周三尽管美联储主席鲍威尔也表示暂缓降息，且认为美国经济前景向好，同时美国CPI数据亦表现尚可，但是因国际贸易不确定性回升，全球股市和公债收益率下跌，恐慌指数一度大涨10%，这使得黄金刷新一周高点。但是总体而言，近期市场风险偏好依旧高企，黄金ETF持仓目前跌破了900吨，为7周最低水平。日内美联储官员发声密集，同时关注欧洲GDP数据和英国的零售销售数据。

近期美元走势仍相对强劲，随着日内欧元兑美元一度跌破1.1关口，如果本周的事件和数据继续支撑美元，若欧元失守1.0990料进一步滑向1.0940。本周关注美国CPI和零售销售数据以及鲍威尔讲话，这料给欧元兑美元走向提供线索。

后碳研究所一份报告显示，两大能源机构对于美国原油供给的预期可能过分乐观，越来越来的信号显示，美国页岩油产量正在放缓。而两大机构似乎和市场之间也发生了分歧。多数顶级页岩油厂商都认为美国2020年只能增产40万桶/日。此前达拉斯联储主席卡普兰也表示，预计明年原油产量将增加40万-50万桶/日。因此随着美国原油产量增速进一步放缓，料会对油价构成部分支撑。

周二因全球股市大涨，美国三大股指均刷新历史高位，这使得黄金一度跌至1445美元关口。不过因随后特朗普讲话未给国际贸易进展提供线索，且首次呼吁负利率，市场风险偏好小幅回落，黄金一度收至1460美元上方。日内关注鲍威尔讲话和美国、德国的CPI数据。

包括商业投资下降、招聘放缓以及薪资增长停滞、收益率曲线的倒挂都说明美国经济仍偏向于下行。一部分投资者和居民似乎已经意识到这一问题，他们正试图进行改变。数据显示美国的个人储蓄率正在接近6年高点，部分市场人士担忧这或导致美国消费下滑。但是总体而言，近期消费数据仍是美国经济位数不多的亮点之一。本周关注周四美国零售巨头沃尔玛公布业绩数据和周五美国零售销售数据

相比于一般投资者，对冲基金似乎显得比较乐观，近期净多头持仓明显增加。国际贸易的乐观进展、地缘紧张局势一触即发以及美国钻井数量的崩溃式下跌，都是对冲基金押注看多的重要因素。如果近期油价获得复苏的动力，或测试200日均线和60周线所在的57.4美元所在的位置。

周一因约翰逊赢得大选的预期升温。与此同时美联储降息预期进一步降温。同时有消息称特朗普或进一步推迟征收欧洲的关税，令市场对于国际贸易的乐观情绪进一步回升。诸多因素叠加令黄金一度失守1450美元。考虑到黄金净多头持仓仍处于相对高位，或导致黄金抛售的压力加剧。下方关注1445，若跌破或进一步滑向1425美元。不过考虑到近期全球经济前景依旧面临逆风，料为黄金提高部分支撑。

近期市场对于新西兰联储降息的预期有所升温，目前市场对于11月降息的预期已经升至65%附近。尤其是在此前失业率回升的情况下预期进一步增强，这对纽元构成部分压力。但是市场担心新西兰联储或意外按兵不动，因此在8月该联储一次性降息50个基点，令市场感到意外。同时新西兰联储内部就进一步降息目前也分歧明显。市场人士表示，关键的数据是周二银行委托的期望季度调查。

上周因国际贸易出现利好，投资者风险情绪改善，黄金市场遭受了强大的技术卖压。金拓黄金市场调查显示，华尔街分析师中近6成分析师认为黄金本周将会下跌，同时一般投资者中看多金价的人数5月以来首次跌破50%，也暗示市场的看空情绪大幅回升。不过考虑到市场对于国际贸易前景仍抱有疑虑，短时间料对黄金提供部分支撑。上方关注1480，下方关注1450/1445。

今年6月以来，除了此前沙特油田遇袭导致油价飙升外，大部分时间美原油交投于50至60美元区间，因市多空信息交杂，导致油价区间震荡加剧。不过随着近期国际贸易局势出现好转的迹象，同时越来越多的迹象显示，美国原油的产量增速已经大幅放缓，市场正密切关注12月OPEC会议上各产油国将作何表态，这可能有助于油价选择方向。

