巴克莱研报指出，伊朗冲突期间金价大跌 26%，主因美元、美债收益率走强、美股分流资金及部分央行售金。上述均为短期扰动，通胀、储备多元化等长期利好逻辑不变。机构维持 2026、2027 年金价目标，同步推荐黄金矿企，认为当下黄金具备估值溢价。

市场普遍预期沃什首场议息会议维持利率不变，业内观点分歧显著。中立人士认为政策以数据为准，政治干预风险被夸大；机构称鹰派表态短期打压黄金，但黄金长期结构性支撑仍在；悲观分析师认为美联储丧失公信力，政策受白宫主导；另有经纪商看好美伊协议降温通胀，为宽松预留空间。

美联储会后新闻发布会制度演变，格林斯潘时期仅发布简短声明，伯南克首创季度发布会，鲍威尔自 2019 年改为每场会议后都举办。学者指出高频前瞻指引易束缚政策调整。新任联储主席凯文?沃什尚未确定发布会频次，外界猜测或将缩减场次，其周三首场发布会将揭晓全新沟通规则，深刻影响市场预期解读逻辑。

新任美联储主席凯文·沃什迎来首场FOMC会议，市场普遍预期维持利率不变。受前期中东冲突影响美国通胀走高，当下美伊刚达成和平协议，目前暂无降息或加息空间。沃什计划改革美联储沟通机制，但受鲍威尔留任、相关司法调查遗留问题制约，改革难以快速落地。总统表面表态尊重美联储独立性，实则呼吁降息，政策平衡与央行独立性将成为市场持续关注的重点。

回踩每盎司4000美元关键支撑之后金价守住涨幅，当前处于区间整理阶段。策略师汤姆·布鲁斯（Tom Bruce）短期持中性观点，AI、半导体分流资金压制黄金短期行情，市场并无大规模抛盘。长期来看，货币贬值、实际利率下行预期及央行购金仍是利好支撑。美联储议息前景不明，短期金价难突破区间，央行重启购金或是金价再创新高的核心动力。

市场片面乐观解读美伊协议带来的油价、股市利好，却忽视其背后美国战略公信力受损的深层影响。分析师戴维吴（David Woo）认为，金价短期回调源于被动变现，并非基本面走弱。叠加 AI 泡沫潜藏破裂风险、美国债务高企、实际收益率压力缓解，黄金长期牛市逻辑稳固，未来存在冲击高位的潜力。

新任美联储主席凯文·沃什迎来上任首场发布会，凭借总统充分信任获得更大政策自主权，计划推进降息、缩表、重构通胀指标等深度改革。当前美联储内部委员多空分歧显著。美伊和解缓解能源通胀压力，本次会议大概率维持利率不变并删除宽松指引，沃什将借此平衡各方诉求，为中长期改革预留操作空间。

美伊达成永久停战协议，双方将于瑞士正式签约并开展后续核问题谈判。该和平成果获得全球多国及国际组织认可，欧洲四国表态将依规解除对伊制裁。受利好消息影响，国际油价大幅回落，有效缓解全球通胀压力，为各国央行货币政策调整创造空间，显著降低了全球经济运行不确定性。

新任美联储主席凯文?沃什（Kevin Warsh）即将迎来上任首秀，面临多重严峻挑战。当前美国通胀韧性犹存、利率路径模糊，政策拿捏难度较大；美联储内部观点分化、共识难以统一。同时，沃什推进沟通机制改革、精简前瞻指引的计划，将与原有运行模式产生衔接矛盾，容易加剧市场波动。其首场表态需平衡政策立场、内部分歧与市场预期，其表现将深刻影响全球金融走势。

凯文·沃什不像前任杰罗姆·鲍威尔那样，承诺在每次美联储会议都举行新闻发布会。沃什表示，央行无需向市场透露其每一步举措。正值美国总统特朗普明确表示希望降低利率之际，沃什进入新角色。

受外部局势、美元走强等因素影响，5月亚洲大国国内黄金市场整体走弱。黄金 ETF 出现时隔多月的资金外流，期货交易平淡，实物批发需求大幅下滑，首饰行业补货偏谨慎。与之形成反差的是，该国央行连续第 19 个月增持黄金，4 月黄金进口量也明显回升。综合来看，市场需求疲软，后市黄金消费与投资修复仍存在较多不确定性。

此前金价受到高通胀与美联储紧缩预期压制，随着美伊达成谅解备忘录，中东地缘风险降温、通胀预期回落，推动金价触底反弹。短期美联储紧缩约束仍在、行情震荡反复，但通胀粘性较强，实际收益率有望下行，中长期黄金具备趋势反转的潜在机遇。

美国电网可靠性似乎正在恶化，关键指标（SAIDI、SAIFI 和 CAIDI）显示停电时间越来越长，更具破坏性。尽管行业已历经数十年的重组和去监管，公用事业公司和政策制定者仍未能扭转可靠性下降的趋势。AI数据中心需求的增长、电网拥堵、极端天气以及基础设施扩建缓慢等因素，可能进一步加剧系统压力。

美元兑日元从一个月高点经历隔夜回调后，再度收复上行势头。中东紧张局势削弱了日元，同时因美元需求回升，支撑了美日现货价格。技术面走势呈现分化，建议在进一步升值前保持谨慎态度。

日本央行料将于6月16日议息会议加息，利率预计升至 1%，创 31 年新高。行长因病缺席会议，但不会改变政策方向。受通胀、日元贬值等影响，年内第四季度或再度加息至 1.25%。央行陷入表态两难，同时暂缓缩债。当前日本通胀压力居高不下，央行需在控通胀、稳汇率与保增长之间权衡。

哥伦比亚特区的美国检察官已卷入一场持续一个月的法庭诉讼，要求美联储就其大楼翻新工程超支问题出庭作证。一名联邦法官此前两次裁定反对检方试图传唤美联储人员。周四，该法官驳回了检方的一项动议，该动议本意是抹除他们此前的败诉记录。法官写道，将此事保留于案卷中符合公共利益。

周四（6 月 11日），国际货币基金组织（IMF）发布报告，受中东能源冲击影响，下调欧元区经济增长预期、上调通胀预期，并警示经济形势存在恶化风险。机构预判欧洲央行将延续加息步伐，同时建议各国摒弃大范围财政补贴，把扶持资源定向用于弱势家庭。多重风险交织下，欧元区增长与控通胀的平衡难度持续加大。

国际黄金虽遭遇抛售，但守住每盎司 4000 美元关键支撑。学者托尔斯滕·波利特（Thorsten Polliet）认为本轮下跌是大涨后的正常回调，行情长牛并未终结。受全球高债务、负实际利率、成本推动型通胀等因素支撑，黄金长期价值突出，当下适合逢低布局。

石油交易商正越来越倾向于押注价格下跌，尽管中东已损失约1300万桶/日的供应量，但自三月底以来，布油空头仓位已增长至三倍。实物市场基本面正在迅速收紧，全球库存已下降约2.5亿桶，而库欣等主要储油枢纽正接近临界低位。分析师警告称，市场可能低估了供应风险，即使霍尔木兹海峡重新开放，也不太可能立即缓解压力。

近期现货金价跌破200日均线持续走弱，下探至4023美元附近，受高通胀、高利率预期及美元走强压制，市场多头情绪明显降温、持仓趋于谨慎。分析指出，本轮下跌属于牛市阶段性调整，并未扭转长期趋势。短期金价延续弱势，需站稳4500美元方可修复行情，能源市场企稳、通胀回落将是金价反转的核心催化剂。