纽约梅隆银行：日元抛售已基本结束，160为市场“硬顶”

汇通财经APP讯——周三（9月2日）欧洲时段，美元兑日元盘中一度冲高至160.38，当前交投于160.00下方。

纽约梅隆银行（BNY）策略师指出，日元抛售已基本结束，美元兑日元重返160附近使干预风险重新成为市场焦点。

BNY数据显示日元抛售——无论是总量还是美元端——已基本结束，7月首轮干预后的大规模抛售已告一段落。尽管花费约964亿美元（加上美国财政部的额外支持），美元兑日元仍回到160，验证了日元空头和美元多头头寸的合理性。

日元抛售已结束，160为市场“硬顶”

BNY指出，日元抛售已基本结束，美元兑日元重返160附近使干预风险重新成为市场焦点。7月首轮干预后的大规模抛售行情已告一段落，即使随后的7月FOMC决议和美国财政部回购公告也未能改变整体路径。

尽管日本当局花费约964亿美元（加上美国财政部的额外支持），美元兑日元仍回到160水平，这在一定程度上验证了此前日元空头和美元多头头寸的合理性。

然而，BNY强调，日元抛售动能已停止，160似乎成为市场公认的“硬顶”。目前市场虽尚未完全转为日元多头，但重现7月初干预前那种积极买入日元的情景是可能的。

短期来看，汇价在160关口的反复测试将考验多空双方的决心，干预预期本身已成为限制进一步上行的重要力量。

干预风险限制美元兑日元上行空间

在当前估值水平下，市场对随时可能发生的官方干预保持充分警惕。

投资者正变得更加挑剔——愿意承担一定风险，但对政策、杠杆和久期不确定性的容忍度明显降低。机构投资者正逐步取代散户，成为亚太地区半导体等风险资产的边际买家，同时跨境对长端美债的需求正在减弱，但尚未转为全面抛售。

BNY认为，美元兑日元短期可能在159-161区间内震荡运行。若市场再次强烈预期官方干预，战术性日元买入可能重新出现，从而进一步限制汇价上行空间。

整体而言，干预风险已成为当前定价的核心变量之一，任何向160上方的突破都可能迅速引发获利了结或新的买入日元行为，市场将继续在干预预期与基本面利差之间寻求平衡。

总结

BNY指出日元抛售已基本结束，160为市场“硬顶”。干预风险限制美元兑日元上行，市场对随时可能发生的干预保持警惕。美元兑日元短期可能在159-161区间震荡，若市场再次预期官方干预，战术性日元买入可能重新出现。美日利差与干预风险将是决定汇价方向的核心变量。


（美元兑日元日线图，来源：易汇通）

北京时间17:20，美元兑日元报159.79/80。