自沃什就任美联储主席以来，特朗普频繁致电，打破近几十年总统与联储主席正式、提前安排的沟通惯例。两人讨论伊朗冲突及AI影响等广泛议题，货币政策是否涉及尚不明确。沃什有意培养与总统关系，但公开强调独立性。伯恩斯与尼克松的历史教训警示，这种关系可能成为双刃剑。

美国银行CEO莫伊尼汉预计美联储年内还将加息三次，分别在9月、11月和12月，通胀将在2027年底降至“2%区间中段”。核心PCE仍高达3.3%的现实强化了通胀黏性叙事，降息预期面临延后压力。莫伊尼汉同时表示AI基建投资不受高利率影响。

霍尔木兹海峡谈判进入关键阶段，据报协议将赋予伊朗对入境船只控制权，系迄今最大让步之一，但费用、检查等细节未定，且美国此前坚决反对。胡塞武装袭击沙特油轮及里海管道联盟停运持续扰动供应。

日本财务省单日投入8.45万亿日元，美方首次参与买入日元。但利差根本问题未变，日本央行纪要指向进一步加息，FIMA回购便利尚未获正式批准。市场正等待美国就业数据——疲软数据将缩小利差，强劲数据或迫使日本再次干预。

美联储主席沃什正考虑将年度政策会议从8次缩减至6次，延续其削减央行沟通的策略。自5月上任以来，沃什已取消前瞻性指引、缩短会后声明，透明度下降或加剧市场波动。会议频率减少意味着政策调整空间受限，美元对数据意外的敏感度上升。市场正面临更“不可预测”的美联储。

周一美日联合干预买入日元，创数十年最大规模之一，并警告将再次行动，短期威慑效应显著。然而日元疲软根植于三重结构性压力：美日利差悬殊、政府债务超GDP200%的财政隐忧、以及几乎全部能源依赖进口的脆弱性。联合干预最多争取时间，基本面实质性转变前，日元每次反弹都可能面临新的抛压。

周三欧洲时段，WTI原油震荡交投于75.80美元/桶附近，隔夜因美伊谈判积极信号而走低的压力有所缓解。市场正密切关注美伊临时协议进展及EIA库存数据。Axios报道美伊阿曼接近达成协议，但航运流量未见实质性改善，油价下有支撑上有压制。

新西兰第二季度失业率从5.3%跳升至5.6%，创2015年以来新高，远高于预期的5.4%，就业数据全面恶化显著削弱了新西兰联储进一步激进加息的必要性。机构ING预计央行或仅实施50个基点的“保险式”紧缩后即暂停。

美元在ADP数据公布前小幅走软，为欧元提供支撑。今夜ADP数据预期新增7万人，前值9.8万，若数据弱于预期将进一步削弱美联储加息预期。

日本央行6月会议纪要显示，尽管以7比1通过加息至1.0%，但内部对通胀扩散风险担忧远超投票所暗示，两名委员呼吁加快向中性利率靠拢，多数委员警告企业涨价正从B2B向消费者价格全面扩散。纪要结合7月“聚焦上行风险”信号，使9月加息成为市场定价的“实时选项”，为日元提供中期支撑。

美伊谈判释放积极信号推动油价走低，通胀降温预期促使市场下调美联储加息押注至60%，利率压力的减轻为黄金提供了有力支撑。金价在加息预期回落的情况下偏强运行，但地缘不确定性仍存。

据报道，美国、伊朗和阿曼正接近达成霍尔木兹海峡临时协议，目标周三宣布。60天安排将赋予伊朗更大控制权，初始免通行费，双方承诺30天内清除中线水雷。若协议确认，地缘风险溢价将加速出清，油价面临进一步下行压力。但协议偏向伊朗的条款及后续执行风险，仍是市场需要警惕的变量。

日本6月实际工资连续第六个月正增长，基本工资加速至3.4%，叠加央行会议纪要确认7：1加息决策的鹰派立场，共同为日元提供支撑；美伊谈判预期升温进一步削弱美元避险买盘。然而，日本食品减税及现金补贴方案资金来源不明，财政隐忧持续压制日元。市场聚焦美国就业数据指引方向。

卡塔尔及美方释放谈判积极信号，市场对霍尔木兹海峡重开预期升温。当前油价被地缘政治反复牵制，尽管库存消耗、改道等缓冲机制吸收了初始冲击，但美国SPR已降至1983年以来最低，容错空间大幅收窄。

日本6月实际工资同比上涨1.6%，连续第六个月正增长，基本工资加速至3.4%创数月新高，而奖金增速明显放缓，显示薪资改善正从一次性因素向结构性增长转变。这一数据组合为日本央行进一步加息提供了有力支撑，日元中期偏强的逻辑正在累积。

卡塔尔和美国官员释放美伊谈判取得进展的信号，但伊朗否认直接接触，且海峡再传船只遇袭消息。斡旋方表态乐观，核心分歧未弥合。短期油价料继续在“外交乐观”与“现实风险”间反复拉锯。

美日联手干预汇市支撑日元，动用金额约528亿美元。此次不同寻常之处在于，纽约联储据报通过出售欧元而非美元来为买入日元融资，引发专家质疑其有效性。分析人士指出，干预最多争取时间，若日本货币宽松、债务高企等根本问题未解，日元颓势难逆转。阿根廷和日本两起案例结合，或预示美国正进入更积极运用外汇工具的新时期。

周二欧洲时段，美元指数持稳于100.00心理关口附近。美伊谈判破裂及科威特遇袭传闻推升避险需求，为美元提供底部支撑；美国7月ISM制造业PMI超预期升至55.6，创四年多新高，巩固了美联储9月加息概率67%的预期。不过，在周五非农报告出炉前，市场缺乏推动美元实现方向性突破的动能。

特朗普宣称霍尔木兹协议“已达成”、谈判“正在进行”，但伊朗全盘否认且态度强硬，重申只要美国封锁持续，海峡不会重开。市场在虚实之间左右为难，既不敢完全定价和平，也不敢过度押注冲突升级。在美伊双方各执一词的拉锯中，油价短期料维持高波动震荡格局。

周二亚洲时段，欧元兑美元交投于1.1500附近，日内几乎持平，暂时休整于隔夜触及的一个半月高点1.1558下方。欧元区核心通胀加速至2.5%，巩固了欧洲央行进一步加息预期；但美联储9月决策仍存悬念，当前加息概率约67%，周五非农报告将成关键催化剂。