通胀高企美联储话锋有转，12月会议有望加速减码？

汇通财经APP讯——当地时间周三（11月24日），美联储发布了11月2-3日美联储政策会议纪要，在上次会议上，FOMC决定开始缩减购债规模，目标是在2022年年中收官。自那次会议以来，通胀形势恶化导致一些人呼吁加快减码。会议纪要显示美联储官员对于加速减码多持开放态度，与此同时，周三公布的政府数据表现强劲。

美联储上次会议对加速减码持开放态度 强调加息时机亦需灵活

就在数据显示美国通胀加速上升之前，美联储官员在上次会议上对加快缩减购债以保持通胀受控展现了开放态度。

周三发布的11月2-3日美联储政策会议纪要显示：“多位与会者指出，如果通胀持续上升，委员会应该准备好以快于与会者当前预期的速度来调整资产购买步伐和上调联邦基金利率目标区间。”

纪要写道：“与会者强调，在风险管理考量的基础上，保持实施适当政策调整的灵活性，应当是政策执行的指导原则。与会者指出，委员会将毫不犹豫地采取适当行动，解决对长期价格稳定和就业目标构成风险的通胀压力。”

自那次会议以来，通胀形势出现恶化。美国商务部周三公布数据显示，10月价格水平同比上涨5%，为1990年以来最大涨幅。


（美国PEC价格指数大幅攀高）

德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示：“我们现在预计美联储将在12月会议上加快减码，只要数据接近我们的预期，我们的基本假设是美联储将宣布把月度缩减规模提高一倍，并在3月末前完成减码。”

在11月会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)决定维持利率在接近零的水平不变，并开始缩减去年推出的每月1200亿美元的购债计划，目标是到2022年中完成减码。

如果美联储更早完成减码，将拥有更早加息的选择余地。在9月份，认为需要明年或2023年加息和不需要的美联储官员数量相当。最新点阵图将在下月美联储会议上公布。美联储主席鲍威尔周一在得到总统拜登提名连任后于白宫发表讲话，称“将使用我们的工具来支持经济和强大的劳动力市场，并防止通胀上升状况加深。”

会议纪要显示，官员们“普遍继续预计通胀率将在2022年大幅下降，”同时“许多与会者提到一些考量因素或许显示高通胀情况可能持续更久。”

摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli表示：“即使是在10月强劲（通胀）数据公布前，已经有人倾向于支持如果通胀继续高企就加快减码。”

美联储鸽派官员称如数据保持强劲 将赞同美联储加快减码

对通胀的担忧导致一些美联储官员称，在12月14-15日政策会议上讨论加速减码可能是合适的，包括即将卸任的副主席克拉里达、理事沃勒、圣路易斯联储主席布拉德和旧金山联储主席戴利。其中，戴利被视为美国联邦公开市场委员会(FOMC)较为鸽派的成员之一。

戴利在周三表示，如果下月初将发布的就业和CPI报告继续走强，很难说美联储不应该加快缩减购债规模。

戴利表示：“看起来就业市场真的在开足马力”。在谈到劳工部发布的10月份消费者价格指数时，她说“在环比下跌几个月后，CPI数据再次走高。如果这种情况持续下去，看起来我们需要更快的减码”。

戴利表示：“我的心态很开放，事实上，我倾向于在明年年底提高利率”。她今年在FOMC有投票权。

凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth表示：“鉴于最新数据显示第四季度GDP折合年率增速可能高达6.5%，我们预计会有更多官员加入这个行列，联邦公开市场委员会显然已经意识到，即使通胀率有所回落，也可能在相当长一段时间内高于目标水平。”

萨默斯称美联储官员进入了承认经济过热的“新时代”

美国前财长萨默斯表示，美联储决策者正在发出一个“新时代”的信号，在通胀达到30年最高水平的情况下，承认当前美国经济过热。萨默斯表示，美联储主席鲍威尔和理事布雷纳德本周使用的措辞“预示着美联储进入了一个新时代”。

他说。“他们知道我们确实经济过热，新的问题是如何平稳着陆。”总统拜登周一提名鲍威尔连任美联储主席，提名布雷纳德出任美联储副主席。萨默斯赞许了这两个人选。

鲍威尔周一在白宫的活动上表示，美联储将寻求防止通胀上升变得更为根深蒂固。布雷纳德表示，重要的是“在人们担忧他们的工作、关注以他们的薪水可以维持多久的时候，将通胀率压低。”

萨默斯全年都在警告称，包括鲍威尔在内的货币政策制定者忽视了一个风险：若不加以遏制，通胀飙升会变得非常持久。萨默斯表示，在承认经济过热方面，美联储迟到了，如何放缓正在过热的经济是一个挑战。

许多美联储官员曾表示，通胀冲击将是“暂时的”，并表示愿意让经济比平常更热，以促进就业。但决策者本月决定开始撤回大规模资产购买计划。一些人后来表示，他们可能需要比当前速度更快减码。美联储尚未宣布加息时间表，而是将这一决定与实现充分就业挂钩。

萨默斯说表示：“美联储非常愚蠢地声称在实现充分就业之前不加息，他们将不得不设法在自己的框框内寻找回旋余地。”

周三公布的政府数据显示，美国消费者在10月继续开支消费，持续申领失业救济人数本月降至疫情期最低水平。萨默斯表示：“所有的数字都表明很强劲，所有数据都表明产能有限。”

FOMC会议纪要公布后，美元指数周三上涨0.38%，一度创近四个月新高。目前因感恩节假期美国休市，本周剩下的时间预计市场交投较为清淡。


(美元兑日元日线图)

北京时间11月25日08:44，美元兑日元报96.76。