就业数据定调，美联储1月“按兵不动”成共识，多重因素支撑美元连续两周上涨

汇通财经APP讯——美元指数本周连续第二周上涨，因最新公布的美国就业数据虽新增岗位不及预期，但失业率有所下降，巩固了市场对美联储本月将维持利率不变的预期。



数据显示，美国12月失业率从11月的4.5%降至4.4%，但非农就业人口仅增加5万人，低于市场预期的6万人。这为美联储在1月底的会议上维持当前利率水平提供了空间。美国2025年就业人数增加了58.4万人（平均每月增加4.9万人），低于2024年的200万人（平均每月增加16.8万人），这是自2020年以来的最弱增幅，当时因新冠疫情导致就业人数骤减920万人。

美联储巴尔金表示，美国12月就业增长“温和”，表明除医疗保健和人工智能平台建设等少数行业之外的公司仍然不愿招聘。低招聘环境仍在持续。部分原因是不确定性，很大程度上是生产力问题，但很难找到人工智能生态系统或医疗保健行业以外的企业在谈论招聘。

根据芝商所FedWatch工具，市场目前认为美联储本月按兵不动的概率高达95%。Natixis北美公司美国利率策略主管John Briggs指出，美联储可能更关注失业率的下降趋势，而非总体数据中的短期波动，因此该报告对美国利率前景构成轻微利空。此次就业报告是数月来首份未受政府停摆等临时因素干扰的“干净”数据，为判断宏观经济中的就业趋势提供了更清晰的依据。

市场普遍认为，美联储未来的利率决策将取决于未来几个月劳动力市场的具体表现。尽管此前为应对劳动力市场疲软，美联储已在过去三次会议上连续降息，但部分官员对通胀仍高于目标水平的担忧，可能限制其进一步放宽货币政策的步伐。

市场分析人士指出，除非有更强烈的经济信号，否则市场对美联储的政策预期可能已基本定价。

日元汇率持续走软，美元兑日元一度触及一年高位158.185，最终收涨0.64%至157.88，连续第二周走高。

日元疲软主要受到国内政治不确定性的影响。日本首相高市早苗正考虑在2月上半月提前举行众议院选举，这一消息加剧了市场对政策连续性的担忧。与此同时，最新数据显示日本11月家庭支出同比意外增长，表明在12月日本央行将政策利率上调至三十年来最高水平之前，国内消费已出现加速迹象。

瑞穗银行EMEA地区固定收益、外汇及大宗商品策略主管乔丹·罗切斯特分析称，家庭支出的强劲表现意味着日本央行在技术上已具备在4月再次加息的条件——此前市场普遍认为在春季选举前央行难以采取行动。但他同时指出，高市早苗可能不愿让加息频率快于每半年一次，因其希望通过稳健的政策节奏巩固自民党内权力，并压制党内鹰派的反对声音。

欧元受到德国11月出口意外下滑的影响，兑美元连续第二周走低。不过，Berenberg经济学家霍格尔·施米丁指出，德国11月工业产值与制造业订单的增长，可能表明政府的财政刺激政策开始初步见效。

施米丁表示，尽管单月数据波动较大，但观察三个月平均水平，产值增长0.7%、订单增长3.9%，暗示德国工业可能已走出最艰难的阶段。得益于刺激计划，工业订单出货比已改善至2022年8月以来最佳水平。

他认为，尽管海外市场仍面临阻力，11月出口有所下滑，但内需正逐步成为关键增长动力。“我们预计德国经济增长将随时间逐步积累动能，”他预测德国今年经济增速为0.7%，高于2025年的0.3%。

周五伊朗紧张局势加剧，伊朗国内因货币贬值引发的抗议活动蔓延，从12月29日开始，伊朗汇率市场出现恐慌性抛售。里亚尔对美元汇率从约130万急跌至142万，单日跌幅近10%，本币价值蒸发近七成，民众抗议，央行行长辞职，而当局于周五采取断网措施以遏制抗议活动蔓延，导致伊朗国内与国际通讯基本中断，电话通讯受阻、航班取消，国内新闻网站也仅能间歇性访问。

伊朗最高领袖哈梅内伊公开指责抗议者受美国总统特朗普指使，称骚乱者破坏公共财产，并警告德黑兰“不会容忍有人充当外国势力的雇佣兵”。境外反对派则呼吁进一步示威，流亡的前国王之子礼萨·巴列维在社交媒体发声，鼓励民众继续上街。特朗普同日回应称，暂不考虑与巴列维会面，并对是否应支持其立场表示保留。周末关注局势进一步发展。