期铜价仍存回调压力。

总体来看，内外宏观预期落地或下修，加速市场情绪回归理性，加之终端需求偏弱，预计短期铜价承压整理为主。

总体来看，短期美联储降息预期大幅波动，贵金属宽幅震荡，美俄领导人即将会晤，重点关注双方达成协议情况。

目前终端需求仍弱，加之地缘冲突及关税施压仍具不确定性，行情反转缺乏驱动，预计短期铜价维持宽幅震荡。

目前终端需求仍弱，加之地缘冲突及关税施压仍具不确定性，行情反转缺乏驱动，预计短期铜价维持宽幅震荡。

利好则是限产预期扰动与双焦强势下的成本支撑韧性，短期建筑钢材价格或震荡偏强。

美俄达成协议的潜在可能性降低市场避险需求，给贵金属一定压力，但近期美联储降息预期有所强化，亦使得贵金属仍有支撑。

科特迪瓦则告别雨季迎来干季，全球主产区的天气依然没有太多异常，总量视角的全球供应符合天气与橡胶树生长规律。

总体来看，市场滞胀担忧又起，美联储降息预期仍在强化，贵金属仍有支撑。

总体来看，铜现货市场的回流与淡季拖累，叠加海外经济降温趋势，预计短期铜价偏弱运行为主。

上周五晚铜价偏弱震荡，沪铜主力微跌至 78170 元，伦铜企稳于 9630 美元附近。

巴西里约热内卢，2025 年 7 月 31 日——“本季度，我们再次交付强劲业绩，这体现了我们对卓越运营和严谨执行的专注，使我们得以按计划实现 2025 年各项指导目标。安全始终是我们的核心价值观，所有运营区在迈向‘无事故工作环境’这一目标上均取得显著进展，这令我们备受鼓舞。

短期市场情绪回暖的情况下，钢厂积极出货为主，但终端消耗并不尽人意。五大钢材品种中，螺纹产量增加明显。