近日，华尔街多家投行纷纷下调美国经济增长预期，滞胀风险成为市场关注焦点。受贸易担忧情绪和政策不确定性影响，标普500指数大跌，市场对美联储降息预期升温。

近期，美国期货市场交易员大幅押注美联储将在6月、7月和10月连续降息，主要原因在于对美国经济放缓的担忧升温。与此同时，美联储官员则面临通胀上升与经济疲软的两难局面。

日本2024年第四季度经济增长年化2.2%，低于初值2.8%，主要因库存下降和消费低迷。这一结果可能促使日本央行（BOJ）在3月19日的会议上维持当前货币政策不变。受通胀影响，家庭支出仍然疲弱，1月同比仅增长0.8%，远低于市场预期的3.7%。

黄金价格在经历小幅回调后企稳，当前交投于2900美元/盎司附近。本周市场的主要焦点是美国经济前景的不确定性，特朗普政府的贸易政策调整

国际油价连续第二日下跌，主要受美国对加拿大、墨西哥产品加征关税的影响，市场对全球经济增长放缓的担忧加剧。同时，OPEC+计划从4月开始增产，进一步增加市场供应压力。

由于全球经济不确定性加剧，现货黄金价格保持强势，并接近历史高位。市场对美联储货币政策走向的预期、美元疲软以及避险需求的上升共同推动金价上涨。此外，央行购金需求持续旺盛，进一步支撑黄金市场。尽管短期内黄金可能面临获利回吐压力，但总体趋势仍然偏多，投资者需密切关注通胀数据及美联储官员言论

近期，随着德国财政政策的重大调整，全球外汇市场格局出现变化。摩根大通策略师表示，美国经济“例外”优势正在消退，美元的长期强势地位或受到削弱。

受全球经济前景的不确定性提振，黄金维持区间震荡，美联储可能降息的预期推动了黄金价格在2025年第一季度屡创新高。与此同时，黄金ETF持续吸引资金流入，持仓量升至2023年12月以来的最高水平。

受美国劳动力市场疲软迹象和贸易担忧情绪影响，美元指数周一维持在103.59，接近四个月低点，市场对美联储降息预期升温。

日本工人工资增长加速，1月份基本工资同比上涨3.1%，创1992年10月以来最大增幅，这一趋势为日本央行（BOJ）提供了支持利率正常化的理由。

因市场对美国关税政策可能影响全球经济增长和燃油需求的担忧升温，同时OPEC+宣布4月增产，削弱了投资者对原油的信心，短期维持空头下行

澳元兑美元在非农就业数据公布前持续走低，受到市场谨慎情绪的影响

美元指数大幅走低，创近四个月低点，但黄金依然在区间之内运行，等待美国非农数据落地之后的方向选择

亚特兰大联储主席博斯蒂克近日表示，特朗普新政对经济的潜在影响尚需数月观察，美联储或将利率维持至春末，增加了市场对货币政策走向的不确定性。关税可能推高生活成本，但通胀前景仍不明朗。与此同时，美联储理事沃勒态度转向谨慎，强调特朗普贸易政策可能对美元价值和利率预期构成挑战。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，他并不担心特朗普总统的新关税会导致长期通胀，尽管他承认美国物价可能出现“一次性调整”。尽管部分经济学家警告关税可能加剧通胀，但贝森特认为这一影响是短暂的，并批评此前美联储对“暂时性通胀”的误判。同时，他强调，美联储不应因关税政策调整其货币政策。

欧元兑美元（EUR/USD）维持涨势，交投于1.0810附近，接近3月7日创下的1.0853四个月高点。美元受美债收益率下滑和美联储降息预期拖累，整体表现疲软。与此同时，欧洲央行连续第五次降息，行长拉加德警告经济增长风险仍偏“下行”，但通胀压力仍然存在，可能限制进一步宽松空间。

美元周五接近四个月低点，受美国关税政策反复和经济增长前景不明影响，市场对美国经济放缓的担忧加剧。尽管美国总统特朗普宣布对墨西哥和加拿大的关税豁免延长至4月2日，但市场对此反应冷淡，避险资金流向日元和瑞士法郎。投资者关注即将公布的美国非农就业数据，市场预期2月份新增就业16万，失业率保持在4.0%。

日本经济大臣赤泽亮正宣布，日本已满足政府认定通缩结束的所有关键指标，标志着长期价格通缩正式告终。这一表态反映出政府对经济前景的乐观态度，或影响日本央行（BOJ）的货币政策调整时机。尽管通胀已连续三年高于2%目标，但政府此前一直未正式宣布通缩结束。

油价周四在震荡交投中持稳，布伦特原油期货收于69.46美元，美国原油期货报66.36美元。OPEC+计划4月增产，美国对加拿大和墨西哥暂时豁免关税，加上美方计划对伊朗施加更严厉的制裁，导致市场情绪波动。分析人士认为，油市短期仍将受供应端变化和地缘政治因素影响，走势不确定性较高

欧元迎来自2015年以来最强三日涨势，欧元兑美元触及1.0800美元附近，创四个月新高。受德国宣布大规模财政刺激、市场对美方加征关税的担忧加剧，交易员押注欧元未来6至9个月内可能涨至1.20美元，较当前水平上涨约10%