黄金小升等待耶伦审判，预期库存增加油价续跌逾3%

汇通财经APP讯——周二(3月29日)现货黄金小幅上涨，目前交投于1226.49美元/盎司附近，因美元指数震荡走弱，不过在美联储主席耶伦发表讲话前投资者依然较为谨慎；因基本面未见明显改善，市场对油价1月以来的涨势正在消退的担忧升温，同时分析师预计美国原油库存将再度升至纪录高位，国际油价跌逾3%。

外汇市场，市场等待从耶伦的讲话获得更多的指引，美元指数仍在96整数关口附近挣扎；隔夜大涨之后，更多的空头回补继续推升英镑兑美元，因失业率表现不佳，美元兑日元小幅上涨有望录得“八连阳”；欧元则表现较为疲软。

【黄金小幅上涨，等待耶伦“登场”】

现货黄金在亚欧时段波动相对较小，“女王”耶伦发表讲话之前，多空双方都不敢有太大的动作，早些时候金价曾跌至1215美元附近，因部分投资者担忧预期晚间耶伦的讲话可能比两周前新闻发布会上的讲话要鹰派一些，不过由于隔夜美国通胀数据疲软，期金头寸依然居于高位，黄金多头在纽约时段展开反扑，一度刷新三日高点至1228.85美元附近。

研究机构布朗兄弟哈里曼(BBH)表示，在前4位美联储地区主席已发表鹰派评论之后，耶伦的讲话可能会不如市场从美联储公开声明中所看到的那么鸽派。

INTL FCStone分析师Edward Meir称，若耶伦的讲话强化近期部份联储官员所带动的鹰派气氛，则美元可能近一步走强，从而对金价构成压力。

不过Edward Meir也指出，耶伦可能会持极为鸽派的看法，她不愿打乱市场对于美联储将非常缓步调整利率的预期，她所规划的调整利率脚步将较她的同僚更为缓慢。

相对而言，市场目前对耶伦的讲话的预期并未达成一致的意见，这也是日内美元一致在96整数关口挣扎的原因之一。


(美元指数日线图)

法国兴业银行(Societe Generale)分析师Kit Juckes周二表示，耶伦的讲话基调可能过于中性，而这才是对市场不利的因素：在近期一系列数据发布之后，很难判定耶伦此次会暗示，美联储近期有加息的可能；但是耶伦料将预计“今年可能再度加息”，从而提振市场；而最终的结果是，耶伦的讲话可能并无作用，市场还需要等待非农数据的发布。

ActivTrades首席分析师Carlo Alberto de Casa表示，若本周非农就业岗位增加超过20万，市场会有足够信心消化今年升息两次，这会打压金价。

值得一提的，Comex期金的多头头寸依然在增加，接近历史高位，给金价提供了一定的支撑，但投资者需要提防空头反扑。

据CFTC数据显示，截止3月22日当周黄金多头头寸增加了15255手，空头头寸增加了133手，净多头头寸增加到了144899手。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)指出，目前Comex期金市场的净多头头寸是三年前触及的历史高点的99%水平。

道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek指出，净多头头寸的增加是受到多头头寸增加而非空头头寸减少的推动，这是黄金市场的积极因素，这表明了市场依然是非常强劲的。

不过Melek也指出，目前黄金市场显得有些后劲不足，因此可能进一步走低。

RJOFutures高级市场策略师Phillip Streible指出，尽管多头还有所增加，但不足以推动目前金价的涨势持续。市场已经基本饱和了，需要很多新的买盘才能推动金价进一步走高。后市会有更多空头卖家进场，使得金价跌破1200美元/盎司水平。1190美元水平是需要关注的关键水平，跌破这一水平意味着会有大量空头进场。


(现货黄金日线图)

不过，投资大佬加特曼则认为，过去数周黄金未能突破新高，随后出现的疲软令人担忧，但只要趋势线不变，仍维持对其看涨的看法；此外，去年年底至上周末SPDR黄金ETF持仓量增加逾180吨至略低于824吨，增幅超过25%，iShare黄金基金(IAU)也持有193吨，金市的资金流入仍对金价起支撑作用。

