虽然美国7月PPI低于市场预期，美元一度承压，帮助金价涨至1800关口附近，但美联储官员淡化低于预期的通胀数据，并重申他们对紧缩政策的承诺，美债收益率升至近三周高位，令金价回吐涨幅并小幅承压。相对而言，目前市场对美联储9月加息75个基点的预期已经明显下降，利率期货显示加息50个基点的概率升至60%，略微偏向利多金价。

虽然俄罗斯至欧洲的Druzhba管道恢复了石油输送，市场对供应中断的担忧有所缓解，而且EIA原油库存增加，令油价承压，但汽油库存大幅下降，美联储激进加息的预期降温，美元大幅下跌，全球股市普遍上涨，也给油价提供支撑。技术面来看，上一交易日油价探底回升，短线见底信号有所增加。

因为此前美联储官员指出有迹象表明美国通胀放缓，但仍需大幅加息，美元和美债收益率反弹，令金价承压。但目前来看，隔夜大跌之后，美元后市存在进一步下行风险，而且金价回调的力度相对较小，目前仍守在10日均线上方，地缘局势仍然紧张，金价后市仍有进一步走高机会。

美国7月CPI数据不及预期，缓解通胀压力，并打压美联储9月份加息75个基点的预期，美元指数大跌至近一个半月低位，金价一度创逾一个月新高至1807.22美元/盎司，但美联储官员仍发表鹰派讲话，高盛也下调金价预测，金价尾盘回吐全部涨幅，收报1892美元附近。本交易日还将出炉美国7月PPI数据和美国初请失业金人数变动，都会影响市场对通胀预期和就业前景的判断，投资者需要重点关注。

消息面影响反复，贵金属短期以高抛低吸操作为主。短期宏观情绪和汽油需求回暖提振油价，油价或延续反弹，中长期经济放缓或仍对油价形成压力，建议暂观望；关注 IEA和 OPEC 月报指引。

周三数据显示美国7月通胀放缓幅度超预期，这提振了对美联储本轮加息周期不如之前预期激进的预期，美元指数大幅走弱，一度创7月1日以来新低至104.63，不过，尾盘小幅回升，因美联储官员继续发表鹰派讲话，收报105.23，跌幅约1.02%；其他非美货币则普遍上涨。

8月11日需重点关注美国7月PPI年率、美国截至8月6日当周初请失业金人数、IEA公布月度原油市场报告、OPEC公布月度原油市场报告。

周二EIA月报下调了美国原油需求增速预期，API原油库存意外大幅增加，美股也小幅走弱，令油价承压，技术面来看，反弹信号减弱，油价短线偏向低位震荡运行，甚至需要提防重回跌势的风险。不过，根据路透对企业获利的检视，美国炼油商和管道运营商预计2022年下半年能源消费将很强劲。这令油价跌幅受限。此外，地缘局势依然紧张。

需要提醒的是，过去多次美联储CPI数据公布后，金价虽然在盘中短线一度承压，但当天最终收盘都录得涨幅，因为高通胀也会吸引投资者黄金以抵御通货膨胀，投资者需要提防类似行情的出现。技术面来看，在失守10日均线1775前，短线仍略微偏向多头，但也需要留意布林线上轨1802附近阻力的压制情况。

虽然隔夜金价冲高1800关口后受阻，但目前金价上涨态势完好，金价短线仍偏向多头。一方面，地缘局势仍在不断吸引避险买盘支撑金价，美元和美债收益率下降，也利好黄金后市。但从过去多次的行情走势来看，即使通胀数据强于市场预期，市场对美联储激进加息的预期升温，金价都是快速下探后震荡走高，投资者需要提防“历史重演”。

市场担忧伊朗的供应可能会增加，这令油价承压。但上周非农数据之后，市场对美国经济衰退的担忧有所降温，需求前景有所改善，逢低买盘也给油价提供支撑。另外，俄乌地缘局势相对紧张，目前油价已经回吐了俄乌冲突以来的所有涨幅，需要提防油价重拾涨势的可能性。

虽然市场对美联储9月份加息75个基点的预期令金价承压，但在周三美国CPI数据出炉前，市场观望情绪较浓，而且地缘局势担忧仍给金价提供支撑，短线金价偏向震荡运行；技术面后市略微偏多。

上一交易日经济数据较少，纽约联储调查显示美国消费者对未来一年和三年的通胀预期大幅下降，美元和美债收益率下跌，给金价提供支撑；不过，给金价提供更多支撑的是地缘政治局势担忧；技术面来看，金价短线看涨信号有所增加，有望震荡试探1800关口附近阻力。

上周美国7月份非农数据表现强劲，令市场对美国经济衰退的预期降温，提振需求预期，而且美国原油钻井数据近两个半月以来首次下降，伊朗核协议谈判进展不佳，降低供给预期，吸引了逢低买盘，给油价提供反弹动能。尽管日本新冠疫情大爆发，但高盛仍重申看涨后市，也给多头提供信心，

上周出炉的美国7月非农报告表现强劲，美联储理事称应该考虑在未来的会议中多次加息75个基点，目前利率期货显示9月份加息75个基点的概率已经上升至73%，给美元和美债收益率提供支撑，令金价承压；不过，地缘政治局势相对紧张，依然给金价提供避险支撑。

上周五金价自近一个月高位回落，一方面是美国7月份非农就业数据表现靓丽，市场对美联储9月份加息75个基点的预期大幅升温，美元和美债收益率上涨，打压金价；另一方面，55日均线也对金价形成压制；不过，鉴于地缘局势依然紧张，仍有逢低买盘支撑金价。

部分空头离场，还有一些逢低买盘涌现，给油价提供了一些反弹动能。但隔夜英国央行加息后警告衰退风险，市场对全球经济衰退的担忧仍情绪升温，原油需求担忧挥之不去；伊朗石油部长称伊朗准备尽快返回国际原油市场，也增加供给过剩担忧，油价后市下行风险仍存。关注美国7月份非农数据的表现，目前市场预计就业增长将放缓，如果符合预期或者差于预期，可能会进一步打压油价

市场普遍预计美国7月就业增长可能放缓，美联储放缓加息进程的预期可能会升温，再加上地缘局势担忧持续，有望给金价上破1800关口提供机会。

美国初请失业金人数升至1月底以来新高，令美元和美债收益率走弱，给金价提供上涨动能，而且地缘政治局势愈加紧张，避险买盘明显回升，也给金价提供上涨动能。短线来看，金价有望进一步试探布林线上轨1807.62附近阻力，7月4日高点1714.16附近阻力也可以予以留意。

隔夜EIA原油库存和汽油意外增加，出口下降，增加了需求疲软的担忧，而且OPEC+会议决定小幅提供产量，伊朗和美国官员表示他们将前往维也纳恢复有关伊朗核计划的间接谈判，提振了供给增加的预期，隔夜油价大跌创逾五个月新低至90.31附近，技术面来看，油价已经初步破位，中线可能会迎来一大波跌势。