白银8月成交量猛增近50%!金价创纪录高位但成交量不升反降!上海黄金交易所2020年第8期行情月报

2020-09-04 17:54:35 天行 36263 汇通网版权所有
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汇通网讯——8月黄金成交量小幅下跌,尽管8月初黄金创出纪录高位,但是随后获利抛盘引发的巨震走势使得相当一部分投资者选择离场观望,同时由于市场缺乏足够的买盘推动,黄金在8月下旬走势趋平,这都导致成交量明显的下滑。而白银的工业属性使得白银获得部分买盘,推动白银在8月末出现一波反弹。同时相比于黄金,白银在8月初仅创出7年半高位,市场认为白银超买的程度也不及黄金,都推动了白银的买盘。
周四(9月3日)上海黄金交易所公布了第8期行情月报。

8月黄金成交量小幅下跌,尽管8月初黄金创出纪录高位,但是随后获利抛盘引发的巨震走势使得相当一部分投资者选择离场观望,同时由于市场缺乏足够的买盘推动,黄金在8月下旬走势趋平,这都导致成交量明显的下滑。

而相比于黄金,随着市场对于经济复苏预期升温,白银的工业属性使得白银获得部分买盘,推动白银在8月末出现一波反弹。同时相比于黄金,白银在8月初仅创出7年半高位,市场认为白银超买的程度也不及黄金,都推动了白银的买盘。量化交易机构Jump trading在8月交易量激增8800万千克,较7月增幅近75%。受此影响,8月白银成交量大增近50%。同时白银的市场表现也略好于黄金。

和此前多份报告反映的情况一致,黄金交割量仍明显高于白银,但是黄金白银今年以来交割比持续走低,尤其白银交割比今年累计交割比甚至已经跌破了1.2%。值得一提的是白银的交易越发集中在头部几家机构。前四大白银交易机构交易占比超过65%,后六位机构的交易占比之和甚至都不及第一位的Jump Trading。

浦发银行7月在白银交易方面继续发力,较6月成交量增加近2600万千克,但是相比于Jump Trading的绝对增量,浦发银行的交易占比反而小幅下滑至13.01%

铂金在7月成交量再度回落,但是环比却增加50%。值得一提的是由于工商银行在8月代理买入量大幅下滑,铂金的代理自营比从7月的近4跌至8月的1.38:1。
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成交量来看,成交量最大的几个品种依次是Ag(T+D)、Au(T+D)、询价Au99.99、上海银SHAG、询价PAg99.99。Ag(T+D)成交量依然以绝对的优势位居榜首,自上海黄金交易所推出周报和月报以来,该品种一直以绝对的优势位于成交量之首。

白银连续第四个月保持较高的成交量,前五大交易品种有三个是白银,这和7月的情况一致。从月度涨幅看,白银成交量再度放大,接近50%,同比更是上涨130.71%,凸显市场对于白银的兴趣继续回升。

相比之后黄金成交量略有萎缩,录得-6.09%,同比下降37.17%。铂金成交量继续萎缩,跌幅13.27%,但是同比却增加54.80%。
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从黄金成交量来看,浦发银行继续占据榜首,同时也是唯一一个连续三个月在买入量和卖出量方面均占比超过10%的机构,但是较此前一个月成交量下降14万千克。平安银行紧随其后,但是成交量较此前一个月增加近9万千克,因此收窄了和浦发银行的成交量差距,占比升至9.94%。

量化交易机构Jump Trading成交量8月大增近20万千克,较7月增幅近40%,这推动成交量占比升至8.71%。

总体而言,前十大机构的交易集中度略有上升至61.26%,此前一个月跌破60%。
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铂金的交易集中度较高,为91.30%。总体而言,在8月铂金的成交量再度下降,但是同比却意外增加54.80%。上海贺利氏取代工商银行成为成交量最高的机构,占比为29.55%。而此前连续数个月霸榜的工商银行占比跌至21.68%。两大机构占铂金交易总量的50%。
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白银交易方面,量化交易机构Jump trading仍以绝对的优势位居榜首,交易占比高达28.37%,高于7月的24.12%。值得一提的是该机构8月一度出现单周交易占比超过30%的纪录。Jump trading在8月交易量激增8800万千克,较7月增幅近75%。

Jump trading的交易占比是第二位浦发银行的两倍多,后者尽管在8月交易量增加2600万千克,涨幅超38%。但是即便如此,相比于Jump trading庞大的购买力,浦发银行的交易占比仍从此前的13.96%小幅滑落至13.01%。

平安银行和工商银行紧随其后,成交量占比均超过10%,且差距进一步收窄,分别占比12.76%和12.82%。这使得6月白银成交集中度高达83.76%,远高于黄金的只有61.26%。

值得一提的是尽管白银的交易集中度很高,但是前四大机构占据其中65%,第四名至第十名的成交总量仅略微高于浦发银行,远低于Jump trading,进一步呈现出明显两极分化的态势。
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从自营代理角度来看,黄金仍以自营成交为主,自营代理比下降至1.96:1,此前几个月一直维持在2上方,凸显代理成交占比上升。

白银和铂金则以代理成交为主。不过随着近几周铂金代理成交大幅萎缩(主要是工商银行,此前工商银行代理成交量几乎是自营成交的4倍),这使得8月迅速扭转了代理自营比的走势,从近4收窄至1.38:1。
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考虑到黄金和白银分别是自营和代理成交为主,黄金交割比仍明显高于白银。8月黄金的交割比依旧疲软,有两周甚至不足20%,较7月的23.62%进一步萎缩至20.86%,今年累计交割比只有25.44%,仍远低于2019年平均水平39.33%。

白银的交割比则进一步下降至0.32%,这使得今年白银的累计交割比首度跌破1.2%至1.16%,此前一周为1.46%,凸显实物买需不足。
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从量价关系看,随着黄金持续走高,但是成交量增速放缓,因此黄金走势趋平。以Au99.99为例,8月初大幅走高后,大部分时间成交量维持在10000公斤至15000公斤之间,随着8月末成交量增速进一步放缓,黄金走势趋平。

相比于黄金,白银的波动性更大,成交量分布也更加的不均匀。同时白银的价格对于成交量变动更为敏感。但是需警惕,8月末成交量明显下滑,反映在白银价格中可能是价格的疲软。

铂金交易量受量价关系不大,因该品种较低的成交量,但是该品种走势高度拟合黄金。
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从月度行情看,黄金小幅下跌,而白银则小幅上涨。

尽管盘中黄金也一度走高,刷新纪录高位,但是随后成交量萎缩,且市场缺乏推动性的消息,因此短时间巨震的走势使得相当一部分投资者离场观望,这使得黄金走势趋平,较月初价格略有回落。

而白银除了受到避险情绪和通胀预期的影响外,随着市场对于经济复苏的预期升温,因此具有工业属性的白银受到青睐,因此月末白银出现一波小幅的拉升。
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