欧元有望三连跌：双重路径定价才刚开始，还是已接近尾声？

汇通财经APP讯——周一（9月14日）亚洲时段，欧元兑美元跌至1.1585附近，因美国通胀数据超预期后，市场对美联储加息的押注大幅升温。 交易商正等待周三的美联储利率决议。

美国8月核心CPI环比上涨0.3%，高于0.2%的预期，CME美联储观察工具显示9月加息概率已从PPI数据公布前的72%升至约86%，欧元在美元全面走强的背景下承压下行；但欧银自身的鹰派立场限制了欧元的跌幅。

美国通胀超预期，加息概率跳升至86%

美国劳工统计局上周五公布的数据显示，8月CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.4%，两项读数均符合市场预期。但核心CPI的读数令市场意外——剔除波动性食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，高于前值的0.2%和市场预期的0.2%。

CME美联储观察工具显示，金融市场已定价美联储9月会议加息25个基点的概率约为86%，高于美国PPI数据公布前的72%。

一位首席投资官指出：“不能保证美联储下周会加息，但很难看出央行如何证明维持利率不变是合理的。”这一表态反映出市场对美联储下周行动的预期已接近“锁定”状态。

欧银鹰派立场限制欧元跌幅

欧洲央行上周在9月政策会议上将存款便利利率上调至2.50%，符合市场广泛预期。这是欧洲央行年内第二次加息，此前政策制定者在6月进行了自2023年以来的首次加息。

知名机构分析师预计，欧洲央行在鹰派政策决定后将进一步加息，该决定强化了市场对通胀可能更长时间维持高位的担忧。

加拿大丰业银行分析师指出，欧洲央行最新决议传递的“信息整体偏鹰”，政策制定者发布了“最新预测，显示通胀在预测期结束时仍高于目标”。

该行认为，行长拉加德的沟通以及“管理委员会关键成员随后的评论”，“倾向于进一步近期加息，并推动市场定价年底前近40个基点的额外收紧”。 这强化了市场对欧洲央行仍坚定聚焦通胀风险的认知，尽管欧元价格走势偏软。

机构观点

三菱日联（MUFG）最新9月外汇展望预测欧元兑美元：2026年三季度末1.1500、四季度末1.1800、2027年一季度1.2000、二季度1.2000。

报告指出，8月美元整体走弱、欧元受益于美元贬值担忧而回升，但市场已几乎完全定价9月美联储加息，并有80%概率预期年底前再加两次。

MUFG预计美联储加一次，同时看到欧洲央行进一步加息风险上升。欧洲政治不确定性（德国州选、2027年法国大选）将持续。短期美元仍可能偏强，欧元难大幅上冲；中期随着美元进一步走弱及欧元区增长改善，欧元有望向1.20迈进。

德意志银行在9月相关展望中维持欧元兑美元2026年9月末目标1.20，并认为未来12个月美元仍将有所走弱，欧元中期有进一步升值潜力。

报告指出，美联储此前重启降息周期后美元曾跌至年度低点，近期虽企稳，但逆风可能再度增强；欧元则受欧洲财政支出支持。德国基础设施与国防支出增加有望推动欧元区增长更稳健，缩小与美国增长差距。虽然美元强势外流难以重现同等强度，但在正常环境下，欧元仍具升值空间，目标指向1.20附近。

总结

欧元兑美元周一亚洲时段跌至1.1585附近，美国8月核心CPI环比0.3%高于预期，将9月加息概率从72%推升至约86%，美元全面走强压制欧元。

但欧洲央行的鹰派立场为欧元提供了部分支撑——丰业银行指出，欧银最新预测显示通胀在预测期结束时仍高于目标，市场已定价年底前近40个基点的额外收紧。欧元面临的是“美联储加息预期升温”与“欧银鹰派立场托底”的双向拉锯。

若周三美联储确认加息且释放进一步紧缩信号，欧元可能进一步下探1.1550；若美联储按兵不动或措辞偏鸽，欧元有望重新测试1.1650上方。


（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间9:57，欧元兑美元报1.1584/85。