美元/日元预测：美元需要美国数据的推动才能再度发力

汇通财经APP讯——美元在年初的表现略显震荡，先是因委内瑞拉周末的局势发展而获得买盘支撑，但随后回吐部分涨幅，不过到周二又再度反弹。值得注意的是，市场对地缘政治噪音的消化速度非常快——不仅是委内瑞拉，也包括格陵兰岛的相关消息。在地缘政治退居次要位置后，市场焦点已完全转向美国的数据日历。本周的就业指标可能会影响美元/日元的预测以及其他主要货币对的短期走势。



地缘政治未能撼动风险偏好

在委内瑞拉周末出现戏剧性头条后，美元在2026年第一个完整交易周开局走强。欧元和瑞郎走弱，而黄金、白银和股市均走高。油价波动更大，在周二因市场担忧新增供应而大幅震荡后回落。特朗普总统表示美国可能控制委内瑞拉多达5,000万桶原油后，油价进一步走软。

但整体市场反应明显温和。美元虽收复部分失地，但这更像是季节性资金流入以及欧元等货币因数据疲软而走弱，而非地缘政治溢价推动。

正如前文所述，市场反应喜忧参半，而非偏向防御性。这表明投资者并不预期局势会立即升级，而是在权衡短期不确定性与委内瑞拉石油产量的长期影响。虽然美国对委内瑞拉的更深介入，或与格陵兰相关的任何军事行动，都可能对市场产生更大冲击——并可能推动部分资金回流日元——但目前风险偏好仍保持稳定。这种背景继续支撑美元/日元。

所有目光重新投向美国数据

本周剩余时间将公布一系列美国就业报告，这些数据可能影响市场对1月初的预期。从历史上看，美元往往在12月表现疲软，然后在新一年开始后企稳。由于市场已大量计入美联储的降息预期，除非数据明显恶化，否则美元空头可能难以持续发力。因此，任何意外的上行数据都应有助于支撑美元/日元的预测，尤其是在日本央行和日本政府均未采取实质性反击措施的情况下，日元仍承压。

本周的ISM制造业PMI偏强，在此之前2025年底的数据，包括初请失业金人数、成屋待完成销售以及第三季度GDP普遍强于预期。第三季度GDP增速上修至年化4.3%，远高于3.3%的共识预期，这使得今年美联储大幅降息的理由变得复杂。

目前，市场预计美联储要到6月才会首次降息25个基点，第二次则预计在9月。如果本周的劳动力市场数据表现强劲，这些预期可能会被大幅削减。虽然今天的ISM服务业PMI走强，市场走势更可能由ADP就业报告（市场预期略低于5万人）以及JOLTS职位空缺数据主导（偏弱）。由于美联储现在更关注就业而非通胀，这些数据对美元尤为重要。目前来看，美元的短期前景保持中性至温和偏多。

技术分析：价格走势仍偏向上涨


（美元/日元日图 来源：易汇通）

从技术角度来看，尽管本周从157.00附近回落，但美元/日元的最小阻力路径仍然偏向上行。目前主要的利空论点是，该货币对在4月开始的涨势中未能刷新2025年高点。涨势在11月受阻于158.00下方，使得2025年1月的高点158.88保持完好。

尽管如此，从美元/日元图表来看，这更像是盘整而非趋势反转。需要关注的关键水平是更大级别三角形形态的趋势支撑以及21日指数移动平均线，两者均位于156.00附近。只要多头能够守住该区域，上行偏向就仍然成立。然而，若明确跌破该区域，则可能打开进一步回落至155.00的空间。