原油期货本周开局走势震荡后周二上涨，美原油目前上涨近1%，交投于96.66美元/桶附近，市场权衡国际协调释出原油库存与莫斯科入侵乌克兰后俄罗斯供应中断的影响，技术面短线仍略微偏向多头。

俄罗斯和乌克兰官员开始停火谈判，抑制了对避险资产的需求，而西方国家加大了对莫斯科的制裁力度，市场担忧情绪仍存，美联储3月加息50个基点的预期降温，仍给金价提供支撑；目前市场观望情绪较浓，短线金价偏向震荡调整后再选择进一步的方向。

2月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.6%和51.2%，持续位于扩张区间，高于上月0.1、0.5和0.2个百分点，表明我国经济总体继续保持恢复发展态势，景气水平稳中有升。

俄罗斯乌克兰的局势动荡，仍给金价提供避险支撑，而且市场对美联储3月份加息50个基点的预期降温，仍给金价提供支撑；尽管俄乌谈判未取得进展，但双方同意择日再会晤，令多头有所顾忌。投资者还需关注晚间美国2月ISM制造业PMI和美国1月营建支出月率的表现。

随着乌克兰冲突加剧，以及对俄罗斯愈加严厉制裁的影响在全球市场持续发酵，投资者在纷纷跟紧事态发展，分析进一步影响力，高盛则警告俄乌危机将加剧大宗商品供应冲击。

2月24日亚洲时段，现货黄金大幅冲高，短线一度拉升逾30美元，创2021年1月6日以来新高至1948.94美元/盎司，因俄罗斯和乌克兰地缘局势严重升级，加剧了市场的担忧情况；国际油价短线也急速拉升逾5%，布伦特原油4月合约顶破100整数关口，创逾七年新高至102.08美元/桶。

2月24日亚洲时段，现货黄金大幅冲高，短线一度拉升逾15美元，创2021年1月6日以来新高至1931.09美元/盎司，因俄罗斯总统普京的讲话加剧了市场对地缘局势的担忧。国际油价短线也急速拉升，布油一度触及100整数关口，创逾七年新高。

周三金价大涨，逼近逾一年高点1916附近阻力，因美国总统拜登扩大对俄罗斯的制裁措施；乌克兰紧张局势加剧，继续提振了对黄金的避险需求。日内关注美国四季度GDP修正值、美国截至2月19日当周初请失业金人数、美国1月季调后新屋销售年化总数和俄乌地缘局势的相关消息。

1. 欧洲将会面临一个较高、但不至于失控的通胀。 2. 欧洲央行大概率不加息，减少流动性的步伐也不会太快 。 3. 为什么欧洲国债和欧洲银行是投资机遇？ 4. 看空/看涨欧洲国债的工具：欧交所（EUREX）的欧洲国债期货产品。 5. 如何省事高效投资一篮子欧洲银行？

2月21日亚市盘初，现货黄金震荡走高，一度创2021年6月3日以来新高至1908.34美元/盎司，周末官员俄罗斯乌克兰局势的相关消息，令市场担忧情绪继续升温，给金价提供上涨动能。受地缘局势担忧等因素影响，上周五美国股市跌创近三周新低，而两位美联储官员重申3月份仅支持加息25个基点的观点，促使黄金ETF持仓增加，也给金价提供支撑。

国际油价录得九周来首次周线下跌，美原油本周最低触及87.46美元/桶，收报90.52美元/桶，周线跌幅约3.6%，为去年11月底以来最差周度表现。这主要是市场对伊朗核协议乐观预期升温，投资者担忧伊朗原油供给将重回市场。

刚刚过去的一周，现货黄金延续涨势，最高触及1902.47美元/盎司，为2021年6月以来新高，收报1898.43美元/盎司，周线涨幅2.13%，为连续第三周上涨，主要原因是美国方面坚称俄罗斯将入侵乌克兰，推动避险资金涌入黄金市场；另一方面，美联储会议纪要鹰派程度不及市场预期，也部分打消了黄金多头的顾忌。

占据各大媒体头条的俄乌危机主导着本周汇市风险偏好的变化，主要货币走势随着避险情绪的起伏而动。交易员紧盯俄乌局势进展的同时，也在权衡美联储(FED)的加息前景。本周出炉的美联储会议纪要鹰派不及预期，略微拖累美元表现；而避险日元受到避险情绪支撑，通胀数据推高英国央行加息预期，给英镑提供上涨动能，澳元也受到乐观就业数据的支撑，新西兰连续下周加息的预期帮助纽元周线三连阳。

接下来的一周，将迎来一系列市场关注度比较高的经济数据，首先有欧美国家2月份的PMI数据，然后是美国四季度GDP数据的修正值，最后将迎来美国1月份的PCE、个人支出和耐用品订单数据，事件方面，留意中国的LPR利率报价，关注新西兰联储利率决议，重点关注伊核谈判相关消息和俄乌地缘局势的相关消息。

沃顿商学院金融和经济学教授 Urban Jermann 的模型指出，如果利率上升， 金价会下跌，但它们会在某个时候停止下跌。

美国公债收益率曲线的关键部分急遽趋于平缓，反映出人们担心美联储/先前加息过于缓慢、如今会因过于激进地收紧货币政策而有引发经济衰退的风险。投资者需关注北京时间周四（2月17日）凌晨3点公布的美联储1月份会议的会议纪要。

如果美联储加息50bp，我们认为2022年更像1994年，但是股市估值偏高是隐患。1994年和2000年美联储加速加息导致迥然不同的股债表现，一个重要的原因是1994年处于经济上升周期的早期，而2000年则是处于晚周期阶段。这意味着3月美联储加息50bp会很可能会导致美股进一步调整，10年期美债收益率的上涨也会阶段性陷入停滞和反复。

美国1月就业岗位甚至很有可能不增反减，因为在奥密克戎变种病毒主导的一波冬季疫情下，医疗、休闲和酒店等行业时薪较低的人员首当其冲。需要提醒的是，市场对1月份非农的悲观预期已经部分被市场消化，及时周五的非农新增就业人数差于预期，美元短线的下跌空间都可能受到限制，相反，随着“靴子”落地，美元指数甚至会迎来反弹机会。

2021年全国规模以上工业企业利润增长34.3% 两年平均增长18.2%

最近一次的美联储利率决议与上一次美联储决议主要有5点不同，喊了近两年的支持经济承诺也删得一字不剩，基本预告了3月份加息。美联储还表示，在首次加息开始后将收缩资产负债表，迈向结束应对新冠疫情的超宽松货币政策，以抗击数十年来最严重的通胀。