新首相上任在即，英国央行被迫“急转弯”：从降息两次到加息两次，英镑能否延续涨势

汇通财经APP讯——周四（7月16日）亚洲早盘，英镑兑美元窄幅震荡，交投于1.3530附近。此前，美国通胀数据进一步降温一度推动英镑创下5月13日以来新高至1.3557，但美伊冲突持续升级带来的避险买盘为美元提供支撑，令英镑上涨空间受限。

美伊冲突的持续升级——美军对伊朗发动新一轮打击——推升了能源驱动型通胀风险，为美元提供了避险买盘支撑，同时对英镑构成压力。市场焦点已转向日内将公布的英国月度GDP数据和美国零售销售数据。

继CPI之后，PPI再传通胀降温信号

美国劳工统计局公布数据显示，美国6月生产者价格指数（PPI）同比增长5.5%，低于5月修正后的6.0%，此前市场预计为6.2%。同时，6月PPI环比下降0.3%，明显弱于5月修正后的0.6%增长，也好于市场此前预期的持平表现。美国生产者通胀明显放缓，强化市场对美联储维持利率稳定的预期。

在数据公布后，市场对美联储7月政策会议加息可能性的预期进一步下降。根据市场数据显示，交易员目前预计美联储7月加息概率约为10.2%，低于数据公布前的16.6%。此前，美国6月消费者通胀数据同样低于预期，进一步增强市场对未来货币政策转向更加谨慎的判断。

地缘政治：美军再袭伊朗，避险需求推升美元

美伊冲突的持续升级是英镑走弱的重要驱动因素。

美军周三晚间对伊朗发动了新一轮打击，目标包括格什姆岛、阿巴斯港以及锡斯坦-俾路支斯坦省多处地点，旨在维持霍尔木兹海峡的开放。

伊朗首席谈判代表卡利巴夫发表强硬声明，称如果伊朗无法从谅解备忘录中获益，“我们没有理由继续遵守”。

霍尔木兹海峡紧张局势推升油价，加剧了市场对能源驱动型通胀的担忧。

对英镑而言，地缘风险的传导路径是双重的：其一，避险情绪直接推升美元；其二，油价上涨强化了市场对英国央行加息的预期——尽管加息通常利好英镑，但当前市场更倾向于交易美元的避险买盘。

货币政策：市场加大英国央行加息押注

油价飙升正在改变市场对英国央行政策路径的预期。

货币市场已完全定价11月政策会议加息一次，并定价到2027年4月前第二次加息。而在美伊战争爆发前，市场曾预期英国央行今年将降息两次。这一政策预期的急剧转变反映了市场对能源通胀可能渗透至更广泛价格领域的担忧。

英国央行行长此前已表示，7月13%的能源价格上限上涨正在通过家庭账单发挥作用，央行自身预计目前为2.8%的通胀将在年底前回升至3.5%以上。

加息预期的升温在正常情况下应对英镑构成利好，但在当前地缘政治风险主导的市场环境下，美元的避险买盘压过了利差因素的影响。

国内政治：新首相上任在即，财政大臣人选成焦点

安迪·伯纳姆预计将于7月20日正式就任英国首相，市场目光迅速从政治过渡转向其关键内阁人选——财政大臣。

当前英国公共财政状况较为脆弱，赤字压力与债务水平均处于较高位，新政府的财政政策走向将成为英镑汇率面临的下一重大变量。

此前，投资者已将政治不确定性视为已消化的因素，但新首相上台后具体的支出计划、税收调整及财政整顿路径仍存较大不确定性。

这些政策细节若偏向扩张性支出，或未能有效控制赤字，将可能推高英国国债收益率，并对英镑构成下行压力。反之，若展现出谨慎的财政纪律，则有望提振市场信心。

展望：地缘风险主导短期走势，聚焦GDP与零售数据

综合来看，英镑兑美元短期走势将继续由中东地缘政治局势主导。若美伊冲突继续升级，美元避险买盘可能进一步推升美元，推动英镑测试1.3500甚至更低。若局势出现缓和信号，英镑可能迎来技术性反弹，目标指向1.3580-1.3600区域。

日内将公布的英国月度GDP数据和美国零售销售数据可能为短期走势提供额外催化剂。市场预期英国GDP环比增长0.1%（前值为-0.1%），若数据疲弱可能进一步打压英镑；美国零售销售预计环比从0.9%放缓至0.2%，若数据超预期走强可能提振美元。


（英镑兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间7月16日12:10，英镑兑美元报1.3531/32。