美债的长期收益率似乎已经突破了关键的趋势水平。尽管长期债券的实际收益率更高，同时纸黄金市场正充斥着极为悲观的情绪，但是这并没有导致金价出现一泻千里的走势。许多国家近期正在购买黄金，这可能是近期金价一直维持坚挺的重要原因，除了传统买家以外，许多新兴市场的国家也正在利用较低的价格购入黄金。

受全球贸易摩擦加深及意大利预算危机的双料打压，亚洲与欧洲金融市场在周一日内全线受挫，由此引发的避险资金流推动了美元走强，并一度触及96关口。虽然上周，意大利预算危机的爆发一度令部分避险资金回流入金市令金价与美元同涨，但本周伊始，避险情绪对黄金的影响再度化作乌有，这使得金价再次承压。

黄金周期间，中国INE原油暂停交易，因此今日油价的表现很大程度上受到国际油价的影响。不过尽管国庆期间油价出现了倒V型性走势，但是国际油价并未跌破9月油价的高点，因此INE原油涨势没有受到影响。与此同时昨日中国央行宣布降准，释放约7500亿元增量资金，这使得人民币有所回落，进一步推升了INE原油的涨势，并创出了上市以来新高于575元/桶。

本周初受美元持续走强的影响，非美货币全线承压。不过随着周四美墨加自贸协定最终达成，美元出现了回落，这给了部分非美货币可趁之机，而周五非农就业数据不佳也一定程度上使得美元小幅承压，但总体跌势有限。事实上，本周五公布的非农薪资数据和失业人数均表现良好，而就业人数下降则是受到飓风的影响，因此美元仍有上行的空间。

受到意大利财政问题以及美朝关系再生嫌隙的影响，市场避险情绪有所回升，推动黄金反弹。不过由于美国经济持续向好，同时尽管本周非农就业数据不佳，但是薪资数据以及失业率依然向好，喜忧参半，美元跌势有限，后期仍有进一步反弹的空间，这使得黄金依然上行无力。短时间而言，黄金仍将维持盘整走势，避险情绪以及美元走势依然是影响金价的关键因素。

本周油价总体走势较为强劲，主要受伊朗原油产量续减以及美原油钻井进一步减少的影响。不过随着特和俄罗斯达成一致将进一步增产，市场的担忧情绪明显缓解。目前多空因素夹杂，市场正进一步观望伊朗原油产量减少对市场的影响，在制裁生效和消息进一步发酵前，油价或维持高位震荡。

周五（10月5日）受美债收益率回落的影响，美元出现了一波快速回落，目前美元维持在95.8附近做窄幅震荡。由于此前受飓风的影响，本次的非农就业数据可能会略低于前值，因此焦点依然是薪资数据，这对于反应美国通胀变化具有参考意义。受美元持续走强影响，近期非农货币走势疲软，尤其是商品货币跌幅巨大，因此今晚非农对于其后期走向具有关键作用。

受佛罗伦萨飓风的影响，非农就业人数可能会有所下降，但是薪资数据可能仍将维持强劲。随着越来越多的指标显示美国的薪资数据有进一步上升的迹象，美联储或加快升息的步伐，这可能将导致美国经济陷入过热的状况。

整个第三季度，油价整体上呈现出V字形走势。美元的持续走强以及中美贸易局势不断恶化使得油价出现大幅的回落。不过随着特朗普炮轰美联储持续加息，油价开始有所回升。与此同时，对于伊朗原油供给不足的担忧开始占据市场情绪的上风，推动了油价的不断走高，布油刷新了四年高点。随着11月4日逐渐来临，伊朗产量问题可能将成为主导油市走向的风向标。

随着美伊之间的矛盾加剧以及伊朗原油产量的持续下降，美布两油价格出现了持续走高。这直接导致了成品油的市场价格节节攀升，为数年来当季的最高水平。有消息称，中国的柴油汽油或将进行本年来第十二次上调。与此同时，由于亚洲原油需求的推动，阿曼原油的价格连续三日超过布伦特原油，市场人士表示，这种溢价水平显然是异常的，主要原因是交割所需实物缺乏所导致的流动性缺失。

