美联储12月加息概率80%，黄金反弹能走多远？

汇通财经APP讯——现货黄金周四（10月8日）小幅走高，受美元从18个月高点回落提振，金价从前一交易日触及的两个月低点反弹，目前最高触及4143.28美元/盎司，当前交投于4130美元/盎司附近。

黄金从两个月低点反弹，但短期投资理由仍面临挑战

现货黄金周四小幅上涨，因美元从18个月高点回落，金价从前一交易日触及的两个月低点反弹。周三，金价一度下探至8月5日以来的最低水平，主要受美元走强和美债收益率上升的双重压制。

Pepperstone研究主管韦斯顿表示：“黄金的短期投资理由仍面临挑战。目前仍是卖方市场，我们需要看到突破4275美元才能对近期上行更为建设性。”

这一判断意味着，尽管黄金从低点反弹，但趋势尚未逆转，4275美元是交易员将关注的关键确认水平。

若长端收益率被视为财政和信用风险，黄金可能与债券收益率脱钩

韦斯顿还指出了一种黄金与债券市场关系可能改变的情景。他表示：“如果市场开始将上升的长端收益率视为主权信用和财政风险的反映，而非更强劲的经济基本面，黄金可能开始与债券收益率正向分化，贬值交易可能以更大力度回归。”

这一情景是黄金更持久复苏的潜在触发因素。

当前，长端收益率上升被解读为经济强劲和加息预期，压制黄金；若解读转变为财政和信用压力，黄金的避险需求可能回归。

美联储9月纪要显示一致支持加息但理由不同

政策预期仍是逆风。美联储9月会议纪要显示，所有政策制定者都支持25个基点的加息，但理由不同。

许多人认为更高利率路径是对能源和其他价格冲击带来的持续通胀的审慎保险，而一些人认为基于对经济的核心展望是必要的。

大多数官员认为年底前可能适合再加息一次。市场已据此调整。根据CME FedWatch工具，交易员认为本月晚些时候美联储会议加息概率仅18%，但定价12月加息概率为80%，高于纪要发布前周三早间的近69%。

IMF警告能源冲击、高债务和AI风险威胁全球增长

更广泛的背景仍然阴云密布。国际货币基金组织负责人警告，能源冲击、高债务水平和与人工智能相关的风险威胁全球增长。

对黄金而言，问题是这些担忧是否开始以财政压力的形式在债券市场显现，即韦斯顿所确定的更持久复苏的触发因素。

中东局势升级迄今通过更高油价、通胀和利率预期伤害黄金，因此有关美国可能再次打击伊朗的报道可能压制而非支撑金价，除非它们引发更广泛的风险厌恶。上海黄金周后交易重开增加了对中国实物需求的测试。

总结

黄金周四从两个月低点反弹，因美元从18个月高点回落，但Pepperstone的韦斯顿表示短期投资理由仍面临挑战，需突破4275美元才能更为建设性。若市场开始将上升的长端收益率视为财政和信用风险，黄金可能与债券收益率脱钩，贬值交易可能回归。

美联储9月纪要显示一致支持加息但理由不同，市场定价12月加息概率80%。IMF警告能源冲击、高债务和AI风险威胁全球增长。

未来需关注美元走势、美债收益率、美联储加息路径、中东局势演变以及上海黄金周后中国实物需求。若黄金突破4275美元或市场开始将长端收益率视为财政压力，金价可能获得更持久支撑；若美元维持强势且加息预期升温，黄金可能继续承压。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间11:06，现货黄金报4132.30美元/盎司。