意大利正处于危机之中，匈牙利公开叫板欧盟，而美国针对欧洲一系列关税措施也越演越烈，加剧了欧洲的紧张局势。越来越多的市场人士认识到，英国脱欧进展缓慢或只是欧洲各种不利因素累加情况下的一种负面表现。近期欧元兑英镑收出两根大阴线或意味着汇价跌势未止，这或暗示着市场对于欧洲经济前景的担忧。

下周美国将迎来中期选举，这对于美国接下来政策走向将产生决定性的作用。由于本周非农数据余温尚在，共和党可能会积极造势来提高自己的支持率，因此在中期选举前的非制造业PMI数据将成为共和党造势的最后一个未知数。除此之外下周多国还将公布PMI以及利率决议，因此需密切关注。

本周前半段因美国经济数据持续向好，美元持续走高并刷新2017年6月末以来高点。不过随着周四美国制造业PMI数据不佳，同时英国脱欧传出利好消息，加上国际贸易担忧情绪有所缓解，欧系货币和商品货币全线反弹。尽管周五非农数据表现亮眼，但是因此前ADP数据较好令市场消化了非农部分影响，非美货币跌幅受限，因此后期走势仍需要关注消息的进一步发酵。

尽管美国制裁伊朗日期临近，但是本周油价依然呈现出持续下跌的走势，并跌破多个重要支撑点位，刷新2018年4月9日以来新低，因沙特、俄罗斯原油产量持续刷新记录高点，美国原油库存连续六周增加，此外美国对于伊朗原油进口实施制裁豁免也一定程度上降低了伊朗原油供应的紧张程度，这使得供应过剩的紧张情绪开始占据主导地位。

近期INE原油呈现持续下跌走势，今日一度触及500元/桶关口附近，短时间而言INE原油下行走势尚未缓解，需关注500元关口的失守状况。不过今日人民币出现了快速拉升一定程度上缓解了INE原油的跌势。但是阿曼原油较之迪拜原油进一步的下跌意味着亚洲近期需求疲软，因此INE原油仍存在回落的空间。

尽管此前欧盟否决了意大利的财政预算，而意大利强硬的立场使得市场担忧欧洲或再陷债务危机。但是越来越多的迹象表明，这个事件最终或以双方妥协收场，因为欧洲银行业风险敞口不断扩大。市场人士相信，欧盟当前的态度或只是虚张声势，尤其法国可能会积极游说欧盟对意大利予以帮助，因此该国持有的意大利债券数额足足是当年希腊债务总和的两倍至多。

周四中国INE原油延续了近期的跌势，因近期市场看空油市的情绪明显升温，同时美国、沙特以及俄罗斯原油产量续创新高加剧了市场对于供给过剩的担忧。从数据看，期货合约的基差（现货价格减期货价格）再次转为负值，意味着短期做多情绪降温，INE原油在经历短线回调后，预计将转为温和上涨的行情。此外值得注意的是美元的强势表现再次反超原油，为8月以来首次，这可能也会使得油价承压。

周四欧盘时段，油价短线再次出现急跌，其中布油刷新8月22日以来低点至74.16美元/桶，日内跌幅扩大到1.17%，美原油则刷新8月16日以来新低至64.65美元，日内跌幅扩大至1.01%。因美国制裁伊朗日期临近，美国、沙特及俄罗斯产量续创新高，同时伊朗缩减的原油产量低于此前市场所预估的水平，这导致市场对于原油供应过剩的担忧重燃。

受近期原油库存持续增加以及沙特表示将增产的影响，INE原油总体走势仍偏下行。 随着做市商制度正式引进，中国INE原油的交易活跃度明显上升，这有利于推动INE原油的价格逐步向美布两油靠拢，更好的反映国际水平的变化。从近期走势看，阿曼原油和迪拜原油的价差正趋向于零，这可能会带动INE原油更好的反映亚洲一般的油价水平。

本月初尽管美元稍作回落使得欧系货币一度出现反弹，但是随着美国经济数据持续向好，同时美联储偏鹰的立场提振了美元，非美货币再次承压。而意大利财政问题以及英国脱欧的不确定性加剧了欧系货币的不确定性。受避险情绪影响，日元涨势较好，但是商品货币全面承压。尽管美加贸易达成一致，加元依然跌跌不休，但是随着经济数据向好，加拿大央行或再次加息进而支撑加元。

