金价走势取决于CPI数据、沃什表态以及霍尔木兹海峡地缘风险

汇通财经APP讯——本月上旬，美元走弱带动黄金短暂走高，当时市场普遍认为上涨行情会延续，但美联储公开市场委员会（FOMC）会议纪要发布之后局势逆转。沃什所在美联储委员会明确表态：面对顽固居高的通胀，美联储不会开启宽松周期；市场降息预期大幅降温，黄金上涨势头停滞，但暂时还未开启深度下跌。CPI数据以及沃什的证词均会在周二落地，仅这一天的市场反应，就会判断买盘能否回归，或是当前盘整演变为更深幅度下跌。



上周现货黄金收盘报4120.67美元/盎司，下跌55.02美元，跌幅1.32%。

现货黄金周线技术解读

上周现货黄金收盘4120.67美元，下跌55.02美元，跌幅1.32%。就在一周前金价曾在3942.10美元形成收盘反转低点，但抄底做多的反向趋势交易者并没有借此获利。上周收盘表现疲软，本周空头很可能进场抛售。

依据周线波段图表判断，整体大趋势依旧下行；最近的波段高点位于4891.54美元。多头只有突破这一位置，整体趋势才会反转向上。现阶段该价位距离当前金价过高，突破概率极低。因此我等待金价在更低位置形成紧凑的W形态，届时才会给出更佳买入时机。一旦金价跌破3942.10美元，本次潜在看涨反转形态宣告失效，下跌趋势将重启。


（现货黄金周线图 来源：易汇通）

部分交易者习惯用52周均线判断趋势，这一选择完全可行。本周开盘时52周均线位于4286.02美元，目前金价运行在均线下方，走势偏弱。

近期主动抛售筹码的交易者寥寥无几，这使得金价上行动能不足；投资者更愿意逢低挂单买入，在低位寻找合理的入场价值。

2024年11月低点2536.85美元至2026年1月高点5602.23美元为一段大型震荡区间。当前金价正处于回撤区间4069.54?3707.82美元之内，前期低点3942.10美元恰好落在该区间。金价徘徊在区间50%位置4069.54美元附近，是否代表投资者认为当下金价具备投资价值？唯一验证条件就是多头站稳50日均线并且持续上行。

没必要执着于精准抄底，把寻找最低点留给资金体量庞大的机构投资者；普通交易者只需把握住趋势反转时机即可。

降息预期的强弱由CPI数据决定

美联储会议纪要扼杀了金价上涨动力；只有CPI数据表现疲软，才能扭转当前颓势，否则抛售浪潮会再度袭来。

周二上午将公布6月CPI数据，经济学家一致预测通胀水平远高于2%；同日下午沃什出席美国众议院金融服务委员会听证会。问答环节开启时，交易员还会根据CPI结果调整持仓。只有CPI大幅低于市场预期，沃什才无法在直播听证会中淡化通胀降温的事实；如果通胀符合预期甚至高于预期，沃什手握数据支撑，将继续坚持鹰派立场。经济增长放缓、通胀黏性居高不下、就业市场依旧强劲，这三重现状不会促使美联储开启降息，7月剩余时间里黄金依靠降息预期上涨的逻辑就不复存在。

与此同时霍尔木兹海峡航运受阻推升原油价格，进一步加剧通胀隐患。伊朗封锁海峡，只要航道持续受限，油价每上涨1美元就会抬升未来通胀预期，上个月的CPI数据都会失去参考意义。中东局势升级带来避险资金，如今并没有涌入黄金，反而流向美元与美国十年期国债。原本地缘冲突理应提振黄金避险买盘，现在却利好打压金价的美元和美债，足以说明现阶段降息预期完全主导黄金市场走势。

后续重点关注要点

本周黄金行情成败就系于周二下午。周二早上公布CPI数据，当天下午沃什发表证词：如果通胀数据不及预期，并且沃什在问答环节态度转鸽，降息预期快速回归，毕竟市场此前已经提前押注通胀走高的最坏情形；但倘若CPI达标或者超预期走高，沃什绝不会松口，整个7月余下时段黄金都会失去降息利好支撑。

油价是不可预判的变量。霍尔木兹海峡局势持续实时推升远期能源成本，无论CPI数据好坏，油价走高都不利于黄金。即便周二通胀数据偏弱，如果周三原油价格再上涨5美元，后续通胀数据走高基本已成定局，本次疲软CPI带来的利好效果也会大打折扣。

长线投资者在寻找价值底部，短线交易者等待趋势拐点。4069.54美元（震荡区间50%位置）是第一道关键支撑。金价自3942.10美元反弹之后现在正在试探该位置；若此处支撑守住，金价突破52周均线后上涨动能大概率增强。反之一旦跌破3942.10美元，金价会迎来新一轮下行压力。