梦中有蝶
多方预警供应危机，油价上行压力陡增
随着地缘冲突持续发酵，全球原油供应紧张问题愈发突出，行业预警声音此起彼伏。
国际能源署预判，原油供应的临界节点将出现在七至八月，埃克森美孚高级副总裁尼尔·查普曼（Neil Chapman）则认为危机最早在七月初就会到来。
雪佛龙首席执行官迈克·沃思（Mike Wirth）在行业活动上表示，未来几周，供应紧张的压力会直接传导至现货市场，进入六月、七月后，油价上涨动力还会持续增强。他解释称，市场缓冲库存不断消耗，如今抵御供需失衡的能力已经大幅减弱。
一位不愿具名的能源行业高管表示，当前原油库存已处于危险低位，行业已向各国高层提醒六月中下旬的潜在风险，库存即将触及底线。
产能缺口持续扩大，各国储备加速消耗
中东是全球核心产油区，受局势影响，当地每日至少一千万桶原油产能被迫中断，有测算认为实际产能损失最高可达一千四百万桶。为应对供应短缺，多个大国开始释放原油储备。美国能源信息署数据显示，该国商业原油与战略石油储备总量降至7.91亿桶，创下2024年2月以来最低水平。
市场交易层面却出现背离行情，交易人员押注霍尔木兹海峡航运恢复正常，持续减持布伦特原油多头持仓，目前持仓规模创下十八周新低，空头仓位更是增至原先三倍，市场短期看空情绪浓厚。但业内普遍认为，实物端的供应困境终将主导行情，短期市场情绪难以扭转基本面趋势。
供需失衡暗藏隐患，全球经济承压加剧
市场普遍担忧，一旦库存缓冲彻底耗尽，油价将被迫大幅上调，最终要么由消费者承担更高用油成本，要么引发原油需求大幅萎缩。
摩根大通表示，若本月底霍尔木兹海峡航运无法恢复正常，油价将迎来剧烈上涨，而就当前局势来看，这一目标短期内难以实现。高盛也提到，此前油价上涨已造成部分需求回落，但需求萎缩存在上限，过度压制需求会拖累整体经济运行。
亚洲大国主动缩减原油进口，暂时缓解了国际油价的上涨节奏。相关数据显示，该国国内炼油厂加工量降幅有限，原油实际需求依旧稳固，后续库存不足时势必重启大规模采购，或将扭转市场风向。
奥赛克财富管理首席市场策略师菲尔·布兰卡托（Phil Blancato）表示，目前消费者信心已跌至历史低位，若油价长期居高不下，全球经济将遭遇实质性冲击。
总体而言，目前各国原油储备尚可暂时填补产能缺口，但若中东紧张局势再持续数周乃至一月，库存耗尽后原油市场格局将彻底改变，油价飙升与经济下行风险也会同步放大。
布伦特原油连续日线图 来源：易汇通
北京时间6月9日11:18 布伦特原油连续 报 93.40 美元/桶
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