
【美元飙升金价承压于200日均线,但多头仍信心满满】
周五美元指数小幅冲高,一度刷新八个月新高至98.75,美联储官员迄今的暗示明显偏向于12月升息,令金价承压于200日均线1268.8美元,不过欧洲央行仍然维持当前的负利率政策和购债规模,黄金ETF持仓也在增加,这给金价提供的支撑。

(现货黄金日线图)

(美元指数日线图)
三菱商事(Mitsubishi)分析师Jonathan Butler称,欧洲央行公布政策决定时黄金买兴良好,欧洲央行将至少在12月前继续执行超宽松政策。
MKSPAMP Group交易员Sam Laughlin表示,我们继续看到ETF资金流入支撑金价,不过在欧元和英镑走软的环境下,美元强势可能在短期压制金价的上行走势。
数据显示,截止周四,黄金ETF持仓连续第七日增加,为8月5日以来最长连涨周期。持仓规模也升至2059.6吨,为2013年6月以来最高。
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust周四(10月20日)黄金持仓量增加0.31%至970.18吨,近一个月来,整体亦呈流入态势。

(黄金ETF——SPDR持仓一览)
渣打银行商品交易部主管Yuichi Ikemizu指出,黄金在1250美元获得良好支撑,所有人都在等待大选尘埃落定,金价目前仅是基于美元走势而动。美联储升息预期已经被金价走势消化,即便升息,黄金也不会大幅走低。
Ikemizu还认为,ETF新增仓位反映出对黄金的投资需求,料将阻止金价跌破1250美元。
印度方面黄金实物市场的溢价,亦给金价提供支撑。
行业人士表示,印度10月海外黄金购买量可能触及九个月高位,因国内价格转为溢价,促使银行和精炼商在重大节日前恢复进口。
华侨银行(OCBC)经济学家Barnabas Gan表示,市场在等待11月美国总统大选的结果,以及12月美联储的行动。金价会因悬念和不确定性而上涨,出于这一原因,预计金价在年底时会触及1300美元/盎司左右。
【油市仍存多重利空,油价反弹受阻】
周五国际油价反弹受阻,美油一度收复51美元整数关口,但随后走弱,一度刷新两日低点至50.21美元/桶,布伦特原油12月期货目前交投于51.47美元/桶,美元指数飙升创八个月新高至98.75,拖累油价下行,而中国柴油和汽油出口的增加、俄罗斯生产商继续增加石油产量等因素也对油价有所拖累。

(美原油12月期货日线图)

(布伦特原油12月期货日线图)
①ClipperData的商品研究董事Matt Smith表示,油价下跌主要受美元强势驱动,另外此前的库存报告影响消退,以及市场认识到报告并不是十分利多,也是影响油价的因素之一。
②中国柴油和汽油出口再次跳增,也令市场承压。中国柴油和汽油出口增长,导致亚洲燃料供应过剩,因中国炼厂的产量继续超过国内市场可消耗的水平。
③此外,俄罗斯国内最大的石油厂商Rosneft首席执行官Igor Sechin之前发表的言论进一步施压油价,他表示该国有能力进一步增产至2亿公吨/年,或400万桶/天。俄罗斯9月原油总生产量触及历史高位1120万桶/天,巩固了它作为全球最大原油生产商的地位。
驻新加坡的华侨银行(OCBC)经济学家Barnabas Gan表示,油价对有关产量增加的相关言论反应较大,特别是油价正在消化石油输出国组织(OPEC)11月稍晚减产消息的这段时间内。
虽然美元上涨带来压力,但迹象显示经历两年的供应过剩后,实货市场正在收紧,这支撑油价,美油50美元关口的支撑依然完好,后市仍有机会冲高。
Bernstein Energy的Neil Beveridge在客户报告中表示,近期油市基本面已经转为偏多。需求正在持稳,OPEC产量已经触顶(而且如果限产得以执行,产量还将下降),全球库存减少意味着市场比许多人认为的更加平衡。
Bernstein的Beveridge还表示,鉴于OPEC减产以及整体市场的情况,预计油价将在2017年回升至每桶60美元,2018年达到70美元,不过非OPEC产油国增产会拖累油价的涨势,到最后,美国产量(乃至非OPEC供应)上升,会限制油价的复苏。
蒙特利尔银行(BMO)技术分析师Russ Visch,若油价突破并收于51.67美元/桶上方,则可大幅增加原油仓位。同时,能源类股票也将从中获益上涨。美油下一个目标位是2015年达到的高点62.58美元。
【欧元创七个月新低,下行风险依旧】
周五欧元兑美元震荡下跌,跌破了6月24日低点1.0914附近的支撑,一度刷新七个月低点至1.0878,目前市场预期欧洲央行不仅不会缩减购债规模,甚至可能会测欧洲央行很可能于12月延迟宽松政策的期限,市场调查也显示欧元区GDP增速有所下修,欧元兑美元短线可能会进一步跌向1.0821。

(欧元兑美元日线图)
富达国际经济学家Anna Stupnytska表示,欧洲央行可能会延长量化宽松政策期限,从2017年3月延长6至9个月,同时还会降低每月资产购买规模(当前资产购买规模为800亿欧元)。当然,这一决定与扩大资产购买灵活性,可能会在12月的货币政策会议上宣布。
据路透,周五(10月21日)公布的欧洲央行对专业预测机构调查显示,欧元区长期通胀预测仍稳守在欧洲央行目标附近,但欧元区内生产总值(GDP)增长率将弱于此前预估。
花旗银行认为,尽管欧洲央行可能担心负利率的效果,但料不会迅速提升短期利率。与此同时,美联储似乎准备好延续加息周期,最早或于12月加息。从投资者们的角度来看,欧洲资产收益率极低,但风险较高,且德债名义收益率低企,甚至跌至负值。英国脱欧”给欧洲及英国带来了不确定性,意大利12月4日将进行修宪公投,也令欧洲经济发展面临不小的风险。目前阶段宜做空欧元。
德商银行技术分析总监Karen Jones认为,6月24日低点1.0912跌破之后,欧元兑美元下滑速度将明显加快,下方目标位看到3月低点1.0821。