10月5日周一，当前美元兑日元在158下方交投，日内波动不大。与此同时，日本央行10月是否再调利率的定价被会议摘要削去大约一半。

10月5日周一，现货白银在经历上周五两个月低位后出现反弹。当前围绕61美元附近波动；上周五低点约59.70美元。行情背后的核心矛盾已经从单一就业数据转向利率曲线：美国9月就业明显降温压低了近端加息预期，但长端收益率仍处高位，美元保持偏强，能源价格也维持较高水平，白银因此处于“政策预期缓和、实际金融条件仍紧”的组合环境。

10月5日周一，欧元兑美元一度下探至1.1160，为2025年5月以来最低，盘中回落约0.7%，并录得连续第四周走低。自上周一开局以来累计跌幅超过1.6%，年内累计回落接近5%。同一窗口内，法国10年期国债收益率升至4.9%附近，10月2日盘中曾触及4.99%，与德国同期限国债的利差扩大至约140个基点。布伦特原油价格维持在每桶101美元一线附近。

10月2日周五，全球能源市场的核心矛盾正在从原油总量不足，进一步转向柴油等中间馏分油的结构性紧张。欧洲柴油基准期货周五盘中一度跌至每吨1364美元附近，较前一交易阶段最多下跌近6%；欧洲柴油基准近期下跌超过5%，同期布伦特原油回落至每桶100美元附近。

10月2日周五，欧元区9月通胀重新成为欧元资产定价的核心变量。最新初值显示，整体通胀同比升至3.8%，高于8月的3.2%，核心通胀由2.4%升至2.5%。当前欧元兑美元在1.124附近波动，仍处于9月底以来的低位区域。

10月2日美国9月非农就业报告公布前，美元指数处在约101.9一带，位于近17个月高位区域；10年期美债收益率约5.24%，此前曾触及约5.34%的24年高位。市场关注点已从“美联储是否继续连续收紧”转向“9月加息后是否需要在10月暂停”。利率期货隐含的10月再次加息概率已降至约26%，而一周前一度接近70%。

10月1日周四，美元指数盘中升至101.80附近；美国10年期国债收益率一度触及5.342%，随后回落至5.279%附近。与此同时，美国8月PCE价格指数同比上涨3.4%，核心PCE同比上涨3.0%，核心指标环比上涨0.2%。

10月1日周四，国际原油市场出现一个值得重新拆解的矛盾：海湾原油外运能力明显修复，但布伦特原油仍维持较高风险溢价。布伦特原油期货当前处于100美元/桶附近，较上一结算价上升约1.9%。当前市场关注重点已经从单纯的原油能否运出，转向成品油供应、航运成本、库存安全边际以及能源基础设施稳定性。

10月1日周四，现货黄金当前维持震荡偏弱状态，报价约4160美元/盎司，9月累计回落超过6%。与黄金同步发生的更关键变化来自利率市场：美国10年期国债收益率一度升至5.342%，创2002年以来高位，美元指数触及约101.84的三个月高位。与此同时，布伦特原油重新运行在100美元/桶附近。

9月30日周三，法国主权债定价已把财政与政治溢价从背景噪音推到前台。法国10年期国债收益率在9月29日前后运行在约4.74%至4.80%，一年前同期约3.5%，部分报价触及2008年以来少见的高位。同期德国10年期国债收益率约3.56%至3.63%。两国10年期利差在9月18日盘中首次自2012年以来越过100个基点，随后走阔至约111至120个基点。

9月30日周三，英国央行金融政策委员会发布季度金融稳定记录。政策利率仍维持在3.75%，9月议息以6比3维持不变；10年期金边债收益率近日在5.37%至5.41%附近波动，接近多年来高位区间。能源价格反复抬升通胀路径的不确定性，利率互换曲线对2027年底前的政策路径仍给出多轮上调定价，起点被放在11月议息窗口附近。

9月30日周三，现货黄金当前在4200美元/盎司下方交投，较9月28日盘中见到的约4110美元附近低位已有回升。市场同时消化两条线索：美伊就霍尔木兹海峡通行安排的间接磋商重新升温，地缘溢价出现松动；纽约联储主席约翰·威廉姆斯9月29日表态后，联邦基金期货对美联储10月加息的定价从约70%回落到45%至50%附近。

9月30日周三，英国公布二季度国内生产总值季度国民账户终值。实际产出环比上修至0.5%，较初值高出0.1个百分点；一季度环比维持0.6%不变。与2025年二季度相比，实际产出同比增长1.2%。2025年全年增速同步下修至1.2%。终值发布当日，英镑兑美元仍在9月下旬的低位区间内交投，10年期金边债收益率徘徊在5.4%附近。

9月29日周二，加拿大统计局公布7月国内生产总值终值与8月行业法初步估算。第二季度按年率计增长3.3%之后，7月实际产出持平，6月增速由0.3%上修至0.4%，8月初步估算环比增长0.2%。数据落地后，加元维持近期偏弱格局，美元兑加元在1.418附近交投，9月迄今加元回落幅度超过2%，接近7月初以来的偏弱区间。加拿大央行政策利率仍为2.25%。

9月29日周二，英国债务管理机构完成42.5亿英镑、票息4.875%、2036年7月到期国债的拍卖，加权平均收益率报5.383%，为1999年以来同类发行的最高水平。同券上月拍卖均值为5.16%。二级市场10年期英国国债收益率周一一度触及约5.44%的19年高位，拍卖结束后运行在5.39%附近。

9月29日周二，现货白银当前在60.50美元/盎司附近窄幅整理，较前一交易日尾盘略有回稳，但未能修复周一的急跌；金银比约68.3比1。触发这轮重定价的，不是单一技术指标，而是霍尔木兹海峡通行前景被重新定价后，能源溢价、美债收益率与美联储利率路径同时改写了白银的持有成本。

9月29日周二，现货黄金当前在4140美元/盎司附近交投。前一交易日抛售力度偏大，盘中低点落到4110美元/盎司一带，单日跌幅超过3%，近一周累计回撤约5%。定价主轴已从单纯的避险叙事，切到两套同时运转的变量：美伊经调解方继续接触、霍尔木兹海峡通行安排是否出现可核验进展；以及美联储加息预期升温后，无息资产的持有成本被重新计价。

9月28日周一，现货黄金承压明显，当前运行在4150美元/盎司附近，日内跌幅超过3%，并回落至8月5日以来的较低区间。周末中东冲突相关谈判未形成明确进展，原油价格再度走强，通胀黏性担忧被重新点燃，美联储继续收紧政策的定价随之抬升。美债收益率与美元同步走高，无息资产的持有成本上升，避险与抗通胀叙事对黄金的支撑被利率路径压制。

9月28日周一，澳元兑美元当前在0.70附近交投，较9月上旬0.724一带的阶段性高位明显回落。市场定价的焦点已从即期汇率本身，转向次日的澳洲联储决议，以及9月30日将公布的8月通胀读数。现金利率目标自8月12日起维持在4.35%。30天银行票据期货显示，本次会议加息25个基点、将现金利率升至4.60%的概率接近90%。

9月28日周一，欧元兑美元汇价在1.14下方徘徊。上周美国公布的9月制造业与服务业采购经理人指数初值均明显高于市场中值，叠加美债收益率重新抬升、布伦特原油仍在每桶100美元附近反复，利率差与风险溢价同时改写了欧元的定价权重。欧洲央行9月10日已将存款便利利率上调25个基点至2.50%，但行长拉加德明确拒绝把10月议息写成既定路径。