随着全球贸易争端和地缘政治紧张局势拖累垃圾债走低，在亚洲债券市场轻松获取回报正在变得日益艰难。该地区投机级债券已经连续三周下跌，创出了去年末以来的最长连跌纪录。鉴于基金经理们今年早些时候已经增持了这种风险较大的债券，眼下这种趋势使得2019年剩余时间里的投资回报也受到了威胁。

本周（8月19日至8月25日），美联储将公布7月货币政策会议纪要，市场将迎来美国堪萨斯城联储举行杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，此外，多个国家将发布8月Markit制造业PMI初值，值得投资者关注，全球贸易相关问题依然需要投资者持续关注。

全球经济衰退红灯再现，美国国债收益率延续跌势，美国十年期国债收益率最低跌至1.514%，30年期国债收益跌破2%，最低下探至1.942%，显示投资者对于美国未来经济的悲观预期，10年期国债收益率和2年期国债收益率目前倒挂，为自2007年以来首次倒挂。

在贸易争端的背景下，市场对全球经济增长放缓担忧加剧，这使得大量债券陷入负利率状态，在投资者们纷纷寻求避险的情况下，债券成为了不多的选择之一。

周三（8月14日），因市场对全球贸易局势的担忧情绪有所放缓，金价在周二触及高点1535.11后，一度下破1500整数关口，现震荡于1510附近。虽然金价有所下跌，但在全球范围内的地缘政治风险依然巨大，外加贸易问题等诸多不确定性，这使得黄金变得依然非常有吸引力，因此许多机构仍然看涨，但是一些分析师却认为，长期来看，黄金或许并不是避险的万全之策。

30年期美国国债收益率接近历史新低，受到密切关注的美国收益率曲线部分接近倒挂，投资者在充满疑虑的地缘政治背景下寻求庇护。长期债券收益率一度下跌14个基点至2.12％，接近2016年7月创下的纪录低点2.0882％。10年期国债收益率一度下跌12个基点至1.63％，该债券收益率一度只比两年期债券收益率高出5个基点。这是该收益率曲线部分自2007年以来最平。

周一（8月12日），韩国政府正式决定把日本移出出口白名单，报道称，虽然政府表示此举是改善出口管制体系的例行做法，但被认为是针对日本将韩移出白名单而采取的相应措施。

周五（8月9日），日本央行减少3-5年期债券购买规模，为7月3日来首次，增加1-3年期债券购买量；增加1-3年期债券购买量为4000亿日元，7月31日为3800亿日元，减少3-5年期债券购买量为3600亿日元，7月31日为3800亿日元，10-25年期债券购买量为1600亿日元，8月2日为1800亿日元，上一次减少3-5年和10-25年期债券购买量少是在7月3日。

英国无协议脱欧的风险是愈演愈烈，而英国方面也为无协议脱欧做着准备，首相约翰逊派遣大臣出访美国，以为脱欧后的英美贸易协定做好准备，而美国国务卿蓬佩奥也称，英国一旦“脱欧” 美国第一时间上门签署贸易协定。机构预计10月底前英镑进一步下挫，无协议脱欧可能性升至两年来最高。

周三（8月7日），现货黄金延续涨势，一度上破1490至2013年4月以来最高1491.31美元。黄金的涨势之凶猛皆因当前地缘局势的紧张，叠加全球贸易形势的严峻，以及全球央行步入降息浪潮影响，而对于黄金之后将走向何方，机构普遍依然看涨，甚至有投行表示，金价有机会升向2000美元。

随着全球经济日益摇摆不定、宏观风险积聚，市场对于货币宽松的定价已经达到新的极限。对于仍有喘息空间的央行，例如美国、澳大利亚和新西兰，市场价格已经反映多次降息。甚至对于已将基准利率降至负值的日本和欧洲，市场也预计年底前利率将会进一步下调。

周一（8月5日），英国首相发言人表示，政府正大力促进为无协议脱欧作准备，政府的首要目标是确保与欧盟达成脱欧协议。英国首相约翰逊希望与欧盟领导人会面并协商新的协议，希望欧盟改变在担保协议上的立场。欧盟委员会发言人也表示，在脱欧上我们对与英国首相约翰逊谈判持开放态度，尽管如此，无协议脱欧的风险依然是与日俱增。

周五（8月2日）美国劳工部公布数据显示，7月专业商业服务、医疗业、金融行业就业人数录得增加，过去三个月，平均新增非农就业人数为14万。美国7月非农就业人口增加16.4万，基本符合预期，6月非农就人数修正至22.4万，失业率持稳于3.7%，薪资年率上升至3.2%；美国就业人数已从去年非常强劲的水平回落，但这是相对的变化。

周四（8月1日），英国央行公布利率决议，维持利率不变，符合市场预期，利率决议显示，加息-不变-降息投票比例为0-9-0（6月为0-9-0），如果英国脱欧进展顺利，英镑可能升值，市场利率预期将上升。

北京时间周四（8月1日），美联储将公布利率决议，经济学家列出本次美联储决议需要关注的五大方面。虽然市场预计美联储本次降息基本是板上钉钉的事，但是，金融博客零对冲称，美国不需要降息，也有机构称，若美联储开启长期降息周期，美元兑日元或将跌至107水平。

7月30日美元在窄幅区间内徘徊，周三美联储将宣布货币政策决定，预计决策者将自金融危机以来首次降息。金价小幅走高，投资者等待美联储降息前景的更多信息。油价涨逾2%，美油刷新近二周高点至58.41美元/桶；API数据显示，上周美国原油库存降幅超预期。

周二（7月30日），日本央行维持利率和资产购买不变，日本央行行长黑田东彦表示，日本央行维持政策不变，反映出这样一个事实，即尽管存在下行风险，但我们预计日本经济将适度扩张，保持增长势头，以实现价格目标，日本央行在声明中有关准备放松货币政策的新措辞，意在阐明其在下行风险加剧背景下的政策立场。黑田东彦还称，欧洲央行和美联储在全球不确定性影响下正在改变立场。

7月29日美元持稳于近两个月高位，预计美国将进行10年来首次降息，而英国无协议脱欧的风险上升，打压英镑兑美元跌至28个月低点。金价走强，市场预期美联储本周将降息，而投资者则在等待有关美联储未来宽松货币政策走向的线索。油价创出接近三周最大涨幅，市场猜测美联储的潜在降息将会提升石油需求。

周一（7月29日），英国脱欧事务大臣拉布称，欧盟一直在英国脱欧问题上是顽固的，希望与欧盟达成脱欧协议，但是，如果欧盟继续坚持固执立场，那英国必须为无协议脱欧做准备，英国为脱欧已经编列40亿英镑经费，而财政大臣将筹备更多资金。当前，英国无协议脱欧的前景似乎越来越明确。

本周（7月29日至8月4日），将迎来美联储利率决议，市场预期美联储将降息，市场关注的是，关键在于是降息25个基点还是50个基点，此外，本周还有日本央行利率决议，以及英国央行利率决议，另外，投资者需要重点关注的是美国7月季调后非农就业人口变动。