6月30日周二，美元指数在101.35附近交投，距离52周高位101.80不远。进入7月前，外汇市场的核心变量不是单一数据，而是美联储新沟通框架、通胀黏性、就业韧性与能源价格回落之间的再平衡。美国6月非农就业报告因7月3日休市安排提前至7月2日（周四）20:30公布，交易员面对的是一个数据压缩、预期敏感、波动率容易被放大的窗口。

6月30日周二，霍尔木兹海峡重新成为能源市场的定价中枢。伊朗副外长称，伊朗希望与阿曼共同管理海峡船舶通行，若阿曼不参与，伊朗也将推进自身安排；美国方面则称相关谈判将在多哈展开，但伊朗官员表示不会与美方直接会面。

6月30日周二，布伦特原油的交易主线已经从“海峡封锁风险溢价”切换为“供应恢复后的过剩定价”。当前布伦特原油合约报每桶73.15美元，日内下跌约0.5%，日线图显示价格已贴近布林带下轨，布林带中轨在85.93美元附近，上轨103.99美元，下轨67.86美元，MACD仍处负值区间，中期下行通道格局未变。

6月29日周一，能源市场的定价核心重新回到霍尔木兹海峡。布伦特原油交投73.30美元/桶，仍显著低于本月高位，但美伊周末交火后风险溢价并未彻底退出。船舶跟踪数据同时显示，上周日霍尔木兹可见通行量降至22艘次，上周五至周日合计108艘次，说明航运恢复并不等于风险消失。

6月29日周一，10年期英国国债收益率报4.73%，较一个月前回落约15个基点，但仍显著高于英国央行3.75%的政策利率。英国央行5月资金流数据显示，非居民净卖出55亿英镑英国国债，结束自去年8月以来的连续净买入；境内投资者同期净买入191亿英镑。表面看，境内资金承接了供给，市场没有出现失序；实质上，高票息并未消除政治不确定性、财政供给和期限溢价的共振。

6月29日周一，沃什履新后的首个完整政策周期，市场正在重新给美联储反应函数定价。6月17日美联储会议维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%，同时5月PCE同比升至4.1%，核心PCE同比为3.4%，非农就业增加17.2万人，失业率维持4.3%。短端利率仍贴近政策利率，2年期美债收益率约4.11%，10年期约4.38%，说明市场并未把通胀回落视为无条件路径。

6月29日周一，布伦特原油并未因美国与伊朗周末摩擦重新升温而出现强势风险溢价，当前布伦特原油报价约73美元，仍贴近布林下轨区域。也就是说，市场正在把“供应恢复”放在定价核心，而不是把“海峡通行风险”放在首位。这个定价重心本身，正是当前油市最值得警惕的地方。

6月29日周一，英镑兑美元在1.3215附近波动，汇价尚未脱离低位震荡带。 当前行情背景并不简单：英国央行6月维持基准利率3.75%不变，但投票分歧扩大至7比2，Huw Pill与Megan Greene支持升至4%；同时，英国央行披露CPI已回落至2.8%，但能源冲击仍可能令通胀在年内重新抬头。

6月26日周五，能源市场的核心矛盾并不在于一艘集装箱船遇袭本身，而在于霍尔木兹通行规则是否会从临时恢复转向长期不确定。当前布伦特原油回落至每桶73美元附近，WTI原油回落至每桶70美元附近，月内跌幅均约21%。这说明盘面正在快速挤出前期冲突风险溢价，但并不意味着风险已经消失。

6月26日周五，现货黄金在经历连续急跌后重新站上4000美元/盎司关口。当前金价位于4050美元/盎司附近，当日小幅反弹，但过去一个月跌幅仍接近9%，年内高位回落后的技术损伤尚未修复。与此同时，美元指数仍在101附近徘徊，10年期美债收益率约4.38%，美国5月个人消费支出价格指数同比升至4.1%，核心指标同比升至3.4%，使市场继续围绕美联储是否需要维持偏紧政策重新定价。

6月26日周五，欧元兑美元当前围绕1.14关口反复拉锯。虽然日内小幅反弹，但过去一个月仍回落1.96%。这不是单纯的汇率技术修复，而是能源价格、欧洲央行再加息定价、美联储高利率维持时间三条线同时重估后的结果。

6月26日周五，当前布伦特原油维持在74美元/桶附近，西得州原油在70美元/桶上方运行，两大基准油价本周仍处于回落轨道。前一交易日货船在阿曼东南方向附近遭不明物体击中，一度触发空头回补，但随着霍尔木兹海峡通行速度加快，市场更倾向于把该事件视为风险扰动，而非供给中断已经重新扩大。

6月25日周四，市场重新把定价焦点拉回美国通胀和利率路径。5月个人消费支出价格指数同比升至4.1%，为2023年4月以来最快；核心指标同比3.4%，环比0.3%。同日，一季度实际GDP终值上修至年化2.1%，但消费支出仅小幅贡献，耐用品订单环比下滑4.5%，初请失业金人数降至21.5万人。

6月25日周四，现货黄金在跌破每盎司4000美元后继续低位震荡，市场对这一整数关口的定价含义已经从单纯技术破位，转向实际利率、美元指数和美联储政策路径的再平衡。当前现货黄金徘徊在每盎司3980美元附近，较6月美联储会议后累计跌幅超过6%，较1月每盎司5595美元附近的历史高位回落超过28%。

6月25日周四，国际原油市场的交易主线从地缘风险溢价快速切换为供应回归与组织裂痕定价。当前布伦特原油约73美元/桶，WTI原油约69.5美元/桶，基本回到前期美伊冲突升温前的区间。价格下行并不意味着市场已彻底宽松，伊拉克公开要求上调OPEC产量上限，并暗示若诉求落空将重新评估去留。

6月25日周四，白银市场仍处在美联储鹰派重定价后的消化阶段。当前现货白银徘徊在57.50美元/盎司附近，较1月触及的121.6美元/盎司上方高点回撤超过50%。同一时间，美元指数维持在101.5附近，10年期通胀保值债券实际收益率最新日度值升至2.29%。

6月24日周三，黄金价格盘中一度跌至3965美元/盎司附近，1月历史高位约5596美元/盎司；WTI原油跌至70.07美元/桶，布伦特约73.70美元/桶。 美联储近期维持3.50%至3.75%利率区间，主席凯文·沃什强调将实现2%价格稳定目标。

6月24日周三，全球宏观交易的主线正在从“货币购买力折价”重新切回“真实利率定价”。美联储6月17日维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%，但新任主席沃什释放的核心信号并不是宽松，而是重建价格稳定优先级。同期，美元指数升至101.68，近一个月上涨2.47%，黄金跌至4020美元/盎司附近，单月跌幅超过11%。

6月24日周三，欧洲汇市的核心变量，已经从单纯的利差交易转向政治风险重定价。欧元兑英镑一度下探至0.8601附近，创去年8月以来低位；与此同时，英镑兑美元仍徘徊在1.318附近，本月累计承压约2%。这组价格结构说明，英镑并非全面走强，而是在交叉盘上受益于英国政治不确定性下降，在美元端则继续受到美联储利率预期上修压制。

6月24日周三，贵金属市场的主线从避险溢价转向利率重估。现货黄金连续第二日下跌，盘中一度接近4050美元/盎司，当前回到4080美元/盎司附近，较前一交易日低位震荡。与此同时，美元指数升至近一年高位附近，美债收益率保持高位，科技股调整引发的跨资产去杠杆，使黄金的避险属性短线让位于流动性属性。