8月4日周二，布伦特原油在前一交易日回落后重新升至每桶85美元附近，日内上涨约1.7%。此前，美伊冲突与霍尔木兹海峡运输受阻一度推动油价突破每桶100美元，但近期有关局势缓和的消息令风险溢价迅速收缩。市场当前交易的已不只是产量变化，而是海峡通行效率、替代管道能力、保险费用和企业实际交付能力。

8月4日周二，美元兑日元在经历近30年来罕见的日美联合汇市干预后，暂时运行于157.6附近，较干预后的低点有所反弹。汇价此前一度逼近164，随后连续3个交易日累计回落约5%，近期最低触及155.2附近。

8月3日周一，美元兑日元在亚洲时段一度回落至155.20水平，当前回到156.70附近，较上周接近163.8的阶段高点明显下移。日美两方确认上周五实施联合汇市干预，并明确保留再次行动的可能，这是2011年3月以来双方首次联合进入外汇市场。

8月初，金融市场关注焦点重新回到货币政策路径。美联储在7月议息会议上维持政策利率不变，当前市场正在重新评估9月政策会议是否存在进一步收紧空间。美联储政策利率目标区间维持在3.50%至3.75%，后续政策判断高度依赖通胀和就业数据变化。

8月3日周一，美元指数当前交投于99.80附近，日内低点约99.42，过去一个月累计下跌约1%。纽约联储主席约翰·威廉姆斯最新表示，当前利率政策仍“处于有利位置”，能够推动通胀回归2%，但若物价运行偏离目标，美联储将采取行动。该表态一度带动美元短线回升，但未能扭转指数跌破100后的弱势结构。

8月3日周一，现货黄金交投于每盎司4055美元附近，日内上涨约0.3%，但仍未摆脱7月以来形成的中期修正结构。美元指数回落至99.8附近、长期美债收益率从高位松动，为金价提供支撑；与此同时，美联储维持偏紧政策立场，市场对9月加息的预期仍处高位，限制了无息资产的估值扩张。

8月3日周一。美元兑日元在前期升破163后快速回落，盘中一度触及155.20附近，随后回到156至157区间。市场核心变量已从单纯的利差交易，转向官方干预、仓位出清与政策预期的叠加定价。公开信息显示，此轮行情发生在美日罕见联合买入日元之后，日本方面的操作规模可能接近8万亿日元，市场正在评估后续行动是否会继续。

7月末，美联储在通胀仍明显高于目标、能源价格重新上行的背景下，连续第五次维持利率不变。联邦基金利率目标区间保持在3.50%至3.75%，但表决结果由此前的一致通过转为9票赞成、3票反对，贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡利和洛里·洛根主张加息25个基点。

7月31日周五，美原油最新价格约85.20，重新进入高位震荡区间。与此同时，美联储内部出现要求加息25个基点的反对票，战略石油储备继续下降，商业原油库存大幅回落，炼厂高负荷运行。原油当前面对的并不是单一利多，而是供应风险、政策约束与需求弹性之间的重新定价。

7月31日周五，美元兑日元成为外汇市场波动核心。近期行情先在163.98附近见顶，随后快速下探157.96，最大振幅接近600点，当前回到160.20附近。

7月31日周五，美元指数当前交投100.10附近，自昨日大幅下跌后，呈现企稳迹象。市场正在重新评估美联储政策沟通、利率路径与期限溢价之间的关系。美联储在7月会议上继续将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，但委员会内部出现3张支持加息0.25个百分点的反对票。

7月30日周四，美元指数在密集美国宏观数据公布后回落至100.70附近，日内下跌约0.1%。最新数据呈现出明显的组合特征：整体通胀因能源价格回落而降温，核心通胀仍高于美联储目标；二季度经济增速低于预期，但就业市场尚未出现明显恶化。市场面对的并不是单一的宽松信号，而是增长放缓、通胀黏性与就业韧性同时存在的复杂局面。

7月30日周四，英国央行以6票对3票决定将基准利率维持在3.75%，符合会前约92%的市场定价。与6月会议的7票对2票相比，本次支持加息25个基点、将利率升至4%的委员增至3人，意味着委员会内部对通胀持续性的担忧正在扩散，而非简单重复此前的观望立场。英国央行同时确认，下一次利率决议将在9月17日公布。

7月30日周四，欧元区第二季度经济增速显著高于市场预期，但欧元并未同步走强。欧元兑美元当前运行于1.1465附近，仍受制于布林带上轨1.1473及前期高点1.1482至1.1483区域。强劲增长、能源冲击与欧美利率预期正在形成新的定价矛盾，市场关注点已从经济是否衰退，转向欧洲央行是否需要以更高利率压制能源价格的二次传导。

7月30日周四，金融市场面临两条相互强化的定价主线。一方面，美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%，但12名投票成员中有3人主张加息25个基点，政策分歧明显扩大。

7月30日周四，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，与6月会议一致，但表决结果由此前的一致通过变为9票赞成、3票反对，三名委员主张加息25个基点。这是本次会议最重要的增量信息，也使一次原本缺乏经济预测和利率点阵图的常规会议，迅速演变为政策可信度测试。

7月29日周三，次日2:00美联储将公布7月利率决议。联邦基金利率期货显示，维持3.50%至3.75%目标区间仍是基准情景，但加息25个基点的概率在不同时点约为29%至38%。与此同时，2年期美债收益率升至约4.32%，10年期收益率接近4.64%，布伦特原油升至每桶85美元附近。

7月29日周三，美元兑加元交投于1.4100附近，较前一交易日触及的1.4128阶段高点有所回落，但仍处于近期区间中上部。关税预期、利差结构与原油波动正在共同限制加元修复空间。

7月29日周三，美联储7月议息会议进入决议公布前的最后窗口（将于次日2:00公布）。联邦基金利率目标区间自年初以来维持在3.50%至3.75%，本次会议不更新经济预测，市场注意力因此高度集中于投票结构、政策声明措辞以及主席凯文·沃什在记者会上的通胀表态。

7月29日周三，英镑兑美元交投1.3300附近，展现出企稳迹象。汇价自1.3557阶段高点回落后，已连续失守多根短期均线，市场焦点转向英国央行7月30日将公布的利率决议、委员投票分布、通胀预测以及量化紧缩年度评估。