上周因国际贸易局势好转叠加全球股市大涨，黄金上周五一度刷新三个月低点至1456.31美元。不过上周五因有消息令市场的贸易担忧情绪小幅回升，金价止跌。短时间而言，国际贸易局势仍是主导金价的主要因素。尽管乐观情绪小幅回落使得黄金跌势暂缓，不过由于近期风险偏好大幅回升，同时美元刷新三周高点继续对金价构成挤压。短时间而言，黄金下方关注1450美元关口

OPEC最大产油国和事实上的领导人沙特近期并未提及进一步深化减产的举措，而是继续敦促减产不达标的OPEC成员达成减产目标，分析人士认为沙特此举仍是为了阿美公司预计于12月上市之前寻求更高的油价，从而提升沙特阿美的上市估值。沙特石油顾问表示，如果OPEC+中所有的生产过剩国都遵守各自的目标，该组织将有效削减石油产量50万桶/日，，或推动美原油重返60美元。

因国际贸易出现明显好转的迹象，周四黄金大幅下挫，刷新5周低点至1460美元附近。随着黄金跌破了1480至1520美元的震荡区间，考虑到近期黄金多头持仓过于拥挤，这使得近期抛售的压力有所加大。 但是由于全球经济复苏依然存在不确定性，同时全球宽松的货币政策降低了黄金的持有成本，因此黄金仍料受到部分支撑。总体而言近期黄金下跌的风险有所加剧，短时间关注1450至1440区间

周四公布的9月份德国工业生产数据不及预期，不过因国际贸易局势好转，欧元兑美元短线拉升21点至日内高点。但考虑到欧洲经济依旧疲软，短时间而言欧元期货暗示欧元短线仍偏向于下行，或测试1.1040一线。

尽管市场普遍认为美国的原油产量将继续增加，但是越来越多的信号显示美国的原油产量增速正在大幅放缓，多家顶级页岩油公司高管表示，由于股东要求不要追逐无利可图的产量增加，他们都已经下调了产量目标。先锋资源首席执行官甚至直言，OPEC根本不用担心美国页岩油产量的威胁。不过考虑到需求前景依旧疲软，料仍部分限制油价反弹。

周三因国际贸易仍存在一些不确定性因素，市场持谨慎乐观的立场，这使得黄金收复1490美元关口。但总体而言，近期国际贸易局势仍总体向好，短时间料黄金涨幅将继续受到限制，不过IMF进一步下调了欧元区的经济增长预期，英国确定大选以来第二名内阁成员辞职，也打压了市场的乐观情绪。同时还需密切关注地缘局势的影响，这使得黄金短线或反弹至1500美元附近。

因市场认为日本内需仍表现较好，仍在短期内支持日本央行按兵不动，因此美元兑日元再度跌破109关口。但是分析人士指出，随着日本近期服务业和制造业数据均表现不佳，同时失业率也自30年低点回升，日本经济下行的风险依旧明显，这意味着日本央行超宽松立场仍难以动摇。日元期货显示，美元兑日元近期仍有测试109.30一线的可能。

周三美原油自六周高点回落，因此前公布的API原油库存数据意外大于预期，抵消了市场的部分乐观情绪，因此施压油价。尽管近期因国际贸易的乐观情绪使得油价刷新6周高点，但是市场的需求依旧低迷，同时近期美国原油贸易四十年来首度实现贸易顺差，可能会加剧OPEC减产的压力。部分机构认为亚洲原油需求回升将有助于全球原油需求回升，这可能小幅支撑油价。

周二因美国非制造业PMI好于预期，同时国际贸易局势进一步好转，加上美联储内部进一步表达了暂缓降息的观点，这使得美元一度收复98关口，黄金则一度跌破1480美元关口。黄金短时间将继续承压于1500美元，一旦跌破100日均线所在的1475美元，料进一步滑向1460。任何时候站上1515，料下行的风险将有所缓解。

周二世界黄金协会公布了2019年第三季度黄金需求趋势报告。报告显示，尽管全球各国央行第三季度购金量仍大幅低于去年同期创下的历史记录。同时受到创多年新高的金价的压制以及消费者对全球经济增长担忧的影响，全球金饰需求出现了16%的季度同比下滑，金条需求也同比下降50%。但是强劲的黄金ETF流入抵消了其他方面黄金需求的疲软，令三季度全球黄金需求取得3%的季度同比涨幅。