上周五（11月29日）因欧洲央行放鸽，尽管仍处于感恩节假期，但是美元刷新一个半月高点，这使得黄金再次跌至1450美元附近。不过因美股提前休市出现了回落同时市场仍在等待有关国际贸易的进一步消息，黄金随后反弹近13美元。短时间而言市场需继续关注国际贸易局势进展。日内关注美国ISM制造业PMI，同时还需德国政局进展。

尽管假日期间，美国市场交投清淡，但是消费将成为假期的主旋律，尤其是在11月29日黑色星期五到来之际，年末购物季将对美国的消费数据产生直接的影响，这将影响到美元和黄金。同时今年假期期间，美国汽车出游人数增多，可以被视作是美国夏季出游高峰的延续，这使得当前美国汽油价格为5年来的最高水平，这可能会带动美国国内原油库存的消耗，并在近期的数据中有所反映。

周四美国正式进入感恩节假期，市场交投相对清淡。不过因国际贸易再生疑虑，这对金价构成小幅支撑。日内美国股市将提前休市，市场需密切关注感恩节假期股市的表现，同时日内美国还将进入年末购物季，这可能会对消费产生直接的影响，并反映在股市和金价上。日内关注欧洲经济数据，这将为欧洲央行实现货币政策正常化提供依据。

周四美国迎来了感恩节假期。尽管感恩节期间市场消息相当清淡，但是这并不意味着黄金市场也将陷入平静。从历史行情看，感恩节当天黄金的交投相对平淡，平均波动不足10美元，但是随后一个交易日平均波动接近20美元。同时在感恩节假期后的一周往往也是爆发期，历史平均波动高达48.5美元。此外此后一个月的平均波动剔除异常值后也高达70美元左右。

12月5日OPEC将在维也纳举行会议，市场预期OPEC将在此次会议上延长减产期限以进一步支撑油价。不过在会议公布前夕，数据显示俄罗斯11月产量继续超过减产配额，同时俄罗斯近期一直致力于将凝析油排除在减产配额之外，这可能也会加大本次会议谈判的难度。在OPEC会议来临之际，短线上方关注58.8美元，这是此前沙特油田遇袭后跳空缺口和11月22日高点所在的位置。

周三因国际贸易局势继续向好且美国一系列经济数据总体表现好于预期，这使得黄金再度跌至1450美元附近。不过总体而言黄金仍持稳于1450美元上方，因美国感恩节假期来临，同时下周还将公布非农数据，此外市场还在等待国际贸易的进一步明确的消息，这限制了黄金跌幅。值得注意的是投资者对于黄金的看涨情绪处于5月初以来的最低点，因此短时间黄金走向仍偏下行。

尽管周二澳洲联储洛威明确表示无需QE，但是洛威表达了对于通胀、就业疲软的担忧，且表示现金利率下限是0.25%。对此西太平洋银行指出澳洲联储实际上就是在暗示准备将现金利率降至0.25％。受此影响澳元短线下跌近20点触及日内低点。总体而言近期澳洲一系列经济数据不佳，抵消了国际贸易向好的利多影响，如果近期数据持续不佳料澳元滑向0.6730。

随着近期国际贸易局势好转，眼下市场将目光转向12月初即将举行的OPEC会议，市场预期OPEC大概率将会延长减产期限至2020年6月，同时国际能源署也呼吁在全球经济脆弱的时刻OPEC 应当“做出正确的决定”。随着近期美原油突破了关键的57.8美元关口，如果近期持续收于这一线上方，料为进一步上探60美元打开大门。

周二因国际贸易乐观情绪继续回升，美国三大股指续刷历史高位，这使得黄金续刷近两周低位于1450美元附近，不过因美国谘商会消费者信心数据连续四个月下滑，黄金随后反弹至1460美元上方。日内美国经济数据密集，考虑到数据仍是美联储决定后期货币走向的关键因素，在美联储近期进一步就暂缓降息达成一致，且鲍威尔淡化了市场关于加息的预期情况下，市场将从经济数据中寻找线索。

尽管最新的持仓报告显示，对冲基金仍在买入黄金，但是金价仍处于持续下探的过程中。对此分析人士表示，近期机构增持黄金可能只是因为此前黄金看多押注跌至4个月低点后的空头回补，因此对于金价提振作用有限。随着近期市场的风险偏好已经回升至4个月高点，若黄金明确跌破1450料为进一步下探至1410美元附近打开大门。因此市场近期需继续关注美欧经济数据、英国大选以及国际贸易进展。

