随着战争进入第四周，俄罗斯军队在乌克兰城市的推进似乎停滞，乌克兰局势不像之前那么紧张了，所以焦虑感并没有真正推动黄金作为避险工具而上涨。隔夜美国大涨，也打压了黄金的避险买需。但市场仍在关注地缘局势的进一步发展，黄金多头仍未完全放弃抵抗。

受美元和美债收益率回落的支撑，市场对俄罗斯和乌克兰和平谈判的乐观预期降温，吸引逢低买盘重新入场，也给金价提供支撑，不过美国经济数据靓丽，令多头仍有所顾忌。

EIA原油库存意外大幅增加，美国2月份零售增长放缓 ，新冠疫情恶化，都令油价承压；但俄罗斯乌克兰局势不确定性增加，美国股市大涨，美元走弱，又给油价提供支撑，技术面偏空，但下跌动能似乎有所减弱，短线走势缺不确定性较大，偏向宽幅震荡运行。

美联储决议的鹰派程度并没有超过市场预期，部分空头离场，而且俄罗斯和乌克兰的会谈并不顺利，不确定性也有所增加，一些逢低买盘入场给金价提供反弹动能；短线来看，金价偏向震荡调整，不确定相对较大。

隔夜美联储利率决议如期加息25基点，但并没有太多的鹰派惊喜，金价跌至1900关口下方后快速反弹，虽然俄乌在和谈中均做出妥协姿态，但普京称将按计划实现军事行动目标，避险买盘有所回升，短线需要提防金价震荡调整甚至是震荡反弹的可能性。

尽管经济增长风险上升，但面对四十年来最高的通胀率，美联储周三决定升息25基点，并暗示年内剩余的六次会议上可能每次都会提高利率。只有圣路易斯联储主席布拉德持不同意见，他建议加息50个基点，这是自2020年9月以来首次出现有人投反对票。美联储表示，将从“接下来”的某次会议上开始允许对8.9万亿美元资产负债表进行缩表，美联储没有对具体时点加以详述。跟上次决议相比，共有8个不同点。

临近美联储利率决议，市场观望情绪渐浓，市场普遍预计美联储将加息并释放鹰派信号，金价仍有一定的下跌压力；市场还在关注俄罗斯和乌克兰的进一步会谈情况，市场此前已经部分消化了“积极进展”的预期。此外，还需关注晚间美国2月零售销售数据的表现。

美联储料将上调利率0.25个百分点，结束疫情期间的超宽松货币政策，并加大力度应对居高不下的通胀；而且美联储今年有可能实施多次升息。美联储最新政策声明的具体措辞和季度经济与利率预估的详细情况，将提供首个具体指引，帮助人们了解通胀问题对决策者的看法有何影响。美联储主席鲍威尔还料将说明美联储讨论缩表的最新情况。

鉴于乌克兰和谈、美联储即将加息以及大宗商品价格全面回落，目前对避险资产的需求有所下降。日内继续关注俄乌谈判的进一步消息；此外，晚间20:30将出炉有着“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，需要予以关注，重点关注美联储利率决议，尤其是政策声明中未来加息路径的相关描述。

俄罗斯和乌克兰继续进行停火谈判，对俄乌停火谈判取得积极进展的预期，增强了缓解全球原油市场紧张的希望，中国为遏制新冠疫情而新采取的封锁措施也引发了对需求放缓的担忧。国际能源署(IEA)署长比罗尔敦促产油国增加石油产量，这些都令油价承压明显。但短线跌幅较大且跌至强支撑位附近，需要提防短线反弹调整的可能性。

现货黄金延续跌势，一度创近两周新低至1924.70美元/盎司，原因是美联储会议前美国国债收益率上升至两年半高点，以及俄乌谈判取得进展的希望进一步削弱了黄金的避险吸引力。短线来看，下跌动能仍存，可能试探1900关口附近支撑。

现货黄金震荡微跌，延续隔夜跌势，一度创逾一周新低至1945.90美元/盎司，俄务会谈延续提升了通过非战争手段解决地缘局势的预期，市场风险偏好回升，打压了黄金的避险需求，10年期美国国债收益率攀升至2019年7月以来最高水平，也降低了无息黄金的吸引力。

有迹象表明俄罗斯可能愿意就乌克兰问题进行实质性谈判。此外，由于欧洲没有跟进对俄罗斯原油进口的禁令，油市进一步紧缩的风险大打折扣。技术面短线也偏向空头。

一方面市场对俄乌局势的担忧情绪降温，关注进一步的双方会谈，另一方面，本周将迎来美联储利率决议，市场普遍预计将会启动加息周期，令金价承压；技术面信号也偏向空头，短线金价或试探1950关口附近支撑。

3月14日亚市盘初，现货黄金低开低走，一度跌至1970.39美元/盎司，因俄乌谈判俄罗斯代表团成员斯卢茨基表示，在与乌克兰的谈判中取得了“实质性进展”，避险情绪显著降温。此外，本周将盈利美联储利率决议，市场普遍预计将会启动加息周期，也对金价不利。一些分析师认为，初步下行目标在 1964.90美元至1929.70美元之间。不过，调查显示，多数机构和普通散户仍略微看涨后市。

俄乌战事硝烟弥漫，两国外长谈崩，前景难卜。西方对俄制裁加码，大宗商品价格继续飞涨，通胀预期不断升温，美元稳坐避险王位。美元兑日元涨至五年高位，周线迄今上扬1.8%。欧洲央行表示今年夏季将停止向金融市场注入资金，着手为升息铺路。

高度依赖俄罗斯能源的欧盟表态不会与美英一起禁止俄罗斯石油，俄罗斯承诺履行能源合同义务，伊拉克石油部长和OPEC秘书长巴尔金都一致认为，OPEC+联盟正积极实现供需平衡，这缓解了市场对供给的担忧，油价面临进一步调整需求。技术面也后市也略微偏空；但还需留意地缘局势的进一步发展情况。

尽管地缘局势依然提供避险支撑，但下周美联储将启动加息周期，令金价承压，而且地缘局势担忧已经被市场部分消化，在局势进一步升级前，金价存在进一步调整需求。

现货黄金震荡微跌，目前交投于1991美元附近，此前乌克兰与俄罗斯外长的会谈未能就停战问题取得进展，逢低买盘继续给金价提供支撑，而且美国2月通胀率创40年新高，吸引投资者买入黄金对冲通胀。不过，下周将迎来美联储利率决议，市场普遍预期将加息25个基点，而且未来将持续加息，这令多头仍有所顾忌。

俄罗斯与乌克兰将进行新一轮谈判、国际能源署成员可能释放更多战略原油储备，阿联酋倾向于增加石油产量，并将鼓励OPEC考虑提高产量，隔夜油价大幅回落。如果今后几周乌克兰局势出现缓和，预计油价会进一步下降，短期油价走势不确定性依然较大。