外汇期货

美国联储官员评估新关税影响，利率政策或受数据主导调整

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，美国政府的新关税政策预计仅对物价产生温和且短暂的影响，因此不应成为决定货币政策的核心因素。他强调，政策制定应以数据为导向，而非对未来经济不确定性的猜测。

日本央行鹰派表态与通胀压力推升债券收益率，市场提前押注加息

日本央行（BOJ）近期鹰派表态，加之持续的通胀压力，使市场对未来加息预期提前，推动日本国债收益率升至多年新高。

日本经济增长超预期2.8%，出口回暖推动GDP连续四年扩张，支撑日元短期反弹

日本经济在2024年第四季度实现2.8%的年化增长率，超出市场预期，主要得益于出口的强劲增长以及资本投资的回升。 由于通胀接近日本央行设定的2%目标，市场对其进一步加息的预期增强，日元短期内可能获得一定支撑。

亚洲多国央行加大衍生品干预以稳汇率，长期风险隐现

印度央行和印尼央行的美元远期空头头寸均创历史新高，而特朗普政府对新兴市场货币政策的关注加剧了这一局势的不确定性

日本GDP超预期推动日元走强，美元受美国经济数据疲软影响承压

周一，日元因日本第四季度GDP增长超出预期而走强，涨幅达0.27%，市场预计日本央行可能加快加息步伐。与此同时，美元因上周美国零售销售数据疲软而承压，市场重新评估美联储今年降息的可能性。

2月11日当周CFTC持仓：黄金白银多仓减持，美债净空头仍高企

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至2025年2月11日当周，市场投机者对各类金融产品的持仓发生了显著变化，显示出了市场情绪的微妙转变。贵金属、能源、外汇期货市场以及美国国债的持仓数据为我们提供了洞察市场趋势的窗口。以下是对这些关键市场持仓变化的详细解读。

美元因关税政策不确定性下跌，市场预期调整削弱避险需求

市场对美国总统特朗普提出的新关税政策的预期发生变化，越来越多的投资者认为，这些关税措施主要是为了谈判而非真正执行。这种预期的转变导致美元持续承压，美元指数跌至两个月低点，而全球风险资产及新兴市场资产获得提振。

美国对等关税推迟实施，市场预期缓和推动美元和主要货币企稳

由于美国推迟实施对等关税，市场的贸易担忧情绪有所缓解，美元及主要货币在周五趋于稳定。尽管美国生产者价格指数（PPI）数据高于预期，但部分核心指标显示通胀可能低于市场预期，缓解了对美联储紧缩政策的担忧。

一季度通胀数据成关键考验，美联储或因关税压力推迟降息

美国1月份通胀数据即将公布，而近年来年初的价格上涨往往尤为强劲，成为影响全年通胀走势的重要因素。美联储的货币政策是否已成功遏制通胀，将在此次数据中得到检验。与此同时，特朗普政府对亚洲国家进口商品加征10%关税、对钢铁和铝加征25%关税，可能加剧物价上涨，影响美联储未来降息节奏。

美元回落，市场静待美国通胀数据与贸易政策动向

美元在经历了关税驱动的上涨后出现回落，市场正在关注即将公布的美国通胀数据以及全球贸易局势的最新进展。同时，美联储主席鲍威尔强调不会急于降息，进一步强化市场观望情绪。关税政策的不确定性使投资者谨慎对待美元走势

鲍威尔预计谨慎对待降息，美联储立场或提振美元

在美联储主席鲍威尔即将发表证词之际，市场对降息预期表现谨慎。瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya指出，尽管美国总统要求降低利率的呼声不断增强，但美国经济表现依然稳健，通胀水平稳定，这使鲍威尔可能对降息采取更加保守的立场。同时，美国当前经济政策及贸易担忧情绪可能导致通胀压力增加。市场预计鲍威尔的谨慎态度将对美元形成支撑。

印度卢比大幅上涨1%，央行强力干预引市场关注，经济稳定信号增强

近日，印度卢比在连续贬值后突如其来地上涨了近1%，至每美元86.6362，创下2022年11月以来的最大单日涨幅。市场普遍认为，印度央行的干预可能是导致此次反弹的主要因素。专家指出，这一举动有助于缓解市场的短期担忧，但长期仍需关注全球经济环境和美元强势带来的压力。

美银分析预测特朗普政策推动通胀上升，美联储将继续按兵不动，2025年下半年通胀或加剧

美银分析师预测，特朗普的贸易、财政和移民政策将推动温和通胀，并预计这些政策影响将在2025年下半年开始显现。分析师认为，若未来几周有额外关税出台，通胀加剧的时间表可能提前。同时，美银重申，美联储降息周期已结束，预计1月CPI数据将进一步支持美联储维持利率不变。

避险情绪推动美元上涨，市场聚焦美联储政策与经济数据

市场对美联储的货币政策保持关注，尤其是鲍威尔的证词和即将公布的美国通胀数据，这些因素将对美元走势产生重要影响。虽然美元短期内可能保持强势，但全球经济和贸易担忧情绪的加剧使得市场保持谨慎。

CFTC持仓：0204当周基金减黄金原油净多头，美债多转空态势凸显

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至2月4日当周，市场投机者对各类金融产品的持仓发生了显著变化，显示出了市场情绪的微妙转变。贵金属、能源、外汇期货市场以及美国国债的持仓数据为我们提供了洞察市场趋势的窗口。

CFTC持仓：黄金、原油多头大增，瑞郎空头汹涌，美国国债持仓现分歧

非农前瞻：美国12月就业报告预计将显示招聘放缓，失业率稳定

美国劳工统计局的月度就业报告定于美国东部时间周五上午8:30（北京时间21:30）发布。根据彭博社编制的共识估计，经济学家预计 12 月份非农就业人数将增加 165000 人，而失业率稳定在 4.2%。