本周美国即将进入感恩节假期，同时年末购物季也即将来临，市场将借此观察美国的消费市场是否仍是美国经济的支撑，同时周五欧元区将公布CPI数据，在近期欧元区经济出现复苏迹象之际，这对于欧洲央行12月会议上将作出何种决策将产生关键性的影响。总体而言，国际贸易局势仍是市场最大的不确定性因素，同时还需要关注有着国际贸易晴雨表之称的韩国经济和部分新兴市场货币走向。

上周五上海黄金交易所公布了第44期行情周报。总体而言，近期贵金属的交易量总体平稳，同时投资者投资的种类也更加多样化。同时和此前多份报告反映的情况一致，黄金交割量仍明显高于白银交割量，且上一周黄金交割比达到了45%左右，远高于此前39%左右的水平。从各个机构表现来看，浦发银行已经连续多次成为了最偏好白银的银行，而平安银行上周拔得了黄金交易的头筹。

尽管最近几周欧元区经济有所回升，但仍有迹象表明增长依旧疲弱。富国证券认为，只有经济表现出更明确的稳定迹象，才能够认为经济衰退的风险已经消除。考虑到当前财政空间有限，欧元区经济短时间不存在快速复苏的可能。同时富国证券表示，考虑到欧元区经济仍总体疲软，预计欧洲央行在12月的政策会议上将再降息10个基点至-0.60％。

最近几周，实货原油市场和石油期货价格曲线的一致程度在过去几年都极为少见，这暗示明年石油市场供应紧俏的行情可能与我们的直觉恰恰相反，市场对于油价的预期已经有所改善。分析人士表示，由于现货价格持续走高导致炼油厂利润下降，这导致炼厂减少原油进口，迫使原油生产商缩减规模，同时美国对伊朗和委内瑞拉制裁导致重质原油短缺等因素都对油价构成支撑。

上周五因国际贸易出现乐观消息，同时美国制造业和服务业数据双双向好，这使得美元刷新逾一周高点，黄金再度跌至1460关口，并于日内一度跌破1460。不过因近期国际贸易的反复性，华尔街人士对于本周黄金的走势陷入了今年以来最大的分歧因此市场需继续关注国际贸易局势进展。本周即将迎来美国感恩节假期，主要的数据集中在周三，包括美国耐用品订单数据和PCE数据。

自10月决议以来，美联储官员从经济前景、就业、通胀以及收益率曲线角度阐述暂缓降息的观点。但是美联储同时也强调了国际贸易不确定性仍是美国经济所面临的重大风险。本文罗列了自北京时间10月31日以来美联储官员的一系列讲话，供市场研判美联储的政策走向。

近期一位坚持看多油价近三十年的传奇交易员改变了立场，他认为原油需求增长即将迎来终结，并表示自己长期看空油价。这和此前国际能源署所预测10年内原油需求将见顶相吻合。不过因隔夜OPEC消息称，为了支撑油价，OPEC及其盟友可能会在下月开会时将石油减产措施延长至明年6月，这令美原油大涨创出两个月新高，技术面上对近期下跌的走势做出了大幅的修正，原油空头仍需谨慎做空。

尽管因需求放缓的忧虑，油价总体疲软，但是知名原油分析师约翰·肯普表示，他依旧看好油价前景，因为近期数据显示，全球经济勉强躲过衰退，经过今年年中的大幅放缓之后，大部分工业和金融业指标显示9-10月经济略有好转。肯普指出，目前布伦特原油已经升至高于去年同期的水平，为2018年10月以来首次，也暗示市场情绪的改善，这有助于油价的进一步反弹。

周三俄罗斯能源部长诺瓦克表示希望将新的天然气凝析油产量排除在俄罗斯的配额之外，这被市场视作是俄罗斯不愿进一步深化减产的最新信号。基于此，市场认为12月会议上OPEC+可能不会去的任何进展，即使只是延长减产可能也要推迟到明年3月会议上。但总体而言，国际贸易局势仍是主导油价的主要因素。短线关注56.2和55.7的支撑，上方关注57.18一线压力。

尽管此前石油巨头称将入驻二叠纪，通过规模经济提高产量压低成本。但是但是越来越多的信号显示，这些石油巨头正在面临和加速破产的中小页岩油厂商同样的困境，这可能会使得美原油产量增速面临进一步放缓的局面，或给油价提供部分支撑。不过由于近期美原油跌破了此前的上升通道，因近期全球经济放缓以及美国原油库存续增，因此短线美原油有试探54美元支撑的可能。