【预期库存继续增加，油价续跌逾3%】

周二国际油价续跌逾3%，美原油5月期货最低触及38.33美元/桶，布伦特原油6月期货最低触及39.83美元/桶，因分析师普遍预期美国原油库存会继续增加，市场对油价1月以来的涨势正在消退的担忧升温，美油下方关注布林线中轨38.15美元/桶的支撑，有效跌破则宣告油价中线重回跌势。


(美原油5月期货日线图)

(布伦特原油6月期货日线图)

日前路透初步调查结果显示，美国商业原油库存料连续第七周触及纪录高位，精炼油品库存可能下降。

在美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)公布库存报告前进行的调查显示，八位受访分析师平均预估，截止3月25日当周，原油库存将增加320万桶。投资者开始关注将于周三(北京时间3月30日)凌晨公布API原油库存数据，以及周三晚间出炉的EIA原油库存数据。

Ayers Alliance的投资总监Jonathan Barratt称，数据继续显示供应过剩局面，预计OPEC及其他国家还需进行更多谈判，以帮助油价上涨或是至少维持油价相对稳定。

OPEC和俄罗斯等其他主要产油国定于4月17日在卡塔尔召开会议商谈冻产一事，对会议可能会达成冻产协议的预期是此前油价反弹的主要因素。

但鉴于原油库存依然很高，有迹象显示一些OPEC国家在失去市场份额，鲜有需求回归的影子，因此油价料将限于区间波动。

多数分析师都预计长达一年半的油价跌势结束，但也押注油价近期基本没有上行空间。

巴克莱指出，1月和2月大宗商品净流入逾200亿美元，为2011年以来最强开年局势，考虑到大宗商品价格上涨很大程度上并非因基本面改善，因此一旦投资者开始变现离场，油价可能下降20-25%，油价可能跌回到仅略高于30美元的水准。

不过有很多分析师认为，虽然短线油价有可能跌向30美元，但随着产油国的不断努力，年内国际油价有望涨向60美元/桶。

道明证券最新报告称，4月多哈会议不太可能产生可行的协议，或导致油价进一步下跌，进而增强欧佩克产油国采取行动的意愿，令6月欧佩克会议开启达成“有力”限产协议进程的可能性增加；料WTI原油年内将先下跌，再涨至每桶60美元。

麦格理集团(Macquarie)表示，，预计短期原油价格将回撤至每桶30美元的中段至低端区间，不过2018年美国原油(WTI)可能回升至每桶70美元。

【失业率增加美日有望涨至115，情绪转变英镑探底回升剑指1.45】

周二欧元兑美元依然在跟着美元波动，多空双方在1.12重要关口继续博弈；日本失业率表现较差，继续推升美元兑日元，为连续第八日上涨，一度刷新两周高点至113.82，鉴于日本经济数据前景不佳，后市日元有望向115发起冲击；英镑兑美元延续涨势，一度刷新一周高点至1.4298，隔夜英镑收复布林线中轨之后，更多的空头回补继续推升汇价，市场情绪发生了一些变化，本周有望涨向1.45关口。


(欧元兑美元日线图)

(美元兑日元日线图)

(英镑兑美元日线图)

法兴银行分析师指出，3月份美元走软，但日元才是主要货币中表现最弱的。自1月份大涨之后，日元汇价正在回归合理区间。

数据方面，周二公布的日本2月份失业率数据为3.3%，高于此前的3.2%。

市场分析认为，周三(3月30日)即将公布的日本工业生产数据和周五(4月1日)即将公布的短观数据都可能走软，日本财政宽松面临更大的压力，美元兑日元甚至有可能涨至115上方。

摩根士丹利(Morgan Stanley)在客户周报中建议，本周货币投资者们应考虑买入美元兑日元，目标上看117.00，止损设于110.50。日本公债收益率处于没有吸引力的记录水平，无论是在绝对意义上，还是在调整波动性后。因此，随着日本新财年的来临，预计越来越多的资本将从日元流向美国。