CBI 的新数据显示，英国 5 月份零售额以 2022 年 12 月以来的最快速度增长，加权余额从-44%上升到+8%。最新的CBI分销贸易调查还显示，5月份零售业的销售价格通胀大幅放缓，降至2020年8月以来的最低水平。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国央行的政策立场是限制性的，但政策制定者并未完全排除进一步加息的可能性。他说：“我认为没有人完全放弃加息。”“我认为我们加息的可能性很低，但我不想排除任何可能性。”

芝加哥小麦期货周二上涨 3%，创下 10 个月新高，随后因市场对最大小麦出口国俄罗斯的收成预测下调和降雨预报变化做出反应，涨幅有所回落。俄罗斯南部农作物种植区遭遇干旱和严寒天气。与此同时，西伯利亚地区正值春小麦播种期，降雨过多导致土壤涝渍。俄罗斯谷物联盟称，俄罗斯约有150万公顷农作物因霜冻而受损，总面积可能上升至200万公顷。

中国银行广东省分行王刚称，中东地缘冲突局势的急剧升级成为金价周一突然急涨的主要原因。上周受美联储官员鹰派发言和美国经济数据好于预期的影响，市场参与者再次推迟了对美联储首次降息时间的预期。而且美联储上周公布的最新政策会议记录显示，官员们认为通胀降至2%所需的时间可能比此前预期的要长。投资者目前正在等待将于周五公布的美国4月PCE数据。

中国银行广东省分行王刚称，在美国4月PCE通胀数据公布前，美元/日元走势的市况主要受一些到期的期权影响将继续陷入窄幅波动之中，波动区间预料也仅限于155.50-157.50之间。市场预期澳大利亚在3月零售销售意外下滑后，预计4月将增长0.2%。如果数据呈增长状态，将会提升澳联储延后降息的预期，而澳元也或会因此得以提振。

瑞银的策略师Thomas Flury表示，不论欧洲数据如何都不会改变欧洲央行6月降息的坚定承诺。如果美联储青睐的美国4月核心PCE大超预期（同比增长2.8%），这可能会推动美元进入周末，并颠覆欧美回升至1.09的涨势，使其成为需要考虑的主要短期风险。

5月初，英国零售商的价格涨幅降至两年多来的最低水平，增加了经济前景改善的迹象。与此同时，随着越来越多的购物者选择价值，超市正在竞相保持低价，这有助于抑制杂货通胀。

由于对降息的猜测，油价周一上涨超过1%。欧洲央行可能在6月份降息，这助长了市场的乐观情绪。欧元区的通胀在过去七个月一直低于3%，这支持了降息的理由。

俄罗斯和乌克兰小麦收成预期下调，且天气预报显示天气持续干旱，导致市场对黑海小麦供应的担忧加剧，欧洲小麦期货价格周一攀升至一年多来的最高水平。缺少降雨和晚霜已经损害了世界最大小麦出口国俄罗斯的农作物，导致观察人士下调了今年的收成预测。在乌克兰，谷物贸易联盟UGA下调了今年谷物和油籽总产量预测，原因是该国部分地区播种面积减少且 5 月份干旱。

中国银行广东省分行王刚称，市场普遍预计美联储将在接下来的两次会议上维持利率不变，甚至年内降息的希望也变得渺茫。这使得投资者的买兴有所欠缺，从而刺激了获利交易以及逢高空头者的交易兴趣。接下来，影响黄金走势的主要影响因素还是在美联储降息线索身上。当前，美联储决策者们还是表示在降低政策利率之前需观察连续几个月有利的通胀数据，以确证通胀朝着目标范围回落。

中国银行广东省分行王刚称，市场普遍预计美联储将在接下来的两次会议上维持利率不变，甚至年内降息的希望也变得渺茫。美元利率维持高利率的延续，日元自然是首当其中。日元虽经日央行两轮干预，然套利交易的不离不弃，五月初以来，美元/日元又恢复元气继续缓缓回升。加元在上周表现出色，尽管加拿大3月份零售销售数据弱于预期，但加元周五大幅反弹上涨，美元/加元跌落1.37下方。

“通货膨胀”一词的含义在美国发生了变化。它曾经意味着价格上涨，现在意味着高价格。

1、日本成功游说，使得七国集团重申外汇承诺 2、最高货币外交官谈论日元干预的可能性 3、日本央行行长对经济持乐观态度，保持加息机会 4、植田未就收益率升至12年高点发出警告 5、市场关注6月会议缩减债券规模的可能性

芝加哥小麦期货价格周五基本持平，可能创下一个月以来最大单周涨幅，玉米期货和大豆期货也走强。本周小麦价格涨幅达 7%，玉米上涨 2.8%，大豆上涨近 1%。

中国银行广东省分行王刚称，美国数据表明，美国经济将在第二季度再次实现强劲的GDP增长。不仅产出因订单恢复增长而上升，而且商业信心也有所提升。5月份美国商业活动增速大幅加快，达到逾两年来的最快水平，表明经济表现在第二季度中期有所改善。制造业在过去两个月已成为价格上涨的主要来源。美联储夏季甚至年内降息希望或会落空，导致黄金回调压力不断增加。

中国银行广东省分行王刚称，市场极度降低了美联储年内降息的预期，而日本央行迈向正常化和升息的步伐勉为其难。相比较起来，海外许多央行听起来已不那么鸽派，加入了“较长时期更高利率”的行列，利差交易需求看来将会持续下去。澳元近期的回落，主要受累于强劲的美国经济数据以及美联储降息押注消退，而且美债收益率上升冲击澳元，预料澳元的下行空间有限。

日本通胀连续第二个月降温，但仍高于日本央行的目标价格。4月份不包括新鲜食品的消费者价格同比上涨2.2%，该数据与分析师的估计相符。该指标连续第25个月保持在或高于日本央行2%的目标。日本央行强调服务价格是其政策审议的一个关键因素，同比上涨1.7%，较上月的2.1%有所放缓。彭博经济表示，日本通胀未来或受到涨薪和公共事业费用上涨的提振。

芝加哥小麦价格在前一天创下 10 个月高点后于周四盘整，交易商正评估俄罗斯的降雨预报。截至北京时间 19:30，芝加哥期货交易所 (CBOT) 小麦主力合约上涨 0.1%，至每蒲式耳 6.9375美元。玉米和大豆价格小幅上涨，原因是对南美产量的疑虑以及与小麦相比具有吸引力的价格。

中国银行广东省分行王刚称，周三金价大幅回撤幅度超过40美元。美联储会议纪要的内容看出，目前美联储官员的谨慎言论降低了降息的希望，引发市场担心更长时间的高利率将拖累需求。为此，市场大大降低了美联储夏季降息的概率，有机构给出分析意见认为，降息时点要推后到秋季甚至年内都不可能降息。为此，黄金涨势降温，投资者纷纷获利了结。

中国银行广东省分行王刚称，市场对于美联储降息时点的预期大大延后，而当前日本央行仍在大量购买债券，货币政策执行上仍维持着宽松。利差方面的诱惑力令美日继续保持着涨势优势。美联储4月份会议纪要强调在较长时期实行较高利率，美债收益率上升拖累澳元/美元大幅回落，此外铜以及黄金等大宗商品价格下跌也打压澳元。