Sprott Inc.的管理合伙人Ryan McIntyre表示，随着对黄金ETF的需求开始回升，黄金市场正处于一轮有意义的涨势的起点。他预计随着经济放缓开始给股市带来压力，投资情绪将发生巨大转变。他说：“美国股市和许多其他资产类别的估值极端。如果人们寻求多样化，所有的道路都通向黄金。”他预计不断扩大的赤字将对黄金产生更大的长期影响。他指出，美元面临大幅贬值只是时间问题。

芝加哥玉米、小麦和大豆期货周二下跌，至 2020 年以来的最低水平附近，原因是美国作物数据和天气图表强化了人们对大丰收的预期，而对中国需求的担忧也笼罩着大宗商品市场。

中国银行广东省分行王刚称，本周的一些大事件将会引起重点关注。在周五非农数据公布前，周三美联储将结束两天的会议，并公布利率决议。市场普遍认为本次会议将不会做出降息决议，但会为9月份降息做出指引。若本周三美联储发出更明确的鸽派意向，将有利于黄金重新吹起反弹的号角。

中国银行广东省分行王刚称，市场一直在关注日元在过去一周的急升，对日本央行本周加息的臆测不断升温，加上日本央行在最近几周几轮官方日元买盘之后都有助于提振日元。目前市场重点关注将于周三公布的澳洲第二季度通胀报告，以确定通胀情况是否能提升澳洲央行8月份加息的希望。即便通胀确实增长，预料给与澳元的提振也是短期的且力度有限。

东京冈山证券公司的首席债券策略师Naoya Hasegawa表示：“日本央行计划减少购债规模预计将集中在10年期及以下的债券上，在这个范围内，私人投资者的需求很好，而且央行的购买规模很大。”“日本央行可能会避免购买超长债券，以免让市场参与者更加担心供需关系。”

由于对亚洲大国经济的担忧，石油投机者削减了布油和WTI原油的净多头头寸。对戈兰高地的火箭袭击导致了价格的暂时上涨，但未能抵消对亚洲大国的担忧。在即将召开的JMMC会议上，OPEC+预计将维持目前的生产政策。

经纪公司DeCarley Trading的联合创始人Carley Garner最近表示，黄金市场仍处于强劲的上涨趋势，投资者应将金价下跌视为买入良机。她的目标是金价到今年年底达到2650美元。尽管出现了一些获利回吐，但她指出，黄金已经守住了一条重要的趋势线。

美国作物带降雨的预报缓解了人们对炎热干燥天气可能影响农作物产量的担忧，因此芝加哥大豆和玉米价格周一下跌。由于预测美国春季小麦单产强劲且黑海出口商提供的价格较低，小麦价格也出现下跌。

中国银行广东省分行王刚称，美国6月核心PCE停滞，表明通胀压力和经济活动正在减弱，为美联储今年两次降息铺平了道路。本周是“非农+美联储决议”重磅周，由于美联储决议在非农的前两个交易日发布，因此，本次美联储决议对降息前景的暗示，影响力可能超过非农。理论上，若非农推高美联储降息预期，金价有希望更上一层楼。

随着日本央行货币政策决定的临近，投资者应密切关注日本央行和日本政府的评论。日本最近的通胀数据加剧了日本央行货币政策目标的不确定性。周一晚些时候，随着美联储利率决定的临近，美国经济指标也需要关注。

中国银行广东省分行王刚称，上周是日元兑美元4月底至5月初以来的最大周涨幅，这是因为套利投资者开始转向，并且市场预期日本央行本周可能加息。澳元在连续九个交易日下滑并触及三个月低点后，周五企稳。近一段时间里，澳元一直受到全球股市下跌、以日元为融资货币的利差交易平仓以及大宗商品价格大幅走低的冲击而出现连续的下跌。

消息人士和分析师称，日本央行宣布在与通缩的长期斗争中取得胜利，为稳步加息时代奠定了基础。日本央行对过去的政策进行了重大评估，承认消费者行为发生了重大转变。进口成本的提高使得日本实现了在两年多的时间里保持通胀在2%以上的目标，而日本央行正以家庭和企业行为方式的变化来做解释。

由于美国干旱农作物带预计将迎来降雨，芝加哥大豆和玉米价格周五下跌，预计周度价格将上涨约 4%。小麦价格上涨，但周度仍下跌约 1%。

日本内务部周五（7月26日）公布，不包括生鲜食品在内的核心CPI同比上涨2.2%，高于6月份的2.1%，该读数与普遍预期相符。日本7月份核心通胀的加速上升，为日本央行在下周的会议上加息提供了强有力的支持，该数据受到最近削减公用事业成本补贴的提振。

Rystad称，全球可采石油储量基本稳定在1.5万亿桶左右。最大的下调修正出现在沙特，该国的开发重点已从海上产能扩张转向陆上填充钻探。Rystad认为OPEC的石油储量远低于其官方报告的1.125万亿桶。

特朗普的能源政策可能会优先考虑增加油气产量，这可能会逆转拜登在气候方面取得的一些进展。在特朗普政府的领导下，可再生能源投资和电动汽车采用的未来可能存在不确定性。特朗普在气候变化问题上的立场以及他可能退出《巴黎协定》可能会对全球产生重大影响。

芝加哥小麦和大豆价格周四下跌，而玉米价格上涨。目前尚无任何理由可以改变市场供应充足的看法。

7月31日公布的澳大利亚通胀数据可能会显著影响8月6日澳洲联储会议的政策举措预期。澳洲联储最近表示，该行仍对通胀上行风险保持警惕。如果第二季度CPI数据上升，这可能会打破平衡，迫使澳洲联储出手。强烈的市场观点是，如果真的加息，那将是历史上最勉强的加息，随后可能在2025年第二季度出现逆转。

中国银行广东省分行王刚称，本周市场等待美国第二季度GDP以及6月PCE数据公布，但黄金表现依然稳固在高位区域。这主要是市场笃定美联储9月将开启降息的闸口，黄金因此深受支撑。投资者期待周四和周五美国数据，从中寻找美联储降息路径的线索。如果数据并不怎么出彩，将更加巩固美联储在 9 月之前降息的预期。这无疑有利于黄金继续攀高。

美国的财政状况继续恶化，截至6月的财政年度，联邦政府的赤字已膨胀至1.27万亿美元。不断增长的国债使得利息支付飙升，国债正迅速逼近35万亿美元。当月公共债务利息达到1400亿美元，使本财年前9个月的总利息达到8680亿美元，比去年同期高出33%。利息现在相当于所有个人所得税的四分之三以上，占6月份财政部收到的所有税收和关税的30%以上。