机构逢低买入黄金，预判明年三季度冲击历史新高

汇通财经APP讯——美联储释放年内加息预期，市场抛售情绪升温，金价承压，不少机构看空短期行情。但法国兴业银行逆势给出逢低布局的配置策略，大幅上调黄金与大宗商品持仓，认为央行政策滞后通胀、全球货币与地缘长期隐患将持续支撑金价，四季度金价便会开启修复，中长期上涨空间充足。

美联储偏鹰信号压制金价，市场短期悲观情绪蔓延

美联储议息会议维持3.50%-3.75%基准利率不变，但更新经济预期点阵图释放年内加息可能性，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）公开重申严控通胀的核心目标，强硬表态引发市场持续抛售黄金，上周金价再度走弱，业内普遍担忧价格回踩4000美元支撑关口。

市场主流逻辑认为，若美联储落地加息，美债收益率上行会抬高无息黄金的持有成本，进而持续压制贵金属行情。但法兴银行多资产策略团队跳出短期利率博弈，从中长期通胀对冲视角重新规划大类资产配置，给出与市场相反的操作思路。

法兴大幅上调黄金仓位，依托回调窗口完成满配布局

进入三季度，法兴更新全品类资产组合，将黄金配置比例由二季度7%提升至10%，恢复满配标准，把握本轮金价下跌的布局窗口期。

该行分析师表示，后续散户通过黄金ETF交易的热度若降温，金价波动幅度会有所收窄；而全球各国央行购金需求具备刚性，去美元化长期战略、机构分散股债持仓的需求，会持续托举黄金底层买盘。

除单独加码黄金外，该行整体大宗商品配比从8%上调至10%，合计20%的商品总仓位创下历史峰值。电气化转型、人工智能产业扩张、各国资源自主化三大趋势利好大宗商品整体行情，工业金属与能源板块相对收益更为突出。

长期上涨逻辑稳固，机构预判金价2027年站上5000美元

法兴并不看好美联储年内真正落地加息，分析师表示当前经济进入高增长与高通胀并存的全新均衡环境，美联储政策节奏长期滞后于物价变化，年内大概率放弃加息，明年甚至转向降息，通胀对冲资产的配置价值将持续提升。

短期抛售不会改变黄金长期利好根基，货币持续贬值、各国财政持续恶化、全球地缘格局割裂三大核心支撑因素并未发生变化。

该行对黄金走势给出明确预判，今年四季度金价触底回升，2027年二季度站稳每盎司5000美元，明年三季度有望刷新历史纪录高位。

全资产同步调仓，三季度组合零现金、全面增配风险资产

在加码大宗商品与黄金之外，法兴同步上调权益资产持仓，股票配比由50%升至55%；同时增配通胀保值债券，重点布局美债与欧元区相关品种，高收益企业债持仓同步扩张。

出于对通胀与大宗商品行情的乐观判断，该行三季度资产组合不预留任何现金头寸，全部资金投入具备抗通胀属性的各类资产。

综合来看，短期美联储偏鹰预期仅带来阶段性金价回调，不改变黄金中长期牛市格局。法兴逆势加仓印证贵金属配置价值，叠加央行持续购金、政策滞后通胀、多重宏观风险对冲需求，当下金价回调是中长期布局黄金的良好时机。


现货黄金周线图 来源：易汇通

北京时间6月22日11:38 现货黄金 报 4178.78 美元/盎司