降息预期破灭？油价逼宫下，英国央行今晚料将“急刹车”

汇通财经APP讯——英国央行将于周四（3月19日）20:00公布的利率决议料将维持基准利率在3.75%不变，此前在中东战争爆发前几乎板上钉钉的降息预期已彻底改变。

货币政策委员会（MPC）九名委员中有七人可能投票支持按兵不动。本次议息会后但不会召开记者会，也不会发布新的经济预测，投资者将仔细研读委员发言以判断观点变化。

油气价格高位或将通胀推回3%甚至更高，顽固物价压力加剧

自2024年以来，英国央行降息速度一直慢于欧洲央行，主要因对英国更为顽固的物价压力感到担忧。

正当英国通胀率似乎即将降至2%目标并维持该水平之际，中东冲突导致油气价格飙升，或将通胀推回3%甚至更高。

尽管这一水平远低于2022年峰值11.1%，但能源冲击已从汽油、航空燃油传导至运输、化工与农业，推高核心通胀与生活成本。

投资者放弃今年两次降息预期，11月前升息可能性被视为高概率

投资者已放弃英国央行今年将降息两次的预期，周三市场甚至将11月前升息的可能性视为高概率。这一转变反映能源价格暴涨与通胀预期重燃，令降息路径大幅后移。

期货市场定价显示，短期内维持不变为主基调，降息预期推迟至年中或更晚，升息尾部风险上升。

英国经济脆弱，失业率偏高，MPC需在通胀与就业间艰难取舍

高盛英国高级经济学家James Moberly表示：“我们认为升息的门槛仍然很高。与2022年不同的是，当前的货币政策起点就已偏紧，而失业率又已偏高，使得MPC必须在不同目标间取舍。”

英国经济状况脆弱，失业率偏高，就业市场疲弱令宽松仍有必要，但通胀顽固与能源冲击又限制降息空间。MPC难以平衡双重使命，短期内暂停降息是最可能选择。

高盛预计7月降息，前提是霍尔木兹中断快速解决

高盛预计英国央行将在7月降息，前提是霍尔木兹海峡航运中断问题能很快得到解决。若冲突持续、能源价格长期高位震荡，通胀预期可能失控，降息路径将进一步推迟。

Moberly强调，当前不确定性极高，MPC前瞻指引可能偏模糊，避免给出明确下一步信号。

无记者会、无新预测，委员发言成焦点

决议将于北京时间20:00公布，但不会召开记者会，也不会发布新的经济预测。投资者将仔细研读各委员的发言，以判断观点是否有所变化。

分析师预计多数委员不会就下一步行动发出明确信号，MPC声明可能删除近期关于利率可能进一步下调的指引。前瞻指引偏模糊将成为常态，市场需通过委员个人表态捕捉鹰派或鸽派信号变化。

前瞻指引或偏模糊，利率路径不确定性大幅上升

中东冲突令英国央行前景更加不明朗，通胀上升与增长放缓风险并存。决议后无记者会、无新预测，前瞻指引偏模糊将加剧市场不确定性。

油价走势仍取决于冲突持续时间与霍尔木兹通航恢复，若中断长期化，通胀压力将持续放大，英国经济脆弱性进一步暴露。投资者需警惕委员发言中任何鹰派措辞引发金融条件收紧，关注能源价格动态与地缘进展。

编辑总结

英国央行周四议息料维持3.75%不变，降息预期几乎消失，市场甚至将11月前升息视为高概率。中东冲突导致油气价格飙升，或将通胀推回3%甚至更高。

英国经济脆弱、失业率偏高，MPC需在通胀顽固与就业疲软间艰难取舍。高盛预计7月降息，前提是霍尔木兹中断快速解决。

决议后无记者会、无新预测，前瞻指引或偏模糊。委员发言成焦点，任何鹰派信号都可能加剧金融条件收紧。投资者需密切关注能源价格动态与地缘进展，短期波动性极高，中长期利率路径不确定性大幅上升。