日本夏季涨价潮来袭，日元拐点临近？

汇通财经APP讯——日本央行周五（5月15日）表示，随着从食品制造商到温泉设施等各类企业考虑转嫁中东冲突导致的能源成本飙升，日本可能在夏季前后迎来另一轮广泛的价格上涨。这份基于1月至4月对地方企业调查的报告指出，许多服务业企业正在摒弃长期保持低价的惯例，稳步转嫁原材料和劳动力成本的上升。

能源成本推动企业加速提价

报告称，中东冲突导致的能源成本上升，也在促使企业在本财年（4月开始）的经营计划中加快提价步伐。部分企业已决定以更快的速度提高价格，包括食品行业、餐饮店和温泉设施等。报告还指出：“其他企业表示将很快决定是否提价。至于具体时机，部分企业称将在夏季左右或之后做出决定。”

批发通胀创三年新高，提价决策速度加快

该报告凸显了日本央行对经济中通胀压力不断积聚的日益关注，这为近期加息提供了更多理由。凸显企业所面临成本压力的是，受伊朗战争推高石油和化工产品价格影响，4月年度批发通胀率触及4.9%的三年高点。

报告称，与2022年俄乌冲突开始时推高原材料价格时相比，日本服务业企业决定提价所花费的时间正在缩短。“以往，公司需要花费大量时间进行内部讨论和与客户谈判。部分企业表示，这一次过程相对较快，因为它们已经持续提价一段时间了。”

日本央行报告释放了明确的信号：中东冲突引发的能源成本飙升正在加速日本国内的价格传导机制。服务业企业打破“低价惯例”、更快地将成本转嫁给消费者，意味着日本的通胀压力可能比预期更具持续性。批发通胀率已创三年新高，叠加企业提价范围从食品扩大至温泉设施等服务业，日本央行加息的概率正在上升。市场对夏季前后新一轮涨价潮的预期，将进一步强化央行尽早调整货币政策的理由。

通胀升温强化加息预期，日元获得基本面支撑

日本央行报告明确表示对通胀压力的“日益关注”，并指出企业提价决策速度比2022年俄乌冲突时更快。这表明价格传导机制正在加速，日本央行为实现“工资-通胀良性循环”而加息的紧迫性上升。目前市场定价日本央行6月加息25个基点的概率已从55%升至60%。

受此影响，日元近期表现相对抗跌。周五，当前美元兑日元交投于158.60附近，日内小幅上涨约0.15%，盘中最高触及158.64，最低下探158.25，振幅约0.25%。此前，美元兑日元连续四个交易日走高，从156.50附近一路攀升至158.60左右，累计涨幅约1.3%，创5月以来最长连涨纪录。尽管美元指数强势站上99，但美元兑日元在160.00关口附近遭遇明显阻力，尚未能进一步突破4月底创下的160.47高点。当前汇价交投于158.63附近。这表明市场正在重新评估美日利差前景——如果日本央行6月果真加息而美联储维持按兵不动，美日利差将开始收窄，日元可能迎来趋势性拐点。

高位震荡，均线夹层

根据美元兑日元日线图，当前技术格局呈现高位震荡、方向不明的特征。价格运行于多条均线之间，具体来看，MA20报158.209，MA50为158.73，MA100为157.403，MA200为154.467。当前汇价交投于158.56附近，已站上MA20（158.209）并向上挑战MA50（158.728），但尚未有效突破，正处于均线夹层的上沿区域。


（美元兑日元日线图，来源：易汇通）

短期方向取决于158.73的得失：若有效突破并站稳该位置上方，则有望向上测试159.44乃至160.47；若受阻回落并跌破157.40（MA100），则可能进一步下探155.00-154.86区域。策略上，在方向明朗前宜保持观望，或维持158.00-158.73区间内高抛低吸的思路，突破后再顺势跟进。

北京时间5月15日14:06，美元兑日元报158.63/64。