随着美元近期的不断走强，美元近期创出了8月中旬以来的高点于96.8634，为2017年7月以来的第二高水平。随着美联储逐步的加息并接近中性利率，美元的持续走强已经成为了黄金上涨的催化剂。这是因为随着美元逐渐见顶，通常会伴随着贵金属出现重要的底部，同时市场上的贵金属投资也将开始活跃。这在1985年和2001年均有出现。

周五INE原油走势相对清淡，因美国制裁伊朗日期临近，市场总体处于观望的态度。尽管特朗普今日再次强调打压伊朗的必要性，但是由于沙特原油产量有大幅增产的可能，所以抵消了市场的担忧情绪。同时市场需求的变化仍是未来油价的关键因素。而就在今日OPEC一揽子原油的价格首次超过了阿曼原油，结束了阿曼原油长达数月溢价的状态，这可能意味着亚洲需求进一步收紧。

周五欧市盘中，欧系货币短线出现一波下跌，因美元续刷8月15日以来高点于96.7546，该点位为2016年7月以来第二高水平。同时欧洲股市今日大跌，意大利财政问题以及英国脱欧仍悬而未决，进一步挫伤了欧洲的经济信心，因而使得欧系货币承压。

周五（10月26日）亚盘时段，美元小幅震荡后开始震荡走高，因2018年美联储票委梅斯特表示需要加息到中性区间。同时沙特今日接近承认失踪记者被预谋杀害，这可能意味着此次事件或以沙特增产收尾，美国或不会对沙特实施制裁，这在一定程度上缓解了供应紧张情绪使得油价承压。晚间美国数据密集，包括PCE数据、GDP以及消费数据，需格外关注。

周四（10月25日）中国INE原油开盘出现一波急跌，但是随后小幅反弹，收复日内部分跌幅，短时间而言，总体仍维持窄幅区间内。随着11月4日临近，市场更多的关注伊朗原油出口削减对于市场的影响，因此短时间INE原油走势仍比较有限。

本周沙特能源部长法利赫本周强调了沙特原油供应的可靠程度，并表态将会满足所有客户的需求，市场人士认为此举实际上是沙特为防止局势恶化所做的妥协之举。而随着市场逐渐消化了伊朗产量下降的利空因素，全球经济放缓的警告信号正在持续出现，这使得市场对于伊朗产量大幅减少的担忧转变为对于全球经济以及原油需求增长的担忧，或进一步施压油价。

周三亚盘时段，INE原油总体走势清淡，因周二沙特表示将增产至1200万桶/日使得油价出现了大幅回落，受此影响INE原油周二出现了一波跳空低开，短时间INE油价将呈现修复性的盘整走势。不过随着冬季需求高峰来临，同时阿曼原油对迪拜原油溢价明显，INE原油未来依然有回升空间。

钯金主要用于汽车催化转换器，随着近期汽油机的需求大增推动了钯金的走强。而随着美国计划退出与俄罗斯签署的核武器协议，在市场本就供应紧张之际，这可能导致美国与作为钯金主要生产国之一的俄罗斯关系紧张，进一步推动了钯金的走强。但是从长期角度看，钯金似乎正处在长期的多空分水岭上。

近日欧盟委员会要求意大利修改预算草案，而意大利却拒绝修改国家预算计划，这让市场担忧两者的紧张关系有加剧的风险。随着意大利问题持续发酵，欧元仍存在下行的风险，但是因避险买需黄金近期明显走强，这可能或导致黄金和欧元正相关性开始脱节。近期关注本周四的欧洲央行利率决议以及本周五标准普尔对于意大利的评级。

周二INE原油走势相对疲软，因此前承压于560元下方，并随后出现了回落，这使得INE原油短时间上行走势明显走软。而随着今日沙特能源部长法利赫表示将会寻求增产，这使得市场的担忧情绪进一步缓解，限制了INE油价的涨幅。短时间而言，预计INE原油将在550元至560元区间内做震荡。