大宗商品价格的剧烈波动突显出，大宗商品市场对供应可能出现的任何中断是多么敏感。从铜到天然气和大豆，各种商品的库存都很紧张，这扰乱了全球供应链，助长了通胀。俄罗斯是全球石油和天然气生产的中心，同时也是许多工业金属和粮食作物生产的中心。乌克兰也是一个重要的参与者，俄罗斯的大部分石油和天然气出口都通过乌克兰的管道网络进行，并出口大量的小麦和玉米。

2月23日布伦特原油已从前一交易日触及的近100美元高点大幅回落，日内交投于93美元附近。虽然俄乌局势紧张，但迄今为止，包括西欧在内的国家已经采取的制裁措施，大部分将能源、石油和天然气排除在制裁之外。普氏能源资讯预计，俄罗斯能源供应大概率不会中断。基于市场基本面，普氏能源资讯预计今年原油价格更可能在75- 85美元区间。

2月23日亚市早盘，现货黄金持稳于1900美元关口附近。金价周二一度触及近9个月来的最高水平，随后回落，等待乌克兰危机进展的投资者将头寸调整至每盎司1900美元的关键关口附近。虽然金价近期表现强势，但瑞银(UBS)贵金属策略师Joni Teves预测：“尽管金价处于高位，但涨势不会持续下去。我们预计金价将在今年年底前走低。

2月22日欧市盘中，布伦特原油价格一度涨至99.50美元/桶，触及2014年以来的最高水平。俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势在莫斯科下令军队进入乌克兰东部两个分离地区后升级，加剧了对供应的担忧，布伦特原油价格突破每桶99美元创7年半以来的新高，分析师预计，油价将很快升至每桶100美元的水平。

2月22日亚市早盘，现货金价上涨近0.4%，1914.08美元/盎司，接近自去年6月以来的最高水平。然而，凯投宏观认为，地缘政治的不确定性最终将让位于看跌的基本面，推动金价跌至1600美元/盎司。

2月21日国际油价收回此前部分跌幅，布伦特原油重新接近94美元/桶，但日内仍下跌近0.03%，虽然俄乌局势依然因俄乌局势感到担忧，但为解决乌克兰危机而采取的新的外交努力，在一定程度上缓解了供应忧虑。

2月21日，虽然美国短期证券的隐含波动率自高位回落，但相对波动率依然接近2009年的极端水平。市场面临的种种不确定性令投资者对于美联储首次加息幅度的判断愈发艰难。不过，随着市场预期个人消费支出价格指数1月继续攀高，投资机构对于美联储今年加息的频率预期进一步提升。

2月18日欧市盘前，澳元兑美元上涨近0.4%，巩固了近期从0.7150水平反弹的势头，周四，在乌克兰开火的消息和美国警告俄罗斯即将入侵的消息引发更广泛的市场抛售后，随着关于通过外交手段解决乌克兰紧张局势的报道，风险情绪会有所好转。风险情绪趋于稳定，澳元重拾涨势。

2月18日亚市早盘，现货黄金一度突破前一交易日创下的八个月高位，小幅上涨至1902美院附近。据一些分析师称，金价升至每盎司1900美元上方，这可能表明，投资者预期美联储至少在短期内无法阻止当前的通胀威胁。

2月16日欧市盘前，美元小幅下跌，交投于96美元下方因投资者消化了俄罗斯和乌克兰对峙的最新消息，美元指数在前一交易日创下两周以来最大单日跌幅，不过在美国总统拜登表示俄罗斯仍有可能攻击乌克兰后，美元在当天晚些时候收复了部分失地。

2月16日亚市早盘，现货黄金在前一交易日从近八个月高点大幅回落后，日内继续小幅下跌。然而，随着能源价格飙升波及更广泛的市场，市场通胀担忧依然在累积。据Goehring & Rozencwajg Associates称，这正是可能引发下一轮黄金牛市的原因。

2月15日欧市盘中，国际油价从七年高位下跌近3%，因有报导称，俄罗斯与乌克兰接壤的军事地区的部分部队将重返军事基地，这可能令莫斯科与西方的紧张局势有所缓和。

2月15日亚市盘中，美元兑日元下跌，俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治紧张局势继续推动避险需求支撑日元。不过，有关美国应以多大力度加息的争论，限制了美元的跌势。高盛预计如果美联储加快紧缩步伐，美元兑日元可能会突破117.00。

2月15日亚市早盘，现货黄金持稳于1870美元/盎司上方，驻守前一交易日涨幅。此前，由于俄罗斯和乌克兰的紧张局势令市场感到困惑和担忧，避险需求激增。美元的强势是显而易见的，同时，黄金出现了大幅上涨。然而，俄乌的混乱局势也为金价涨势带来不确定性，与此同时，本周美联储官员发言及会议纪要也受到市场密切关注。

乌克兰问题引发的紧张局势正进入一个关键时期，推高了对全球经济至关重要的原材料价格，并给本已疲于应对通胀飙升的各国政府带来更大压力。上周五，美国警告称，俄罗斯最早可能在本周对其邻国发动攻击，不过莫斯科一再否认。几个星期以来，市场一直处于紧张状态，而一场真正的冲突或对俄罗斯的制裁，可能会推动能源和食品价格进一步上涨，并将欧洲推入一场重大的供应危机。

2月14日，美元兑加元基本持稳，交投于上周高点附近。地缘政治紧张局势将原油价格推高至7年来的高点，并支撑了加元。美联储的强硬预期和避险冲动则令避险美元受益，并帮助限制损失。

2月14日亚市早盘，现货金价小幅回落，交投于1860美元/盎司附近，上周五，在美国表示俄罗斯随时可能对乌克兰发动军事行动后，黄金市场突然走高。地缘局势以及高通胀和美联储收紧货币政策带来的衰退风险支撑黄金近期涨势。随着市场对风险资产态度愈发谨慎，富国银行预计金价今年有望突破2000美元/盎司。

2月11日欧市盘中，国际油价上涨，此前国际能源署(IEA)称石油市场吃紧，但因通胀忧虑及美国和伊朗可能增加全球石油供应，不过，在连续7周上涨后，油价周线仍有望终结连涨态势。

2月11日亚市盘中，美元兑日元基本持稳，交投于116水平上方。前一交易日，美国公布强劲的CPI后，美元兑日元周四一度反弹至2022年高点附近。不过市场的避险冲动使避险的日元受益，并限制了进一步的上涨。短期来看，美联储和日本央行的政策分歧有利于多头，并帮助他们重获动能。

2月11日亚市早盘，现货金价延续隔夜跌势，小幅下行。此前，由于美国1月份CPI同比上涨7.5%，在对通胀的担忧情绪支撑下，金价一度开始向每盎司1850美元的水平攀升，测试关键的交易水平。但随着美联储3月会议可能升息50个基点的预期被市场重新定价，美国国债收益率和美元应声大涨，金价重新转跌。