早些时候美国耐用品订单数据靓丽，美联储主席鲍威尔重申了利率需要继续上升的看法，这推动美元一度收至95关口上方。与之形成对比的是，欧元区经济景气指数连续第九个月下滑，同时意大利预算未实现此前的承诺，加剧了欧元的跌势。这使得本已孱弱的黄金最终跌破了盘整区间，有进一步下探1160美元的可能

周四（9月27日）INE原油期货连续三日刷新上市以来高点。因美国总统特朗普和伊朗总统鲁哈尼在纽约联合国大会上展开新一轮隔空较劲之后，市场对11月4日伊朗制裁令生效之后的市场前景供给更加忧心忡忡。这与OPEC增产意愿不足的背景一同，推动了油价的走高。此外，阿曼原油价格近期超过了布伦特原油的价格，这显示出亚洲市场的需求依然强劲。

周四美联储如期加息，但是在措辞中删除了宽松的措辞，这使得美元短线出现急跌，非美货币多数上涨。但是鲍威尔随后表态称，这并没有改变加息路径，美元收复大部分跌幅。尽管特朗普对此表示不高兴，但是鲍威尔直言美联储的独立性，因此市场反应不大。同时随着美元先跌后涨的走势，整个非美都出现了上蹿下跳的走势。日内数据密集，需格外注意。

周三（9月26日）中国INE原油期货续创上市以来新高于555.5元/桶，因此前特朗普在联大上表示将会进一步孤立伊朗，同时对欧盟绕过美国帮助的伊朗的行为表示不可接受，这加剧了市场对于原油供给的紧张情绪。与此同时，印度宣布将从11月起暂停伊朗的原油进口。作为伊朗第二大原油出口国，印度对美国的妥协意味着伊朗局势的进一步恶化，伊朗失血150万桶/日或难避免。

周三（9月26日）美元小幅冲高后，回吐日内大部分涨幅，总体走势相对平淡。早些时候，美元一度失守94，但是因美国消费者信心指数创出了18年新高，美元随后收复了部分跌幅。与此同时，英国脱欧进展仍深陷泥潭，美日贸易以及美加贸易谈判也陷入了僵局，这都可能导致美元走强。日内焦点依然是9月27日02:00公布的美联储利率决议以及随后鲍威尔的讲话。

周二（9月25日）INE原油出现了较大的涨幅，并创出了上市以来新高于552.3元/桶，因市场认为美国制裁伊朗所产生的产量缺口将高于市场预期，最终或达到150万桶/日，进一步加剧市场原油供给的紧张程度。尽管中美贸易紧张局势一定程度上使得原油需求下降，但是随着冬季原油需求高峰期的到来，中国的炼油厂尤其是茶壶炼油厂加大了原油进口，抵消了需求下降的不利影响，令油价获得支撑。

周二（9月25日）欧市盘中，美布两油短线出现一波拉升，因市场担忧美制裁伊朗所导致的产量下降将远超预期，或加剧全球原油供给的紧张程度。其中，美原油创出日内高点于72.66美元；布伦特原油则创出2014年11月以来新高于81.48美元，日内涨幅0.7%。此外有部分市场认为，特朗普持续炮轰OPEC降低油价也是推升油价持续走高的关键原因。

今日国新办就《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书有关情况举行发布会，这加剧了市场对于贸易战的担忧情绪，使得美元出现了回升。英欧脱欧谈判仍不明朗，而工党呼吁特雷莎下台的呼声加大，加剧了英国脱欧的不确定性。日内关注特朗普在联大的讲话以及可能进行的日美贸易谈判的进展。

雷曼兄弟破产十年后，华尔街的金融精英们正痴迷于将世界推向下一次金融危机。从以往的数据来看，家庭债务相对温和，抵押贷款远未接近2007年的相对水平，但是有一个潜在的催化因素可能会对市场产生威胁——企业债务。高盛一份报告显示，触发企业崩溃最主要的原因是利率上升。随着美联储加息步伐加快，这可能较加剧美国的企业债务危机。

今日美国对中国最新一轮加征关税的措施生效，市场对美日贸易担忧情绪加重，美元兑日元和澳元均出现下跌。与此同时，英国脱欧谈判遭遇重大挫折，英国工党表示如果未能实现重新大选则将进行二次公投，加剧了英国政治的不确定性。上周伊朗阅兵时遭遇袭击，伊朗将此归结于美国的支持，这可能加剧双方的敌对状态，导致伊朗原油出口进一步受阻。